央行降准超预期 大盘蓝筹基金最受益

　　中国人民银行上周日宣布，自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点。

　　在3月降息后，市场普遍预期央行近期仍将有一次降准行为。不过，此次降准力度却远超市场预期，降幅高达1个百分点，而上一次同比例的降准，要追溯到经济与股市双双快速回落的2008年11月。

　　虽然降准力度超预期源于经济基本面的严峻形势，不过，证监会在上周五发布规范两融鼓励融券交易迅速澄清“此举并非打压股市”，加上央行周日降准，引发投资者对A股未来行情强烈憧憬。业内人士认为，此次超预期的降准可在一定程度上对冲证监会允许基金参与融券业务的利空，市场上涨的大逻辑没有发生趋势性改变，小趋势的逆向波动都是调仓换股的最佳时机。短期看，降准或将利好与宏观经济更为紧密的蓝筹股，沪深300、金融地产等相关大盘蓝筹类基金将被推上“风口”。

　　大成基金认为，考虑到额外多降的部分，此次降准约等同于全面降准1.5个百分点，从四部分进行估算，此次降准或将释放1.5万亿元的流动性。首先，截至3月末，我国金融机构各项存款余额为124万亿元，全面降准1%能释放约1.24万亿元的流动性。其次，农信社和村镇银行的总存款规模约10万亿元，1个百分点的额外定向降准能释放不超过1000亿元。再次，农发行目前存款规模大致在4500亿元左右，2个百分点的额外定向降准能释放90亿元。最后，符合“三农”或小微标准的商业银行存款余额约为30万亿元，0.5个百分点定向降准则将释放1500亿元左右。大成基金表示，在资产重配与货币宽松趋势延续的大背景下，“股债双牛”趋势有望延续；跨资产套利会驱动大盘继续走高，大力度降准尤其利好大金融板块。

　　分析认为，降准力度超预期表明央行降低资金利率、适度放宽货币政策的态度坚决。短期内，三大板块受益明显。一是资金敏感型品种，比如银行，地产；二是大宗商品类，有色金属将尤为受益；三是高分红的新蓝筹。分析认为，应关注相关板块基金，如华泰柏瑞量化增强股票、富国沪深300增强 、嘉实沪深300 指数研究增强，此外，工银金融地产股票、信诚精萃成长股票等大盘蓝筹类基金也值得关注。

　　蓝筹主题基金