打破“88魔咒”后 本周基金继续小幅加仓

　　基金投资建议保持稳健操作，并着眼于中长期投资机遇的把握，短期建议重仓创业板、互联网+等成长风格基金可以逢高锁定筹码，蓝筹风格及优质主题基金适当布局。

　　本周沪指不断创近7年新高，但大盘整体高位震荡，而创业板指迭创新高，但周四暴跌周五再次拉升，总体上各风格指数普涨。行业来看，工程建筑、旅游酒店、机械等涨幅居前，保险、银行、煤炭等金融权重股表现疲弱。从开户、成交量可看出目前市场情绪高涨，但3月汇丰 PMI初值和铁路货运数据显示经济下行压力巨大，同时周三传闻证监会将严打股价操纵行为对创业板、中小板形成重创。利好方面，新兴产业年报业绩亮眼，监管层讲话为股市打气；博鳌亚洲论坛召开、电改方案下发等对带动相关板块活跃。

　　3月以来，基金仓位跟随大盘稳步上升，本周微幅加仓。从具体基金来看，加仓幅度较大的基金多偏好新兴产业投资且仓位较低的基金，本周业绩也随市提升明显，如银河成长、上投新兴动力；减仓幅度较大的多为前期高仓位的成长风格基金以及部分高仓位蓝筹基金，但减仓后仓位仍然整体较高。

　　偏股方向基金仓位：仓位微幅增加。3月27日仓位测算数据显示，偏股方向基金仓位微幅上升。可比主动股票基金加权平均仓位为90.38%，相比前周上升0.21%；偏股混合型基金加权平均仓位为85.67%，相比前周上升0.06%；配置混合型基金加权平均仓位72.89%，相比前周上升0.16%。测算期间沪深300指数涨2.87%，仓位略有被动变化。扣除被动仓位变化后，偏股方向基金仓位微降。

　　偏债方向基金仓位：仓位变动轻微。其中，保本型基金加权平均仓位相比前周上升0.85%；债券型基金仓位相比前周上升0.17%；偏债混合型基金仓位下降0.56%。

　　不同规模基金仓位：仓位变动轻微。其中，大型基金加权平均仓位相比前周下降0.55%，中型基金仓位相比前周上升0.02%，小型基金相比前周上升0.28%。

　　基金增减仓数量变化：无基金明显增减仓。扣除被动仓位变化后，有11只基金主动增仓幅度超过2%；8只基金主动减仓幅度超过2%。

　　基金仓位水平分布：重仓基金占比增加。重仓基金(仓位>85%)占比增加1.34%至60.91%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比减少1.68%至14.43%，仓位中等的基金 (仓位60%~75%) 占比增加0.34%至8.89%，仓位较轻或轻仓基金占比不变。

　　本周基金微幅加仓，目前高仓位显示基金经理仍然对后市乐观。风格方面，成长风格基金仓位变化分化较大，部分基金经理基于对成长股“恐高”考虑，尤其前期仓位较高的成长风格基金减仓明显，但部分仓位较低的偏好新兴产业投资基金加仓较多。公司方面，减仓公司数有所增加，但多数公司仍选择加仓。大型和中大型基金公司仓位整体变化不大，加减仓幅度较大的多为中小基金公司，其中，浙商、金鹰、天治加仓明显，新华、纽银等小幅减仓。

　　观察基金近期仓位可以看出，随着股市2月中旬后逐步上扬，基金仓位也随市攀升，本周微幅加仓，仓位整体保持高位，显示出基金经理对后市态度乐观。但是从风格来说有所分化，更倾向于成长蓝筹的均衡配置。

　　近期创业板迭创新高，但仍暗含风险，大盘高位震荡，我们认为决定市场中期趋势的核心未变。基金投资建议保持稳健操作，并着眼于中长期投资机遇的把握，短期建议重仓创业板、互联网等成长风格基金可以逢高锁定筹码，蓝筹风格及优质主题基金适当布局。