基金经理称股指跌出投资机会 短期市场或二次探底
摘要：
新一轮大幅调整来了？会二次探底么？后市该如何布局？证券时报记者从多位公募、私募基金经理处了解到，多方面因素导致昨日大跌，市场情绪面仍偏谨慎，短期不排除有二次探底的可能。不过，公募私募基金经理们普遍认为，长期来看牛市仍在继续，成长股、蓝筹股都有人看好。
昨日A股市场再现1800只个股跌停的极端行情，沪指更是创下8年来最大单日跌幅。
新一轮大幅调整来了？会二次探底么？后市该如何布局？证券时报记者从多位公募、私募基金经理处了解到，多方面因素导致昨日大跌，市场情绪面仍偏谨慎，短期不排除有二次探底的可能。不过，公募私募基金经理们普遍认为，长期来看牛市仍在继续，成长股、蓝筹股都有人看好。
多因素导致下跌
究竟是什么原因引发昨日大跌？多家基金公司将原因归为美国加息预期、经济数据不佳、前期获利盘较大、基本面担忧升温等。
博时基金认为，四大利空压制股指反弹。第一，美联储加息预期强烈，外围股市大跌导致大盘大幅跳空开盘，影响做多人气；第二，IMF促中国退出维稳措施，一定程度上压制了做多动能；第三，猪肉价格走高或拉高CPI到3%，货币政策或陷两难，从而打压股指下行；第四，中国7月财新制造业PMI初值48.2，前值49.4，预期49.7，经济形势仍不容乐观，让多方缺乏攻击动力。
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，天天基金研究中心，截至日期：2015-07-27
海富通基金表示，昨日市场大跌主要是三个原因所致，第一是市场传闻证金、社保基金等减持；第二，猪价上涨超预期，若下半年CPI超预期，或使得货币宽松路径受阻；第三、美国的加息预期强烈，新兴市场基金研究公司数据连续两周大幅外流等。
融通基金则认为，昨日市场大跌的最主要原因在于投资者对基本面的担忧加剧。近期公布的数据显示，经济下行压力仍在，而猪肉价格的大幅上涨引起通胀预期，导致投资者担忧货币政策宽松的程度将会放缓。另一方面，美联储加息的预期升温。此外，自7月8日反弹以来到上周末，大部分个股的上涨幅度已超过了40%，市场存在休整的需要。
“下跌主要是前期短线获利盘离场带来的，情绪层面的分析可以认为主要是对”国家队“资金去留问题的担忧所导致的。”国家队“这一新增资金力量缺乏明确的市场形象，必将在一段时期内干扰投资情绪，震荡将成为这一时期的主线。”万家基金表示。
短期市场或二次探底
对于短期市场，部分基金人士较为悲观，认为可能出现二次探底。
上海某中型私募基金总经理表示，前期市场大跌时把仓位减下来，基本没参与反弹，因为认为市场会有二次寻底的过程。“现在市场上有些股票确实具有长期价值，但私募产品要考虑回撤。这种情况下，短期基本面研究用不上。”不过，他也表示长期牛市格局不变，近期市场不排除二次探底，操作会比较谨慎。
北京和聚投资也表示，牛市格局并未发生改变，但短期有二次探底的可能。而如果出现二次探底，则应是布局牛市下半场的重要时间窗口。下一阶段，围绕基本面展开的精选个股策略将发挥更大作用，重点关注大金融、民航、新消费、环保、化工新材料等板块。
“市场大概率仍会面临下行有底、上行有顶的震荡格局。近期虽然再次出现基金净申购，但如果从上周资金供需的细项分析可以发现，主要是融资余额增长的贡献，新增资金也就是30多亿，也就是说主要还是存量资金的博弈。”上海朱雀投资表示，市场目前并无大量新增资金入场，“国家队”资金的变动是当前行情的关键，资金退出预期、监管层对场外配资的严格监管都将加剧市场的波动和反复。
九泰基金也表示，市场下跌的幅度和速度大幅超出预期，昨日走势再次表明市场情绪仍未稳定，风险偏好也尚待进一步修复，资金面仍呈现弱平衡特征，预计中短期内市场仍将维持存量博弈和震荡调整格局。
华润元大基金也认为，目前来看，资金对后市态度稍显悲观，短期建议关注消息面变化，合理控制仓位及设置止损。
国泰基金表示，后续市场可能继续调整，如果出现二次探底，那可以在此过程中寻找到“国家队”的底线和方向，不过这个过程中预计市场仍有反复，待二次探底后有望拉开慢牛序幕。
牛市还在
跌出投资机会
牛市仍在，每一次市场大跌都带来较好的布局时机，这成为多位基金经理的一致观点。
汇丰晋信投资部总监曹庆表示，从基本面来看，管理层对牛市的态度比较坚决，维稳资金暂时不会退出，这些都是稳定市场的重要因素。因此昨日的下跌只是短期的情绪宣泄，目前还看不到市场持续下跌的可能。随着市场再次下跌，很多股票的安全边际再度提高，可能又到了购买股票和申购基金的较好时点。
海富通基金也认为，市场刚从股灾中缓过来，投资者心态非常脆弱。但反弹行情应该没有结束，未来一段时间还是较好的反弹窗口期，后续多方增量资金将陆续入场，主要包括：地方版养老金理论上可入市资金约1万亿；上市公司从净减持方转为增持方，被动增持加上主动增持近2000亿；总规模近4万亿的私募仓位极低，极端悲观的情绪回归正常过程中，有望带来近万亿的增量资金等。“经过这次调整，相信市场会更加重视公司基本面。重点关注成长性行业龙头及业绩增长明确的转型个股。”
万家基金还表示，市场震荡给了价值投资者非常大的获利空间，从容应对寻找能够在适应经济结构转型的公司，将是未来盈利的主要方向。
南方基金也表示，市场将进入慢牛格局，在一段时期的上涨后出现回调也属于正常现象。预计前期底部3373点应该较为安全。总体上应树立慢牛思维，避免快牛炒作和大跌时的恐慌情绪，在大幅下跌时积极加仓低估值蓝筹和优质白马成长股。
博时基金表示，本周市场震荡概率较大。在行业配置方面，看好轻工制造、传媒、医药、基础化工和电子元器件行业，而农林牧渔上周涨幅明显，可以择机减持。主题上建议持续关注国企改革。
工银瑞信则表示，对A股依然维持乐观，看好有政策面和基本面支撑的蓝筹股和优质成长股。
