高端装备走出去长战略 借基分享国改军工盛宴

　　从机构持股情况看，早有基金潜伏其中，截至今年二季度末，基金累计持股中航机电和中航电子2427.47万股和1268.61万股。可见，与其费心分析央企整合的下一个风口，不如借道相关的主题基金。　　硬币在高铁上屹立8分钟而不倒的秘密。一位外国游客在乘坐京沪高铁时，将一枚硬币竖立在以时速300公里飞驰的列车窗台上，硬币竟然稳稳的屹立了8分钟，直到列车变换轨道时才倒掉。这位外国友人将视频传到网上后立即引起了热议，中国高铁的平稳性已经达到了令人惊叹的程度。

　　中国高铁运行为何能够如此平稳？原因就在于列车的加(减)速度的变化都非常之快。以中国中车旗下四方股份公司研制的CRH380A为例，它的加(减)速度变化速率必须小于0.75米/秒3。这个指标是什么概念？全球顶尖水平。

　　作为高铁的制造商，中国中车已经成为世界最大的轨道交通制造企业，将推动中国高端装备走向海外，打造中国制造的世界名片。作为“高端装备走出去”战略下央企兼并整合的一个成功案例，中国中车拉开了央企整合的序幕。随着8月12号中航系公司的集体停牌，央企整合的预期也愈演愈烈，那到底哪些整合传闻最有可能变成新闻呢？

　　分析中车的案例，可以看出央企整合最可能发生在能明显带动出口、高附加值、具有国际竞争力的高端装备制造业。虽然目前我国在高铁、核电、特高压、军工装备等高端装备领域已经处于世界相对领先水平，但相关企业的规模、技术水平、影响力等还有很大提升空间，通过兼并重组可以形成优势互补，共同推动中国制造的转型升级。从德国与韩国的经验看，依靠打造国家的高端品牌，能够保持出口的长期竞争力。此外，相比发达国家，我国的高端装备制造业具有天然优势，不仅拥有低廉的要素成本，而且拥有国家的大力支持。

　　依据“高端装备”走出去这一整合逻辑，投资者不妨重点关注船舶和军工领域。

　　船舶领域：船舶工业附加值高，能够明显带动出口，是国家重点鼓励“走出去”的行业之一。但与日本及韩国的造船巨头相比，我国船舶行业的央企规模较小，单个企业扩张难度较大，因而需要通过整合来提高国际竞争力。南北船的合并有利于优势互补，打造全球性龙头企业，一方面能够完善军船产业链，另一方面也符合一带一路的战略规划，有利于推动具有国际竞争力的重大技术装备出口。

　　军工领域：由于军工行业涉及到国家安全，具有较强垄断性，国家并不鼓励完全竞争，通过整合做大做强军工集团，是推动我国军事力量发展的有效手段。以兵器工业集团和兵器装备集团为例，二者本是一家公司拆分而来，虽然主营业务都是兵器制造，但擅长领域各不相同，能够优势互补。两家公司目前的国际竞争力都较弱，通过整合能够提升运营效率，扩大企业规模，打造国际军工巨头。此外，航空航天领域的三大集团航天科工、航天科技和航空工业集团也存在较大的重组预期，三家公司整合之后有望形成航空航天领域的国际龙头。随着中航系旗下三家公司的停牌，军工板块又赢来新一波整合浪潮。

　　截至8月11日收盘，中航电子、中航机电、中航飞机分别较7月9日的收盘价上涨70.08%、95.14%、33.81%。从机构持股情况看，早有基金潜伏其中，截至今年二季度末，基金累计持股中航机电和中航电子2427.47万股和1268.61万股。可见，与其费心分析央企整合的下一个风口，不如借道相关的主题基金。以长盛基金为例，其旗下两只军工主题基金长盛高端装备制造和长盛航天海工装备都在一季度重仓中航机电，而长盛高端装备制造二季度重仓基金中又新进了中航电子，可见其卓越的选股能力。就目前市场的行情来看，投资者不妨借国企改革、军工等主题基金来分享这场投资盛宴。