大盘跌破年线后避险情绪上升 本周基金大幅减仓

　　偏股方向基金仓位动向：仅杠杆指数型加仓。8月27日仓位测算数据显示，指数型基金减仓1.91%至90.74%，股票型基金减仓2.25%至89.19%，杠杆指数型基金变动为最为明显，加仓10.04%至54.93%，偏股混合型基金减仓4.47%至73.21%，配置混合型基金减仓1.75%至27.81%。测算期间沪深300指数跌14.78%，基金仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，操作略有分化。　　沪深两市自18日暴跌以来，前半周恐慌再现。受人民币闪贬和美联储或加息影响，全球市场普跌，投资者风险偏好下移。周二，央行宣布双降，维稳力度再加码，市场逐渐企稳并开始反弹。截止周五，沪指报3232.35点，下跌7.85%，创业板指报2082.12点，下跌11.09%。板块方面，周四金融股强势护盘，但本周最终只有保险板块收红，上涨5.4%，破净的银行在所有行业板块中跌幅相对较小，上周跌幅较小的通信和计算机本周补跌，均跌逾10%。

　　随着大盘18日开始下跌，尤其本周一、周二连续暴跌，基金整体大幅减仓，避险情绪较浓。总体上看，加仓的基金不多，主要以杠杆指数型为主，此类基金前期采取大幅减仓后整体仓位较低，本周加仓明显，但市场若结束反弹，部分临近下折的基金短期应注意规避；减仓幅度较大的基金以成长风格为主，且前期仓位大多都在80%以上，大盘重挫下业绩回撤幅度有所减弱。

　　偏股方向基金仓位动向：仅杠杆指数型加仓。8月27日仓位测算数据显示，指数型基金减仓1.91%至90.74%，股票型基金减仓2.25%至89.19%，杠杆指数型基金变动为最为明显，加仓10.04%至54.93%，偏股混合型基金减仓4.47%至73.21%，配置混合型基金减仓1.75%至27.81%。测算期间沪深300指数跌14.78%，基金仓位被动变化明显。扣除被动仓位变化后，操作略有分化。

　　偏债方向基金仓位动向：整体减仓。其中债券指数型基金大幅减仓30.24%，至21.98%；偏债混合型基金减仓1.31%，至8.31%；保本型基金减仓1.78%，至7.70%；债券型基金减仓1.45%，至8.29%。

　　不同规模基金仓位动向：均小幅减仓。大型基金减仓1.44%，至20.53%；中型基金减仓2.44%，至56.48%；小型基金减仓2.64%，至78.40%，扣除被动变化后仅小型基金微幅减仓。

　　基金增减仓数量变化：减仓基金数继续大幅增加。扣除被动仓位变化后，87只基金主动增仓幅度超过2%，46只基金增仓超过5%；421只基金主动减仓幅度超过2%，256只基金减仓幅度超过5%。

　　基金仓位水平分布：均小幅减仓。重仓基金(仓位>85%)占比增加0.2%至50.41%，仓位较重的基金(仓位75%~85%)占比增加0.20%至9.55%，仓位中等的基金(仓位60%~75%)占比减少0.61%至2.64%，仓位较轻或轻仓基金占比增加0.20%。

　　公司方面，逾九成基金公司减仓，减仓公司数明显增加。中大型基金公司中除汇添富外，均采取一致减仓，其中华商、广发、富国等减仓幅度较大；中小基金公司中仅浙商、北信瑞丰、招商等个别公司小幅加仓，减仓仍是主要方向，尤其是中融、东海、英大等减仓逾20%，代表性基金如中融国企改革、东海美丽中国等。

　　当前市场要言企稳为时尚早，但已不必悲观，市场大概率会回归估值驱动以及改革修复性的行情中。基金投资方面，积极投资者可以在市场震荡选择定投布局，提升仓位。而稳健和保守投资者可以保持中性仓位。定投基金选择方面，优选货币型基金为上；关注优质宽基指数中证500、上证380、100指数的定投机会。