政治局会议审议通过生态文明体制改革总体方案

　　【生态文明体制改革方案获批】中共中央政治局今日召开会议，审议通过了《生态文明体制改革总体方案》。　　中共中央政治局今日召开会议，审议通过了《生态文明体制改革总体方案》、《关于繁荣发展社会主义文艺的意见》。

　　分析解读

　　国泰君安认为，2015年，环保相关政策力度已较2014 年大有改善，生态文明建设囊括供水安全及污水治理、PPP 模式项目等多种市场关注焦点，未来有望持续推进，水、监测、PPP 等相关标的受益最为明显。

　　信达证券表示，近年来，国家在生态修复、环境治理领域投资加速明显，考虑当前政府和全社会在对抗生态恶化上的坚决态度以及持续的资金投入，行业景气度将快速攀升。

　　A股市场上可关注：蒙草抗旱(300355)、吉林森工(600189)、广州发展(600098)、丰林集团(601996)、万邦达(300055)、大禹节水(300021)、桑德环境(000826)、碧水源(300070)、巴安水务(300262)等。

　　延伸阅读

　　环保股中长线机会再现 五维度寻找投资标的

　　政策支持和业绩向好，使得环保股又有了中长线投资价值。

　　行业景气度依旧向好

　　2015年上半年，两市环保行业上市企业实现总收入达人民币818.41亿元，同比增长17.8%，实现总净利润达119.62亿元，同比增长高达31.2%，净利润率为14.6%，同比上升1.5个百分点，主要由于行业整体财务费用同比下滑所致。

　　上半年监测行业收入规模最小但增速最快，实现营收达14.3亿元，同比增长37.2%，固废处理及水务板块其次，上半年分别实现营收达178.88亿元、221.13亿元，同比分别增长26.0%、29.2%。从净利润角度来看，上半年水务板块实现净利润达58.37亿元，同比增长50.3%，净利润率为26.4%，领跑整体环保行业。

　　申万宏源分析，十二五期末考核年带来监测设备公司业绩释放。时值十二五期末，监测设备将进一步放量拉动整个行业投资。

　　此外，申万宏源分析，政策利好导致水处理+PPP子行业上半年增长最快。原因有二，第一上半年水十条落地，带来万亿级别的行业投资浪潮；第二PPP政策推行，水处理行业最受益。相关公司订单开始逐季放量，业绩有望逐步释放。

　　申万宏源指出，固废+水务运营行业增长稳定，期待未来催化剂。水务运营行业各地势力划分格局初定，渐入稳定增长时期，重庆水务 、武汉控股 、兴蓉环境受益水量提升稳步增长。垃圾处理行业发展进入中后期，中国天楹 、瀚蓝环境增长稳定。

　　整体估值水平合理

　　据统计，2015年环保上市公司完成再融资达141亿元，披露预案尚未完成的融资规模达220亿元。而环保行业，尤其是在当前推行PPP模式下，对环保公司的资金要求较高，因此环保公司为了完成在手订单及获取更多订单，再融资诉求较高。而近期股市急跌，导致一些公司股价已经跌破定增价格或者仅有较小的安全边际，一定程度上增加了再融资的不确定性。

　　广发证券分析师郭鹏指出，目前环保板块整体估值水平已跌至35倍，大致相当于2014年10月份的水平。

　　国泰君安分析师王威认为，环保估值的成长性权重应更大一些，传统性色彩少一些。成长性行业是国家新经济增长点，会不断有技术突破和增量投资需求，成长潜力大。在该趋势背景下，环保估值理应享受成长性板块估值水平。而投资者更应注重微观结构明显改善、基本面良好且估值相对较低、拥有真实可靠题材的环保标的。

　　郭鹏建议积极关注正在推进再融资的公司，如津膜科技 、迪森股份 、盛运环保等。

　　五维度寻找投资标的

　　郭鹏对环保板块股票的估值及安全边际进行梳理，建议关注以下几类股票： 一是股价接近甚至低于非公开发行价格、股权激励价格、高管增持价格等安全垫的；二是估值处于较低水平、兼具成长性和安全性；三是自本轮高点下跌幅度较深的。

　　郭鹏综合考虑环保公司此轮下跌情况和公司本身基本面等因素，从过往业绩、未来成长性、估值合理性、此轮跌幅、股价安全性等五个维度构建评价指标，对环保股进行综合评价，甄选出两组投资组合。第一优选中期组合，如瀚蓝环境、清新环境 、迪森股份、高能环境 、赤峰黄金等。第二超跌组合，如龙源技术 、易世达 、渤海股份 、湘潭电化 .

　　王威推荐碧水源 (业绩稳健+低估值、引领行业趋势)、雪迪龙 (业绩增长明确且潜在新增长点尚未发力)、清新环境(业绩增长明确)、长青集团 (业绩增长明确)、中山公用 (积极谋求环保转型+低估值)，其他受益标的包括津膜科技、龙净环保 、先河环保 、启源装备 (央企改革)等。(来源：长江商报)