沪指小幅收跌：四大行尾盘暴拉护盘 超300股跌停

　　　　【机构解读】

　　　中航证券：银行搅动整个市场的脉搏

　　今日两市大幅低开后震荡上行，11时开始股指快速拉升，中午收盘前已拉红；午后股指惯性冲高后出现缓慢回落，尾盘银行股再次拉升；盘面热点：上海自贸、公共交通、互联网、仓储物流、草甘膦、电商等板块走势较好；总体来说：今日市场走出宽幅震荡的行情。

　　近期市场呈现大幅波动状态，银行股的暴力护盘更加重了跷跷板效应更夸张的表现，在这种态势下小盘股连续杀跌，恐慌继续蔓延；因为银行股的连续飙升，在指数表现上就是沪指暂时不创新低，而小盘股的杀跌则致使创业板指数和中小板指数再创新低；很多投资者对这种状态有点不太适应，以同一标准来丈量主板和创业板，未免有些偏颇；其实创业板走势向来都是风风火火的，涨和跌都是非常快速而犀利，只不过在目前极端弱势的行情下，这种下跌更加重了投资者内心的阴影，赚钱效应的大幅缺失让市场的信心低迷到极点；网友纷纷感叹：2015年的股市是完全的冰火两重天。其实，交易主板超级权重股或是操作创业板小盘股，这两种投资者没有对错之分，愿意接受风险的就交易创业板，因为理论上利润够大，承受不起创业板波动的，就操作大盘权重股，但同时利润较小，两种方式的适应群体不同；

　　就今日盘面来说，中午收盘前有短暂的异动拉升，主要以小盘股中的互联网金融板块为主要的短线做多力量，该板块能否形成合力成为阶段性热点，目前还不好确定；从大的方向来看，目前市场暂时没有改变下行的趋势，所以交易的方式依然是轻仓超短线为主，盈利目标要尽量缩小，5个点已算不错。

　　总结一句话：春风顾问团樊波认为当面对永远动态变化的股票市场，我们需要的是面对出现盈利或亏损时所做决定尺度的把握，在意交易次数的就用迟钝一些的交易信号，在意亏损幅度的用敏感一些的止损信号，什么都在意的，我只能回答你：股市很可能不适合你。

　　巨丰投顾：震荡筑底阶段

　　【今日小结】

　　全天看，指数双双低开，开盘后震荡回升，盘中多次拉升下于上午收盘前翻红。午后，指数上攻乏力，小幅上冲后震荡走低，随后始终保持红盘下方窄幅震荡。尾盘，指数小幅跳水后开始拉升，但力量薄弱，个股继续杀跌。

　　【明日策略】

　　今日，两市低开高走，盘中一度翻红，但仍是下跌趋势。近期来，指数频频低开，但多数上行，报收假阳线，总体弱势中抵抗明显。值得注意的是，昨日国家队拉抬权重股以达到稳定指数的目的，但个股悉数跌停，今日一度刺激题材股，但总体效果依旧不佳。这和之前股灾是救市手法有些雷同，只不过目前形势略有不同。尤其是在去杠杠化趋于尾声的当下，指数暴涨暴跌概率可能性微乎其微。而在连续走低后，随着近期政策呵护有加，多项促使频频出台，目前指数仍属于下跌后的恢复期，震荡筑底应是主基调。巨丰投顾郭一鸣认为，今日次新股开始表现，部分前期活跃股开始异动，两市5元以下个股频出，此处下跌空间逐步收窄，震荡筑底应是后市所趋。因此，操作上，空仓以及仓位较轻的，建议逢低继续建仓以及加仓，仓位较重的可视个股活跃性积极做差，降低成本。

　　【操作关注】

　　具体操作上，逢低继续建仓、加仓；大蓝筹上涨后还有反复，短期谨慎下，中线可逢低继续布局。而对于创业板为首的小盘股，反弹中可重点关注。

　　【仓位配置】

　　40%中长线，以蓝筹股为主，20%小盘题材股。

　　九鼎德盛：多空对持 量能是关键

　　周三市场低开后震荡，早盘多只股票触及跌停，而后打开震荡，全日深沪市场量能方面没有明显改善，终盘三大股指均以小幅下跌收盘。从近期大的轨迹形态来看，市场为破位3373点后的艰难回抽之中，量能指标方面配合不佳。

　　研究发现，实际上周三市场两个市场面信息代表典型的多空因子。从多方面来看，大型权重股(如工行、农行、平安银行等)护盘明显背景下，9月1日，多家券商齐发公告，表示将按净资产的20%进行出资，划至证金公司账户统一进行投资，但如果以公布的多家券商情况来看，具体大致推算资金在千亿左右；从空的方面来看，相关监管部门向辖区券商下发进一步落实《关于清理整顿违法从事证券业务活动的意见》的相关通知，要求各券商限期完成利用信息系统外部接入开展违法违规证券业务活动的清理整顿工作，并给出了明确时间表，要求违法违规配资存量规模在150亿以内的券商，必须在9月底前完成清理整顿工作。可以说市场消息面上，多空参半。

　　从前期券商参与证金公司护盘效果来看，边际效应出现递减态势，而从去年以来股票市场上涨的根本原因来看，始于杠杆配资目前正面临去杠杆的后期过程中。从欧美股票市场来看，走势不稳定，9月第一个交易日，除了中国股票市场下跌外，道琼斯工业平均指数下跌469.68点，报16,058.35点，跌幅为2.84%；标准普尔500指数下跌58.32点，报1,913.86点，跌幅为2.96%；纳斯达克综合指数下跌140.40点，报4,636.10点，跌幅为2.94%等，显示世界股票市场受经济减速及新兴市场汇率币值不确定性影响较大。

　　总体而言，A股市场目前处于一个破位(沪综指3373点)后的坚难回抽运行轨迹形态，尽管有证金公司等相关利多政策出现，但从9月份清理配资政策的时间来看，市场量能的变化是非常关键的因素。是利多因素不断出台，还是利空减资不断下移？目前需要观察，但从后者的时间确定性来看，已非常明朗，因此从操作层面来看，在市场量能没有明显变化之前，稳健投资者继续采取观望策略更为可取，而量能出现明显变化或增大之时，则可采取相对积极的策略。

　　　　天信投资：静待市场信心恢复

　　周三指数大幅低开，随后震荡上行，指数呈现低开高走的格局。指数一度翻红，但是受压于3200点压力，市场追涨意愿不强，午盘又再次震荡下行。本周市场连连震荡，周一周二持续震荡探底回升，收出十字星。在国家队出手护盘之下，上证指数收出三根红K线，重心下移。

　　从盘面看，国家队接连出手护盘权重股。保险、银行、石油、券商等接连上涨，使得指数抗跌明显。不过，市场却进入了跷跷板效应。权重上，个股跌，成为本周最大特点。本周指数下跌200个点，但是多数个股却跌破上周低点。

　　从消息面来看，昨晚利好不断。9月1日，多家券商齐发公告，表示将按净资产的20%进行出资，划至证金公司账户统一进行投资。其中部分新增资金或已划付至证金账户，证金公司或可再新增入市资金1004亿元。场外资金充裕，但是场内却交易惨淡。

　　目前国家队仅仅是在权重股护盘，对小盘股置之不理，使得大部分股民交易信心缺失。一季度，小盘股持续上涨，主要是对于未来改革预期。但是当下经济复苏堪忧，改革具体行动和措施未见成效，再一次使得市场信心不足。因此，后续的反弹，不单单是需要权重股的护盘，更需要的小盘股的走强，激发市场做多信心。这个市场，才能逐步恢复正常。

　　大摩投资：如果创业板无法止跌，那么市场的可操作性依然不强

　　今日上证指数报3160.17点，跌6.45点，跌幅0.20%，成交4233亿元；深成指报10054.80点，跌107.72点，跌幅1.06%，成交3255亿元。创业板报1855.03点，跌34.46点，跌幅1.82%。两市共有497家个股上涨，1773家下跌，非ST类涨停个股30家，跌停个股超300家。

　　今天指数早盘大幅低开，从历史经验来看今天大概率将收涨，早盘国家队并没有主动拉升权重股，而是将资金投入到股指期货上，三大期指合约在早盘小幅震荡后快速反弹，中证500期指早盘一度冲击涨停，期指的活跃带动现货指数快速走高。不过午盘之后市场风云突变，期指多头开始平仓，现货指数也受到上方均线压制逐步回落，临近尾盘国家队再度“暴力”出手拉升工农中建四大行，指数小幅回升。盘面上银行板块涨幅居前；航天军工板块跌幅居前拖累指数。受分众传媒借壳上市的消息影响，文化传媒概念表现活跃。

　　综合来看，今天指数低开高走午后冲高回落，主板量能相比昨天大幅萎缩。从技术面来看，今天指数虽然午盘之后有所回落，但是国家队今天在操作策略方面还是有一定的亮点，我们认为目前的市场已经跟6月底的时候完全不同，个股已经不会再出现流动性危机，所以国家队如果想干预市场最好的方法还是通过拉升期指来对冲套保的空单，只要封死期指的下跌空间，现货指数自然会跟随期指上涨。另外，目前市场仍然缺信心和赚钱效应，这不是国家队通过拉升大盘蓝筹就可以恢复的，我们认为目前市场信心和赚钱效应的源头仍在中小创业板，如果创业板无法止跌，那么市场的可操作性依然不强。今天是本周的最后一个交易日，由于近期外盘股市和大宗商品走势较为恶劣，假期期间外盘存在较大的不确定性，操作上建议投资者继续控制仓位，中期可以关注业绩稳定的医药、酿酒食品等消费类板块以及已经具备投资价值的金融蓝筹。

　　　　钱坤投资：后市逢低逐步进场

　　周三大盘呈现冲高回落的走势，早盘两市大幅低开，开市后两市股指快速拉起，临近午间收盘一度急速拉升，但午后大盘再度拐头下行，尾盘四大行急涨，上证指数快速上攻，而小盘股反而走弱，当日上证指数收一根低开中阳线，创业板是一根倒垂头小阳线，两市量能放大。

　　前段时间本栏曾做过3个预测，前两条已得到了应证，第3条是最重要的，预测创业板不会跌破1600点，1600-1800就是理想的底部区域，今日创业板最低1779点，已落在这个底部区域了，因此从今日开始就是密切关注大盘见底的重要时间段，而且结构上创业板C浪下跌已呈现出5浪结构，今日尾盘四大行冲击涨停，由于权重股与小盘股存在跷跷板效应，这样的做法反而导致小盘股尾盘再度杀跌，部分个股短期又是连续3个跌停，但这样的杀跌使得创业板和相当部分小盘股今日均收出了倒垂体阳线，这种K线是比较重要的变盘K线。而连续跌停后的再度连续跌停也使大部分个股存在强烈的超跌反弹要求，后市一旦启动行情很可能又会出现7月份大面积个股涨停以及连续涨停的局面，操作上建议投资者后市逢低逐步进场，小盘股的调整已临近尾声.

　　权重股的启动被看作是给阅兵式护盘，而目前位置又恰恰是大盘筑底的关键时刻，7月启动行情也是先拉权重股后拉小盘股，此次可能历史重演，后市建议投资者积极低吸超跌股。虽然买入后还可能有继续下跌的风险，但从长一点的时间来看上涨空间远大于下跌空间。

　　仓位控制：30-50%左右，后市逢低加仓超跌股。

　　　　金百临投资：维稳窗口关闭 节后或再次迅速探底

　　护盘概念股在周三出现了大幅跳空低开的格局，从而使得A股市场随之跳空低开。其中，上证指数以3027.68点开盘，向下跳空低开138.94点。开盘后，割肉盘涌出，大盘顺势下探，上证指数最低探至3019.09点。但随着指标股的再度逞强，尤其是金融股、央企股的企稳，大盘随之企稳回升。午市后更是大幅拉升，上证指数摸高至3194.48点。但可惜的是，小盘股再度杀跌，大盘无奈再度受阻回落。尾盘略有震荡，上证指数以3160.17点收盘，下跌6.45点或0.2%，成交量有所放大，沪市量能为4232.6亿元。

　　就周三盘面来看，最后一小时A股市场明显放量，主要是护盘资金的涌入，但是上证指数的拉升幅度并不猛烈，主要是因为小盘股的持续急跌，如此的走势就说明了短线A股市场仍难言企稳，主要是因为小盘股仍然有着一定的调整压力。与此同时，随着重大事件维稳时间窗口的关闭，A股市场护盘资金会休息，从而导致A股市场可能会迅速再度探底，所以，短线A股仍不宜过于期待，不排除节后A股再度调整的可能性。因此，在操作中，仍不宜追涨。

　　科德投资：节后布局两大超跌概念

　　周三沪深两市开盘之后大幅跳水，大盘受到外围市场下跌的影响，但是盘中中小市值个股逐步走好，把整个市场的活跃度也带到一个比较好的状态。金融股的表现弱于昨日，但是随着中小板创业板活跃度提升，市场的赚钱效应也开始回升。国企改革和医药板块今天的表现最为突出，节后布局重点关注两大概念。

　　　　一、破净个股值得注意

　　在下跌市场当中，我们首先要关注在行情下跌过程当中有可能超跌的个股，其中跌破净资产的个股就属于风险相对比较小的品种。

　　目前两市当中跌破净资产的个股有大约二十只，板块分布上主要以煤炭、钢铁和银行为主，在跌破净资产的个股当中，银行股的业绩比较亮丽，本身市盈率比较低，在现在的行情当中有比较明显的优势，能够起到支撑大盘的作用。煤炭和钢铁板块今年的涨幅大大落后于大盘，未来若个股出现大面积跌破净资产的潮流，很可能引发反弹。

　　在对这批跌破净资产的个股进行细选的过程中，业绩是一个很重要的因素，需要重点回避业绩亏损的个股。

　　　　二、低市盈率板块机会来临

　　另外一个容易产生超跌概念股的热点区域就是低市盈率板块。以银行股为例，目前的市盈率只有6-10倍之间，这一市盈率已经充分估计了未来一年内业绩出现消极变化的可能，因此从现在的市盈率水平来看是低估的。

　　除了银行之外，汽车、高速公路和航空板块很多个股市盈率也偏低，这部分个股未来一段时间内下跌的空间相对较小。其中高速公路和银行板块还具备高分红的优势，因此未来股价有比较强的支撑。

　　宁波海顺：指数跌幅趋缓 阶段底部临近

　　沪指早盘以3027点低开138点开盘，开盘后整体表现为缩量筑底走势，上午十一点过后在上海自贸区和迪斯尼概念带动下，股指被上推至3194点全天高点，午后盘面较为清淡，呈现弱势振荡，大盘蓝筹股和小盘股走势分化，两点半过后小盘股仍有杀跌，沪指全天只成交4232亿元，从历史看，低位地量往往预示着阶段性底部的临近。

　　期指方面：主力IF1509合约，虽然贴水巨大，但盘中分时走势明显强于现指，盘中涨幅一度超5%，在这样的低位期指的异动或许预示着分水岭已经临近。

　　消息面上我们看到：继国泰君安宣布自营增资后，多家券商纷纷跟进或上调自营规模，上司公司的自救行为也在展开，多家公司高管、包括大股东开始增持，这些人都是最了解企业经营状况的，他们敢买几千万、几个亿，我们完全有理由跟一点，再说他们买，往往都有锁定期，我们随时可以卖，我觉得不会吃亏。

　　此外我们还看到，多家上市公司被举牌，产业资本陆续进入，再加上养老保险基金入市、证监会鼓励：兼并回购等政策，我个人认为后市利好还会源源不断的加码，现在的位置股指还没完全企稳，所以操作上要谨慎小心一点，目前位置不一定是最低，但从中长线来看肯定属于低位，我上周建议大家抄证金公司的底，本周延续这一观点，大跌的时候不用怕，价值已经跌出来了，把仓位控制在四成以内，挑业绩好，有成长性的，完全可以买一些。