1.5万亿社保基金可以投地方债

　　国务院日前发文将全国社保基金投资范围扩大到地方债，不仅让市场眼前一亮，也让银行间债市全面回暖。

　　在国务院4月1日部署的一系列稳增长措施中，对全国社保基金投资范围和投资比例的安排尤为引人关注，企业债、地方政府债及信托贷款的投资比例也全部翻倍。

　　根据全国社会保障基金理事会公布的最新家底，截至2014年底，社保基金会管理的基金资产总额达到15289.60亿元。以此估算，目前社保基金最多可以拿出3000亿元来购买企业债和地方政府债。

　　受社保可投地方债消息刺激，银行间债市昨日盘中现券和新债发行同步向好，周四进出口行招标的一年、五年、七年和十年四期债，发行结果较周二的国开行五期新债明显转好。宏源证券分析师陈磊昨日接受信息时报记者采访时表示，社保基金可投资地方债等利好缓解了短期供给压力，对于目前经济形势来看，不管是央行定向支持还是社保基金入市，最终引导各路资金化解地方债风险是必然之路。

　　不过，今年以来国债和国开债等无风险利率均出现了大幅上升，有业内人士认为，社保基金可投地方债新政对于地方债来说杯水车薪，甚至可能给本就处于大幅调整中的债市施加压力。华创证券首席债券分析师屈庆在报告中表示，社保基金参与地方债的资金规模不一定很大，其购买地方债或最终导致市场抛售国债，给国债利率带来较大上行压力。民生证券也认为，如果央行不提供增量资金，存量配置向地方债和企业债倾斜必然挤出利率债和国开债的配置需求，债券市场信用利差继续收窄。