公募操盘暗战：狂买互联网+ 关注独门重仓

　　数据显示，机构在一季度大幅减持了银行、地产等板块，其中民生银行成为被减持大户，遭抛售逾8亿股；而另一面，以东方财富为代表的“互联网+”概念股在一季度受到基金热情追捧，基金增持东方财富股数超过了1亿股。　　在大幅抛售以金融地产为代表的蓝筹股的同时，一季度基金对“互联网++”等成长股的持仓幅度在攀升。

　　截止4月22日，基金一季报全部披露完毕，各基金在一季度的动作得以一窥究竟，基金重仓股也全面曝光。

　　数据显示，机构在一季度大幅减持了银行、地产等板块，其中民生银行成为被减持大户，遭抛售逾8亿股；而另一面，以东方财富为代表的“互联网+”概念股在一季度受到基金热情追捧，基金增持东方财富股数超过了1亿股。

　　从调仓情况来看，一季度风格相较去年四季末发生了较明显的转换，然而，接下来重仓股风格是否会再度转变，各板块又将何去何从，目前尚难判断。而从基金经理的反馈来看，尽管对牛市的大趋势基本持一致意见，但在看好板块上却出现了分歧。

　　　　金融地产遭大幅减持

　　从减仓幅度来看，银行、地产等大盘蓝筹股遭到了基金较大程度的减持。

　　遭减持最多的是民生银行， 2014年四季末共有192只基金重仓持有该股，而到今年一季度，仅余92只基金持有民生银行，合计减仓幅度超过8亿股；紧随民生银行之后的是万科A和保利地产 ，两家公司被减持股数都超过5亿股。除此之外，交通银行 、浦发银行和中国建筑被减持超过4亿股；光大银行 、华侨城A、国投电力和招商银行被减持超过2亿股；农业银行 、中国北车 、建设银行 、中国南车 、中国平安 、宝钢股份 、招商地产 、国信证券 、中国银行被减仓幅度也都在1亿股以上。

　　可以看到，上述被大幅减持的个股 ，几乎全是银行、地产、券商等大盘蓝筹股，从这些个股一季度的涨跌幅来看，除了因涉及合并而一路飙涨的中国南车和中国北车，以及因新上市而上涨动力十足的国信证券之外，其它股票在一季度的表现都十分逊色。

　　根据数据统计，今年一季度近1450只基金重仓股的平均涨幅为48.13%，而前述被大幅减持的多只个股远未能达到这一平均上涨水平，农业银行、光大银行、交通银行、招商银行、建设银行和民生银行等一众银行股更是纷纷下跌，被减持最多的民生银行一季度跌幅超过10%。

　　不过，值得注意的是，银行、地产股的颓势从二季度起有所缓解，保利地产、招商银行、浦发银行、光大银行、建设银行等多只个股4月以来涨幅都已超过10%。

　　东方财富等成长股被积极加仓

　　在大幅抛售以金融地产为代表的蓝筹股的同时，一季度基金对“互联网+”等成长股的持仓幅度在攀升。根据天相投顾统计，截至一季末主动偏股基金配置金融和地产这两大板块的比重分别为7.46%和4.02%，比去年底分别下降7.4和2.36个百分点；而基金一季末配置信息传输、软件和信息技术服务业板块的比重达到净值的13.31%，比去年底上升5.04个百分点。

　　从个股看，对互联网龙头公司的追逐也体现了基金在一季度对成长股的青睐。数据显示，基金一季度增持力度最大的十只个股中，东方财富和四维图新双双位列其中，两只股票被基金增持股数都在1亿股以上。今年以来截至4月23日收盘，东方财富和四维图新分别上涨161.42%和101.33%。

　　而从基金重仓程度(基金重仓持股总市值)排名来看，一季末基金重仓的前20只股票中，互联网股票占据五席，分别为恒生电子 、卫宁软件 、东方财富、万达信息和金证股份 ，这五只个股今年以来股价都已实现翻倍。从重仓这些股票的基金数量来看，也有较明显的上升，如重仓持有金证股份的基金数就由去年末的28只上升到今年一季度末的60只，实现了翻倍增长。

　　除了上述被较多基金重仓的股票外，一季度仅有一只基金独门重仓的股票共有374只，其中来自中小板和创业板的个股占到一半左右。

　　具体来看，云南铜业在此期间内被长信金利趋势股票基金持有2848.84万股，成为单一基金持股量最多的独门重仓股；而单一基金控盘程度(持股占流通股比)最高的基金独门重仓股则是来自中小板的宏大爆破 ，其被银华优质增长股票基金独家持有1100万股，占宏大爆破流通盘的10.58%；另一只同样被基金高度控盘的是创业板个股富邦股份 ，中欧成长优选混合基金独家持有该股135.86万股，占其流通盘的10.46%。此外，哈尔斯 、华伍股份 、东宝生物 、海默科技 、传化股份 、金明精机 、潍柴重机等多只基金独门重仓股的基金控盘比例均在4%以上。

　　值得一提的是，今年以来绝大多数基金独门重仓股股价表现都不错。除少数在停牌阶段外，近370只基金独门重仓股一季度平均涨幅41.4%，今年以来平均涨幅高达66.79%，走势明显好于市场整体水平。

　　　　基金经理后市意见分歧

　　整体而言，一季度风格较去年末发生了较明显转换，不过，从4月份各板块市场表现来看，二季度是否会保持一季度调整后的风格，蓝筹又会否卷土重来，目前还未有较明确的迹象，而基金经理们在态度上也出现了较大的分歧。

　　多位一线基金经理向理财周报记者表示，中小板及创业板等小盘股前期已经涨得太多，极有可能面临大回撤，应该对前期涨幅较低的银行、券商等板块加大仓位配置。不过，亦有基金经理持完全不同的意见。

　　融通动力先锋基金经理杨博琳就认为，尽管创业板市盈率已经很高，但其价值不能用传统方法估量。创业板对推动中国经济转型起着非常重要的作用，行情远未结束，未来还有很大空间。

　　其表示，“上一波牛市行情以主板为主，中小板偏弱，而这一波牛市始于2012年底，实际上是创业板主导的行情。观察上证指数会发现，真正主板的牛市仅持续了去年底的两三个月和最近一个月，总体而言此轮牛市主要还是以创业板推动转型来带动资本市场的上涨，而这个过程还远远没有结束。”

　　其实，基金经理在当前股市中对蓝筹股和成长股投资价值的极大分野在一季度持仓中亦有所显现。例如虽整体而言基金大幅减持了金融股，但超配的基金亦不在少数。其中富国高新技术基金在一季末就几乎满仓金融股。而由于与一季度成长行情相悖，该基金今年以来涨幅仅16.18%，在同类基金中几近垫底。与之相反，大成灵活配置、华润信息传媒、添富移动互联等基金则对信息软件等个股进行了高度重配，配置比例都超过净值60%以上。

　　这种分歧在基金公司间也有所体现，一季度成长风格最为明显的无疑是汇添富基金公司，其对互联网、信息、软件等板块的重仓配置使其今年以来在业绩上一骑绝尘；而申万菱信基金公司一季度前十大重仓股全是券商股，与汇添富极大相异。

　　不过，整体而言，基金经理们对牛市仍持长期看好态度，在牛市心理预期强烈的市场大背景下，各板块具有的机会值得期待。