市场风格转换 基金经理抓大弃小“骑快牛”

　　4月16日，沪深两市低开下挫后，盘中强势翻红并双双大涨，沪指报4194.82涨2.71%，再创逾7年新高。沪深300指数上涨3.04%，创业板指也上涨1.74%。《证券日报》记者注意到，当天近80只涨停个股中，既有大蓝筹中国南车(行情601766，咨询)、中国北车(行情601299，咨询)、贵州茅台(行情600519，咨询)，又有创业板股赢时胜(行情300377，咨询)、东方通(行情300379，咨询)、苏试试验(行情300416，咨询)。其实，今年以来，A股牛市行情持续演绎，大盘股小盘股轮番领涨特征十分明显。

　　“目前市场整体乐观情绪浓厚，蓝筹成长机会均丰富，4月份股指震荡上行的大趋势不会改变，但出现调整的概率较大，建议投资者谨慎追高。”益民基金基金经理韩宁对记者表示，“针对当前变化的市场，要想抓住牛市行情还需灵活配置，在未来的投资主线上将坚持两条线同时布局， 如果创业板涨幅过高，就多配置些低估值的蓝筹股；如果创业板出现回调，就精选创业板中低估值的成长股。”

　　韩宁还表示，消费板块盈利趋势逆转，在今年“互联网++”带动下，消费主题有望迎来一次全面爆发。预计未来，“互联网+”概念在广度和深度上都将进一步扩充，消费产业的内涵也将不断升级，成为引导中国经济走出低迷的重要推动力。值得一提的是，正在发行的益民品质升级混合(001135)基金就主要投资于拉动居民生活品质升级的相关主题，尤其是消费和健康产业。不过，韩宁表示，虽然看好大消费类的股票，但在投资范围上并不会过度集中。

　　不过，多数基金经理还是在抓大弃小，即加仓大盘蓝筹股，而适度减持创业板股。

　　博时基金则认为，银行股在A、H股溢价上相对比较小，大盘蓝筹股估值和业绩成长性仍处于合理水平；而小盘股在港股通中的差价下可能长期面临一种拉低效应。我们认为，国内的小市值上市公司多数呈现出高估值情况，而香港小市值公司中一部分表现为估值严重偏低，一部分是估值基本合理的。

　　针对近日市场风格的转换，新华基金认为，创业板在一个季度的连续上涨之后，已经积累一定风险，短期面临回调压力；而主板中涨幅较小的行业或股票有补涨机会，尤其是低估值的银行、保险股。

　　值得注意的是，4月16日，上证50、中证500股指期货合约正式挂牌交易。“上证50和中证500指数分别代表了大盘蓝筹企业和中小市值上市公司，这也意味着中小板迎来做空工具。”北京一大型基金公司基金经理告诉《证券日报》记者，“上证50、中证500股指期货的推出将完善风险管理工具，实现更好的对冲效果，量化对冲或将迎来发展大年。”

　　记者注意到，上证50、中证500股指期货合约上市首日，立即表现出了迥异的风格，上证50期指暴涨7.36%，中证500期指表现低迷，较上市基准价下跌1.41%。仅就这两个数据而言，预示主力资金看好大蓝筹股，看空中小盘股。