玩概念的游戏要结束了 基金加仓消费成长股

　　A股前期的深度暴跌让不少个股跌出了投资机会。接受中国基金报记者采访的公募和私募基金表示，本轮A股市场的暴跌，根源在于去杠杆过程中的流动性危机，在政府有力的维稳组合拳下，A股市场流动性枯竭得到大大缓解。　　A股前期的深度暴跌让不少个股跌出了投资机会。接受中国基金报记者采访的公募和私募基金表示，本轮A股市场的暴跌，根源在于去杠杆过程中的流动性危机，在政府有力的维稳组合拳下，A股市场流动性枯竭得到大大缓解。

　　但是，这波反弹行情能否上升为反转行情还要等待市场情绪的修复，以及宏观经济基本面和政策面的进一步确认，尤其是去杠杆对市场的后续影响。目前，部分公募和私募基金已小幅加仓，目标主要指向消费和成长股。

　　A股已经进入底部区域

　　“政府的鲜明政策对稳定市场信心成效显著。我们虽然不能确认市场已到底部，但至少应该是在底部区域。”北京格雷投资总经理张可兴向中国基金报记者表示，前期A股是暴跌主要还是市场涨得过急过猛，在去杠杆的过程中，场外配资被强平引发的连锁踩踏事件所致。经过这波暴跌之后，A股市场不少股票已经跌出了中长期的投资价值。本轮牛市的基础主要在于改革红利的释放、流动性的相对宽松以及中国居民财富的再配置，目前这三个基础都没有发生根本性改变。从历史上看，只要一个国家的经济发展方向是向好的，股市暴跌带来的往往是极佳的投资机会。目前买入优质股票，即便市场后续下跌，但输的只是时间，未来一定会让投资者获利。

　　深圳慧利资产投资总监刘树祥表示，政府的一系列措施挽救了股灾，政策底已经明确。市场底在哪里虽然还无法明确，但底部区域已探明，市场正在进入可投资时机，后市大概率事件是震荡向上。

　　北信瑞丰基金副总经理兼投资总监高峰也表示，实际上，牛市的根基没有发生质的改变，暴跌洗去了A股市场原有的巨大泡沫，一批真正具有业绩支撑的个股已经具备了明显的投资价值。北京另一家公募基金的投资总监也明确表示：“我们公司旗下的股票基金仓位大部分已经提升至九成左右，在目前的点位加仓，收益明显大于风险。即便后市震荡，我们精选的股票相信也不会让我们亏钱。”

　　中国基金报记者了解到，部分前期仓位较高的公募基金和私募基金，目前已经把仓位进一步提升，而前期提前减仓的公募和私募，也开始分批小幅加仓。他们表示，一旦市场向上趋势进一步明确，还会逐步提高仓位。

　　玩概念的游戏要结束了

　　刘树祥透露，其公司买入的品种主要是消费、环保和军工、医药等品种，另外，白酒行业未来景气恢复比较明确，也被纳入投资视野。“这次暴跌之后，机构投资者会精挑细选真正的价值股、成长股，玩概念的游戏要结束了。”在刘树祥看来，后市整体会震荡向上，真正的价值股和成长股不仅会收复失地，而且还会创出新高。但那些前期纯粹炒概念、讲故事的股票，即便反弹，也最终会回到原点。

　　张可兴高度看好消费股的投资机会，比如白酒股，这些股票前期本来涨幅就不大，在暴跌中遭到错杀，估值优势进一步明确，而行业的景气度又会不断改善，目前恰好是买入的良机。

　　深圳攀成投资董事长郑晓浪透露，近期正逢低买入真正具有业绩支撑的成长股，如电子信息、智慧城市和移动医疗等行业，“成长股符合未来中国经济的发展趋势，一些成长股虽然估值不低，但随着上市公司业绩的不断增长，估值会不断摊薄，但那些纯粹讲故事的成长股，股价从哪里起来的，还会回到哪里去。投资者敲错股票代码也能赚钱的时代过去了。”郑晓浪表示，暴跌给投资者带来的最深刻教训，就是不能随便什么股票都乱买，投资一定是有专业门槛的，不懂股票、舍不得花时间研究的投资者，会被股市淘汰。

　　年轻一代基金经理也反思颇多。北京一位85后的基金经理表示，前期迫于业绩排名压力，明知道一些所谓的成长股存在明显的估值泡沫，不得不买入。经历过暴跌的洗练之后，挑选真正的成长股、寻找那些行业景气度高、成长性好的消费股和成长股，成为基金经理们的共同选择。