易方达建信出货地产龙头 中金国君唱多销售回暖

　　截至2015年5月3日，房地产行业132家上市公司全部发布了一季报成绩单，其中72家公司业绩出现负增长，占据所有公司的54.54%。

　　其中，华发股份(600325.SH)博得头筹，成为一季度最盈利公司，归属母公司净利润同比增长率高达1584.3%，而对比之下，一季度最为落寞的公司是多伦股份(600696.SH)，该指标下滑6777.01%。

　　“房地产行业有一定的反应周期，2015年一季度主要反映的是2014年上半年的情况。2015年一季度营收整体上同期对比增长1.47%，而净利润整体上同期对比下滑2.84%。”东兴证券分析师郑闵刚告诉记者。

　　整体成绩不如意

　　从在房地产行业的“招保万金”四大房企交出的成绩单看来，2015年一季度房地产行业整体成绩不如意。

　　其中，万科A(000002.SZ)首季度利润更是连续两年出现了业绩负增长。

　　该公司2014年一季报显示，万科A出现4年以来首次净利润负增长，2015年一季度该公司归属母公司净利润同比下滑57.5%，下滑幅度远大于去年。据2015年一季报显示，万科A一季度实现营业收入88.9 亿元，同比下降6.4%；实现归属上市公司股东的净利润6.5 亿元，同比下降57.5%，该公司2015年一季度EPS0.06元。

　　中信证券房地产行业研究员陈聪在对万科A2015年一季报点评中表示：造成公司业绩下滑的原因，一方面是公司一季度结算的规模偏小，另一方面是公司结算的毛利率及投资收益也出现了同比的下降。该研报并给予持有(下调)的评级，相对其他券商给予的“买入”或者“推荐”评级，中信证券已经是2015年第二次给予万科持有(下调)评级。

　　招商地产2015年一季报显示，实现营业收入60亿，同比下降17%，实现归属于上市公司净利润6.5亿，同比下降13.5%。

　　金地集团(600383.SH)和保利地产(600048.SH)的成绩相对优异。金地集团一季度营业收入36.6亿元，同比增长16.1%，归属上市公司股东净利润7851.2万元，同比增长为59.1%。而保利地产一季度营业收入133亿，同比增长44%，实现归属于上市公司净利润12.9亿元，同比增长59%。

　　部分房企近三年来呈现下滑趋势。万科A2015年一季度营收88.94亿元，其2013、2014年该指标分别是140亿元、94.97亿元，近三年呈现逐步下滑的趋势；金地集团近三年的营收分别是42.52亿元、31.5亿元、36.57亿元。

　　在存货指标上，行业整体呈现上涨趋势。据同花顺IFind数据显示，2013-2015年一季度房地产行业所有公布业绩报告的公司，其存货合计分别是16722.99亿元、20914.9亿元以及23796.88亿元，逐步上升，房企面临越来越大的“去库存”压力。

　　太平洋证券分析师周炯在近期一份研报中表示：“2015年前2月全国商品房销售面积同比下降16.3%，降幅比2014年第四季度呈扩大趋势。这一方面有春节等季节性因素，但主要还是反映了商品房市场整体仍处于相对弱势状态。”

　　“2014年房地产行业整体处于滞涨，整体销售不好。由于去年上半年银行放贷方面谨慎发放，导致市场疲软，下半年政府宏观调控，才出现阶段性回升。但是从今年1-3月情况来看，销售情况出现了持续回暖。”分析师郑闵刚告诉记者。

　　买方进退有序

　　卖方唱多回暖

　　数据显示，房地产行业132家上市公司2015一季度较之去年同期的机构持股总数量增加了69.6亿股，机构持股比例均值比例比同期上升了1.73个百分点。

　　由此可见，机构整体上看好行业，但是在具体的代表公司上却表现不一。

　　根据数据显示，保利地产2014年机构持有者共有50家，其中36家为基金机构持有者，建信基金公司旗下3只基金进驻该公司，为数最多。这36个基金机构持有者持有该公司份额占流通A股合计1.93%。而在2015年数据表中显示，该公司出现了89家机构持有者，均为基金机构持有者，所有基金机构持有者持有该公司份额占流通A股合计上升为5.18%。

　　同样，招商地产2014年一季度共有35个机构持有者，基金机构持有者有28个，其中富国基金公司旗下5只基金进驻该公司，为数最多。2015年一季度雨后春笋般地出现了102个机构持有者，均为基金机构持有者，将近去年机构持有者总数的3倍。其中出现最多是景顺长城基金公司，旗下6只基金进驻该公司。

　　然而，在机构频频进入房地产的同时，也有纷纷出逃的。

　　根据金地集团的数据显示，其2014年一季度共有31个机构投资者，23个基金机构持有者，建信基金、广发基金以及大成基金均为活跃持有者。而2015年一季度数据显示，持有该公司股票的机构减少为16个，将近减少1/2，仅仅剩下9个基金机构持有者，建信、广发、大成基金已经去无踪影。

　　无独有偶，机构对万科A的态度也呈现消极。

　　据同花顺ifind数据显示，万科A在2014年的机构持有者合计192个，166个是基金机构持有者，易方达和博时基金公司旗下各有6个基金进驻该公司。然而，在2015年数据表中，持有该公司的机构持有者减少为148个，142家是基金公司持有者，易方达基金公司旗下的基金已经完全退出该公司。

　　另一方面，记者翻阅了2015年以来各大券商给出的房地产行业研报发现，包括光大证券、申银万国、中金公司、广发证券以及国泰君安等几大券商均连续发布研报，普遍认为政策利好助推房地产行业。其中，光大证券一季度发布10份房地产研报，均给予“增持”评级，国泰君安发布16份研报，均给予“增持”评级，而中金公司甚至发布了30份研报，整体上看好房地产行业。

　　东莞证券分析师何敏仪在近期一份报告中表示：“整体上看，2015年年初楼市销售大幅回落，楼市景气度延续性较差。而今年三月份销售有明显的好转，这主要由于开发商推盘意愿提升，加上量宽政策以及刺激楼市政策的持续发酵，预计二季度销售将继续有所回升。”

　　“2014年下半年政府宏观调控的效应开始在2015年一季度显现，销售情况二季度还会继续回暖。”分析师郑闵刚也向记者表示。