短期震荡或近尾声 基金将回归投资常态

　　经过连续的下跌后，大盘在上周围绕3900点反复震荡，本周一沪指小幅低开，受救市资金退出消息的影响，股指期货出现冲高回落的情况。对于当前的市场，基金经理认为，市场已经趋稳，后市选股将回归常态，即选择有业绩支撑的新兴成长股。　　经过连续的下跌后，大盘在上周围绕3900点反复震荡，本周一沪指小幅低开，受救市资金退出消息的影响，股指期货出现冲高回落的情况。对于当前的市场，基金经理认为，市场已经趋稳，后市选股将回归常态，即选择有业绩支撑的新兴成长股。

　　短期震荡或很快结束

　　市场人士认为，市场在经受住上周五股指期货交割日的考验后，正逐步步入平稳有序的节奏。部分基金也指出，经过监管部门的全力维稳，短期震荡将会很快结束。在与宏观经济和上市公司的基本面没有关联的情况下，单纯依靠流动性推动的股价上涨和完全来自于恐慌情绪宣泄的股价跳水，通常都会比较短暂，难以持久。

　　华商基金认为，经过急涨和急跌，国内市场将逐步回归常态，经过这一波调整之后，很多前期涨幅巨大，估值过高的个股，有的已经具备投资价值了，只要相关上市公司转型的步伐和创新的业务仍然在稳健推进，则更加值得我们研究和关注。因此，我们所要做的就是在改革和创新方向上，继续深入研究，寻找投资机会。

　　也有基金认为下半年的机会将是结构性的。博时新兴成长基金预计美元加息及二级市场去杠杆仍将对市场整体构成压制，下半年市场大概率将是一个结构性行情市场。

　　关注新兴产业估值修复机会

　　“喧嚣之后，必然还是回归到‘改革和创新’这一代表我国社会经济未来发展方向的成长领域。”不少基金如此表示。

　　博时新兴成长表示，我们仍会持续关注新兴行业估值修复机会，以及政策红利的持续释放。在市场下跌之后，部分新兴行业龙头估值已经下降到正常水平，部分个股存在超跌反弹的投资机会。我们认为，前期超跌的低估值优质白马成长股将是结构性行情主线，我们将择机布局并获取其估值回归的投资收益。

　　华夏成长认为，宏观经济企稳并弱势反弹仍能延续，在央行连续降准降息的呵护下持续性可能超预期，因此我们认为市场可能出现风格转换：低估值、顺周期类股票存在一定估值修复的机会，而新兴成长股经历了较大涨幅后，需要通过业绩的增长或新模式的出现来消化估值，短期表现可能阶段性落后。低估值蓝筹、经典成长股和国企改革都是风格转换的备选项，估值和业绩的匹配将重新回归投资者视野。