大盘反转暗示牛市未完 投资主题基金正当时

    来源: 天天基金 作者:佚名

    摘要: 周二首个交易日两市遭遇巨震,盘中V形大幅反弹,振幅达到7%,最终有惊无险。当天上午沪指冲高经历两波跳水,一度逼近4200点,午后权重股拉升,题材股爆发,沪指震荡拉升,剑指4600点。截至收盘,上证综指

      周二首个交易日两市遭遇巨震,盘中V形大幅反弹,振幅达到7%,最终有惊无险。当天上午沪指冲高经历两波跳水,一度逼近4200点,午后权重股拉升,题材股爆发,沪指震荡拉升,剑指4600点。截至收盘,上证综指收报4576.49点,涨幅达2.19%;深成指报16045.99点,上涨2.04%;创业板指收报3393.94点,涨幅为2.38%。对于近期出现巨幅调整的A股,多位基金经理表示,牛市基础条件和逻辑并未发生变化,长牛预期毋庸置疑,风格转换则言之尚早。热门基金榜

      

    基金代码基金简称近三月收益手续费操作
    000584新华鑫益灵活配置67.75%0.00%购买 开户购买
    160512博时卓越品牌63.85%1.50% 0.60%购买 开户购买
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    ,天天基金研究中心,截至日期:2015-06-23

      周二首个交易日两市遭遇巨震,盘中V形大幅反弹,振幅达到7%,最终有惊无险。当天上午沪指冲高经历两波跳水,一度逼近4200点,午后权重股拉升,题材股爆发,沪指震荡拉升,剑指4600点。截至收盘,上证综指收报4576.49点,涨幅达2.19%;深成指报16045.99点,上涨2.04%;创业板指收报3393.94点,涨幅为2.38%。对于近期出现巨幅调整的A股,多位基金经理表示,牛市基础条件和逻辑并未发生变化,长牛预期毋庸置疑,风格转换则言之尚早。

      ===本文导读===

      公募基金高仓位硬扛 剧震中145亿沪股通资金抢筹

      巨震不改长牛预期 5000亿新基金伺机建仓

      公私募看好慢牛 急跌并不改变市场牛市逻辑

      军工行业亮点纷呈 投资主题基金正当时

      拿同样的工资 为何别人能“有钱任性”

      从国际资本流动分析 股市慢牛符合国家利益

      ===全文阅读===

      公募基金高仓位硬扛 剧震中145亿沪股通资金抢筹

      一个颇值得关注的迹象是,6月19日与6月23日两个A股市场风云变化的交易日,在诸多国内投资者恐慌的时刻,沪股通资金坚决入场,净买入145.68亿元。

      当牛市中的暴跌如期出现,大部分公募基金却选择高仓位硬扛。

      据众禄基金研究中心仓位测算结果, 6月15至19日当周,样本内开放式偏股型基金(包括股票型基金和混合型基金,剔除QDII和指数型基金)平均仓位自前期的86.27%,上升0.29个百分点至86.56%。

      “暴跌一周,我基本没有减仓,就扛着。市场短期波动很大,但我判断牛市并没有结束,而且择时实际上很难,所以干脆不减仓。总会涨回去的。”华南一位公募基金经理对21世纪经济报道记者如此描述其在市场暴跌中的策略选择。

      一个颇值得关注的迹象是,6月19日与6月23日两个A股市场风云变化的交易日,在诸多国内投资者恐慌的时刻,沪股通资金坚决入场,净买入145.68亿元。

      公募基金高仓位硬扛

      市场暴跌期间,公募基金的基金净值亦损失不少。

      根据天相投顾统计显示,包括处于建仓期的新基金在内,上周(6月15至19日)479只主动型股票基金单位净值平均跌幅高达13.34%。

      13.34%这一跌幅,介于上证指数与创业板指数当周出现的跌幅之间。6月15日至19日,是本轮牛市启动以来A股跌幅最大的一周。当周,上证指数下跌了687.99点,跌幅13.32%,创业板指数下跌584.73点,跌幅14.99%。

      天相投顾上述统计显示,股票型基金中多达92%的基金周净值跌幅超过10%,超过14%的为197只,其中109只股票基金跌幅超过15%。当周跌幅最大的主动型股票基金净值甚至大跌22.02%。

      这也意味着,大部分公募基金目前仓位仍然较高,且在市场暴跌期间并未明显降低仓位。

      6月23日,上海源贝资产管理有限公司FOF研究主管白岩对21世纪经济报道记者表示,据其观察,私募基金在暴跌当周提前预判并大规模减仓的极少,大部分都是保持较高仓位。与此同时,大部分公募基金亦没有明显减仓。

      众禄基金研究中心仓位测算结果也印证了这一说法:2015年6月15至19日当周,股票型基金平均仓位为91.28%,比前期上升0.47个百分点;而混合型基金平均仓位为78.08%,较前期下降0.03个百分点。

      “毕竟公募基金主要是做相对收益的。”前述华南某公募基金经理表示,除非信心真的很足,否则与大部分基金逆向而行,下决心大规模减仓真的不容易。

      据上述众禄基金研究中心仓位监测结果,6月15至19日当周,537只偏股型基金中,有278只基金仓位基本保持不变,有152只基金选择加仓,有107只基金选择减仓。选择加仓的基金数量较多。

      某深圳公募基金人士对21世纪经济报道记者表示,基金的仓位变化,一方面是基金经理的加减仓影响,另一方面也受到基民申购赎回资金的影响。有的基金整体仓位不变,但其实基金经理在减仓,而基金资金也在净赎回,所以反映到仓位上变化不大。

      沪股通资金连续两天抢筹

      A股投资者极度恐慌的时刻,境外资金却选择了抄底。

      据港交所数据,截至6月19日收盘,沪股通买入额度113.16亿,卖出额度35.84亿,净买入额度77.32亿。沪股通当日额度130亿元剩余51.96亿元,使用了78.04亿元。沪股通当日净使用规模是沪港通成立以来第二大,而使用规模最大的是沪港通开通第一天,当日沪股通额度使用告罄。

      6月23日,A股走出深V形走势,上证指数早盘跌幅一度达4.69%,但午后实现逆转,截至收盘,上涨了2.19%。值得注意的是,沪股通资金当天继续入场抢筹。

      截至6月23日收盘,沪股通买入130.88亿人民币,卖出62.52亿,净买入68.36亿。额度方面,沪股通额度剩余59.34亿人民币,使用了70.66亿,使用额度占比55%,为沪港通开通以来使用第三多的交易日。

      由此,6月19日与6月23日两个A股市场风云变化的交易日,在诸多国内投资者恐慌的时刻,沪股通资金坚决入场,净买入145.68亿元。

      “本轮大牛市的基础因素仍然存在,市场调整过后A股有望能走出类似于美股的长牛行情。”6月23日,南方基金权益类基金经理张旭发表观点认为,源于改革所带来的红利,目前国有企业正在推进混合所有制改革,优质资产不断注入其中,使得国企效率提高;而通过上市公司间的并购重组、跨界转型,传统行业正逐步转型为新兴行业,整体产业结构正通过资本形式向美股靠拢。

      博时基金宏观策略部总经理魏凤春亦认为,“目前我们看不到改变牛市的基础条件的出现,比如:经济持续下滑、通胀高企、美元加息引发资金外流、改革停滞等。远的不说,至少在三季度我还看不到这些让人胆战心惊的信号。”(21世纪经济报道)

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      巨震不改长牛预期 5000亿新基金伺机建仓

      据统计,目前约有5000亿元新基金正处于建仓期,部分有新发基金的基金经理对中国证券报记者表示,本轮调整为建仓带来合适时机,虽然创业板前期涨幅可谓壮观,但在新基金建仓策略上不会刻意回避创业板股票。

      新基金不惧创业板震荡

      虽然近期市场出现巨幅调整,上周各指数跌幅均在13%-15%之间,一部分基金经理却显得十分激动。“市场调整正好建仓,之前确实觉得有点高了,不太好下手,现在算是比较合适的买点。”深圳一位刚刚发行首只基金的新任基金经理对中国证券报记者说。

      与他抱着同样想法的基金经理并不少见。资讯显示,截至目前,5月份新成立的基金发行份额为3321.77亿份,6月至今新成立基金份额为1603.7亿份,这些基金大多都处于建仓期,也就是说,约有5000亿元的新基金需要建仓,而上周的深幅调整则正好给新基金带来建仓良机。

      对于建仓策略,多数新基金经理并不畏惧居高临下的创业板,他们中有些人已经在创业板获得丰厚回报,有些则是初次担任基金经理的“80后”。以大成正向回报灵活配置型基金拟任基金经理杨挺为例,在本次暴跌前,其管理的另一只基金大成健康股票今年以来收益高达120.9%,根据基金一季报,其重仓持股中绝大多数是创业板股票,其中不乏卫宁软件 、万达信息等知名创业板“牛股”。截至上周五,大成健康产业今年以来涨幅出现回撤,但仍处于同类前六分之一。

      “每一轮牛市都会有当时的牛市思维和属于这一轮牛市的大蓝筹。如果我们还是用过去的思维来把握现在的市场,就会把握不住这一轮牛市的趋势和方向。每一轮牛市的估值体系也不尽相同,最强的股票都不会重复。如果我们的观点还停留在2006年-2007年,认为当时领涨的蓝筹股依然会成为这一轮牛市的领头羊,这种思路很可能是不对的。”杨挺对记者说,在一段时期内,市场可能会有轮动,但是只要股市的核心逻辑没变,核心逻辑驱动的这部分股票涨幅会远远超过其他的股票,而资金面的推动和新兴产业的崛起则是这一轮牛市的核心逻辑。

      从上周市场与基金动作来看,基金仓位普遍出现轻微下降,但在大跌中,一些基金仍然勇敢地大手笔抄底创业板核心板块。数据显示,上周偏股型基金仓位下降1.79%,但基金主要逆势加仓计算机、电子元器件等板块,加仓幅度分别为1.03%、0.53%,目前,基金配置比例位居前三的行业仍然是计算机、传媒和电子元器件,配置仓位分别为7.20%、6.71%和5.18%。

      风格转换言之过早

      基金经理们普遍认为,牛市还远未结束,目前对后市的分歧主要体现为对趋势与节奏的判断。

      “这轮牛市还有大量的资金尚未入场并且正在等待入场。我认为监管层的因素是一个很重要的因素,但不是每一次的监管变动都要解读为市场转向的指标。”杨挺表示,监管层因素不仅要看监管部门的表态,更多要看到国家政策层面对于产业结构的战略性安排和考虑。

      南方盛元 、南方产业活力基金经理张旭认为,股市资金丰沛以及估值方法的转变,是支撑本轮牛市的主要逻辑。“除了巨量资金推动本轮牛市上涨之外,上市公司估值模式逐步从PE估值法转为互联网+估值,也是刺激股指走牛的重要推手。受益于转型增长的企业有望走出长牛行情。中国许多龙头企业市场化程度并不高,通过产权结构优化以及产业转型,为企业注入市场化基因,未来A股很可能出现美股般趋势向上的长牛行情,而这都源于改革所带来的红利。”

      在本轮调整中,部分券商研报认为,蓝筹出现反攻迹象可能意味着风格转换的节点即将出现,但作为买方的基金经理们并不是很认可。多位基金经理对中国证券报记者表示,目前看不到蓝筹和成长风格切换的契机。“或许四季度有可能,但绝不是现在。”华南地区一位今年以来排名位居前三的基金经理对记者表示。

      “在目前情况下,成长与蓝筹风格的全面转换很难马上实现,核心因素在于投资者的预期没有发生较大改变。”博时基金股票投资部总经理李权胜认为,一方面是对基本面的预期并未改变,目前国内宏观经济仍然低迷;一方面是市场面的预期也没有发生变化,目前以创业板为代表的成长板块仍然有很强的赚钱效应,“我们认为目前这种转换的可能性在逐步累积,但尚未达到全面转换的程度。”(中国证券报)

    关键词:

    基金,仓位,经理,牛市,创业

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