QDII重配五大类资产 合理配置获取全球收益

　　港股近期受到资金热捧，4只QDII配置港股比例超过90%，14只配置比例在80%以上多位基金经理看好美国市场，7只QDII布局比例超90% 选择配置比例更高的QDII进行黄金投资布局，以避风险 3只油气QDII助力抄底“油价” 可长期配置房地产基金。

　　投资收益和投资比例密切相关。当机会出现时，握有的筹码越多，收益越高。海外广阔的投资市场，美国市场、香港市场、房地产基金、黄金基金、石油是目前QDII投资的五大热门领域，究竟哪些产品配置力度最大？可从刚刚披露完毕的基金2015年一季报中找到答案。

　　中国基金报记者统计显示，对于香港市场，有4只QDII的配置比例超过了90%，布局美国市场的比例超90%则有7只基金。此外，还有3只油气QDII配置石油和天然气相关比例都超过85%，2只黄金基金配置比例超90%，2只基金配置房地产信托超过80%，这些基金都可以成为配置利器。

　　4只QDII配港股超90%

　　有望受益A股走牛

　　香港是QDII基金重点布局的地区，近期更是受到资金热捧，这其中配置比例超90%的品种值得投资者关注。数据显示，配置港股比例超过90%的QDII基金有4只，超过80%的有14只。投资者选择这些产品时有两个主要标准——被动型产品看跟踪指数，主动型产品看基金经理能力。

　　4只配港股超过90%的产品中，2只为指数基金，2只为股票型基金。持有比例较高的是两只“沪港通基金”——南方恒生ETF和华夏沪港通恒生ETF，一季度末持有香港地区市值占基金净值比例均为98.07%。这两只基金的第一大重仓行业均为金融，占比分别达到57.18%和56.89%。

　　另外两只基金，嘉实海外中国股票和华宝兴业中国成长为主动管理基金，这2只QDII一季度末持有香港地区市值占基金净值比例为92.57%、91.17%，显示出对香港市场的积极看好。这两只基金的第一大重仓行业也是金融，持有比例分别为40.66%、39.71%。嘉实海外中国股票配置香港的比例一直较高，去年底也达到89.34%，前五大重仓股为腾讯控股、中国平安、中国移动、建设银行、中国光大控股。

　　此外，易方达恒生H股ETF、南方中国中小盘、富国中国中小盘、海富通海外精选、华安香港精选、嘉实恒生中国企业、易方达亚洲精选、广发全球精选等QDII配置香港地区的比例都超过80%。南方中国中小盘和富国中国中小盘重点是布局港股小盘股，前者前三大重仓股为BRILLIANCE CHI、新奥能源、瑞声科技，后者前三大重仓股为东江环保、新华保险、粤运交通。

　　很多基金经理在策略中明确看好香港市场2015年二季度的表现，并将采取更为进取的投资策略，互联网+、医药保健等都是重点关注的领域。

　　7只基金

　　布局美国比例超90%

　　美元持续强势，美股稳健上涨。QDII基金2015年一季报也显示，2015年的美国市场也被众多基金经理看好。从实际投资情况来看，截至一季末，有7只QDII产品布局美国市场的比例超过90%。看准美国市场表现的投资者，不妨重点考察这些基金来布局。

　　数据显示，一季度布局美国市场占比超过90%的7只产品中有5只为指数型产品，配置比例最高的是博时标普500ETF基金，投资比例达到95.33%，而该基金去年底配置美国市场的比例为93.2%。此外，大成标普500等权重、大成纳斯达克100、招商标普高收益、华安纳斯达克100等基金的配置比例也都超过90%。

　　投资者利用这些指数产品布局美国市场，最重要的是要了解跟踪指数的“性质”，如纳斯达克100偏重科技股，而标普500则更倾向于蓝筹股等。

　　主动型产品方面，配置美国市场力度最大的是主要投资于美国房地产开发相关股票的国泰美国房地产开发。数据显示，该基金一季度末配置美国市场的比例达到93.68%，与指数型基金不相上下。从资产配置上看，该基金一季末股票市值占基金资产净值的比例达到84.15%，重点配置了非必需消费品和工业，前三大重仓股为家得宝、RESTORATION HARDWARE HOLDING、BED BATH & BEYOND INC。配置美国市场较多的基金还有嘉实美国成长，一季末持有美国地区市值占净值比例为91.62%，重点配置了信息技术。

　　其他配置美国市场较高的QDII还有广发纳斯达克100、长信标普100等权重、国泰纳斯达克100、建信全球资源等。

　　对于2015年的投资策略，基金经理大都看好美股市场。如嘉实美国成长基金经理在季报中表示，2015年全年，美国股票市场整体上还将继续2014年的上行趋势，已经过去的第一季度表明，美股市场在经历了波动震荡和风格转换后依然呈现了整体的上行趋势，对后市走势保持乐观向上的判断。

　　3只油气QDII

　　华宝油气配比超90%

　　近期油价已经出现上涨，究竟什么基金适合抄底“油价”，油气基金都可以成为好的投资标的。

　　目前专门投资油气的QDII产品有3只，分别是华宝兴业标普油气上游基金、华安标普石油基金和诺安油气能源基金。究竟一季度末这些基金配置如何？具体来看，华宝兴业标普油气上游指数基金，一季度末该基金配置能源行业比例达到92.32%，基本维持和去年差不多的水平，前五大重仓股为SM能源公司、Energy XXI有限公司、PBF能源股份有限公司、新田石油勘探公司、Valero能源。

　　而挂钩标普全球石油指数的华安标普石油基金，一季度末配置能源行业比例为85.67%，较去年底比例有所提升，重配艾克森美孚石油、雪佛龙德士古、碧辟公司、荷兰皇家壳牌、道达尔等。

　　诺安油气能源基金是一只主动管理型的FOF基金，该基金一季度末持有基金比例达到87.23%，较去年底增加了5个百分点左右，重点配置了SPDR OIL EXP、UNITED STS OIL FD LP UNITS、SPDR-ENERGY SEL、ISHARES-DJ ENERG、VANGUARD ENERG E基金。

　　投资者最为关注的当然是二季度石油价格的走势。华安标普石油基金经理表示，受新兴市场经济放缓以及美元强势和美国石油库存大幅增加等因素影响，预计油价还会在低位徘徊震荡。但根据国际能源署发布的2015年全球能源展望，全球原油需求将达到118 MMBll/d，新增需求主要来自于中国、 印度等发展中国家，新增供给主要来在于中东地区OPEC成员国。同时，对于全球致密油和页岩油的产量也进行了上调。此外，产能方面，美国油井数量出现急剧下降，部分页岩气企业宣布破产以及大型石油企业纷纷削减石油勘探费用，对未来油价走稳并反弹提供了支撑。

　　四大黄金基金

　　2只基金配置比例超90%

　　黄金已经成为美元之外的资金避险港湾。有意布局黄金的投资者可以考察诺安全球黄金、嘉实黄金基金、易方达黄金主题、汇添富黄金及贵金属等基金，选择配置比例更高的进行黄金投资布局。

　　具体来看，这4只黄金QDII均采取FOF模式，诺安全球黄金一季度末该基金投资基金比例达到92.28%，ISHARES GOLD TRU、ETFS GOLD TRUST、JB-PHY GOLD-A$、UBS ETF CH-GOLD USA-I为其前四大重仓基金，配置比例均超过18%。

　　嘉实黄金一季度报告显示其风格也比较激进，基金投资比例达到90.61%，重仓持有ISHARES GOLD TRUST和SPDR GOLD TRUST，持有比例分别达到18.23%、18.21%。

　　易方达金基金一季度末基金投资比例为87.61%，前三大重仓基金为ISHARES GOLD TRUST、SPDR GOLD TRUST、ETFS GOLD TRUST，配置比例均超过19%。而汇添富黄金及贵金属一季度末基金投资比例为78.67%，另外进行了2.42%的金融衍生品投资。重点布局基金为ETFS PLATINUM TRUST、JB PHYSICAL GOLD FND、ISHARES GOLD TRUST.

　　展望2015年黄金投资，诺安全球黄金基金经理表示，今年二季度黄金会维持盘整并缓慢向上。汇添富黄金及贵金属也表示，长期来看，对黄金价格保持较为乐观的态度，但在中短期范围内，美国加息预期将持续压制市场投资者的神经，全球较低通胀水平下的温和经济复苏将导致美元指数持续强势，短期仍将压制黄金为首的贵金属走势。

　　4只房地产基金

　　可长期配置

　　房地产基金是2014年QDII中表现最好的一个品种。目前市场上有4只此类QDII基金：广发美国房地产、诺安全球收益不动产、鹏华美国房地产、嘉实全球房地产。这类资产可以作为长期配置标的。

　　广发美国房地产基金为指数型产品，去年底投资房地产信托的比例为89.56%，还有3.85%的比例配置基金，前三大配置产品为西蒙房地产集团公司、Public Storage、公寓物业权益信托，比例为7.93%、3.77%、3.49%。而诺安全球收益不动产投资房地产信托凭证的比例达到83.23%，主要配置美国市场。按照行业分类，房地产信托凭证重点配置了公寓类、购物中心、酒店类。这两只产品配置房地产信托比例较高。

　　今年一季度末，鹏华美国房地产投资房地产信托凭证的比例为55.39%。按照行业分类，配置了26.93%的房地产股票，重点配置了住宅房地产投资信托、办公房地产投资信托。嘉实全球房地产在一季度末投资房地产信托凭证的比例为73.64%，另外投资了3.35%的房地产股票，行业配置重点是零售类、写字楼类、多元化类。

　　对于有意选择房地产基金进行投资的投资者，可以选择配置房地产信托投资基金(REITs)比较高的产品。对于后市，广发美国房地产表示，美国房地产信托资产是反映美国经济的晴雨表。现在可以确定的是，美国经济复苏虽然有些小波折，但是总体趋势向上，而且比其他几大经济体表现要好。随着美元的走强，资金回流美国，美国的商业零售物业、住宅物业价格将会上升。还有一点值得注意的是，目前美国住房拥有率仍然在低位，随着经济复苏，美国民众的置业需求会提升，因此长期看好美国房地产，二季度仍然有加大配置。