配资清理第一节点至 反弹为何不顺畅

　　【配资清理第一节点至 反弹为何不顺畅】本次反弹到现在不管是时间还是空间来说，都没有彻底到位，只是由于底部构建的不完善和成交量始终没有出现有效放大，使得这里的反弹很难走出顺畅的走势，这里的反复可以看做回补修复指标的过程，反复后应该还有反弹出现。

　　北京博睿达鑫投资有限公司总经理、前国海证券投资银行部董事总经理 汪杰

　　A股反弹两天后周四震荡，市场活跃性偏弱同时分化存在。实际上，大盘的结构是处在破坏之后的修复的临界点上。

　　短期走势来看，近段时间的走势已经表明市场的止跌企稳，新的反弹节奏已经开始。

　　消息面上，尽管6月份以来A股市场发生了两轮剧烈调整，但是随着政策刺激、市场消化，A股市场底部已经逐步显现；在“财政政策加码+货币宽松不改”的政策组合下，经济基本面有望迎来改善。

　　同时，在夏季达沃斯论坛上李克强总理的讲话，财政部稳增长政策实施以及中央关于国企改革细则的出台，必将为国内经济复苏提供信心与动力。

　　技术层面，大盘在经历了8月份上一轮连续的大幅下杀后，原本破坏了的结构目前又失而复得。最近，沪市大盘在3200点处止步不前，而上方3400点则是重要阻力位，近期的震荡走势会将反复。

　　同时，市场也体现出了积极的一面，虽然近日市场行情较弱，但涨停个股多于跌停个股，说明在限制股指期货做空之后，市场现在正在逐步的回归稳定。

　　因此，大盘经过长时间的反复震荡巩固方能确定底部，不断缩量则是底部提示的一个信号，待大盘巩固底部，放量出现标志性K线后方是大举杀入之时。

　　从K线图上可以看到，目前大盘结构上是处在牛熊分水岭，那么结构是否能够保持住，按下来的走势依然会非常关键。大盘接下来的走势需要外围市场的稳定，同时也要关注市场是否有大的利好出台。短期市场受到前期压力位置以及卖盘增加等因素的影响，大盘上攻的走势有所减缓，甚至不排除小幅下探的可能性。

　　短期建议投资者高抛低吸，快进快出；长期看，本阶段是阶段性底部范围，未来大盘应该进入震荡上行通道。

　　操作方面，目前应该继续逢低建仓加仓，至少近期个股短期存在机会，此处不要急于出局，应该耐心守候反弹机会。

　　整体来看，还是要注意品种自身独立性和成长性。在当前的格局中，由于市场呈现震荡趋势，市场赚钱效应不是很明显，建议投资者管理好仓位和品种的选择，可以关注成长性较强同时独立够强的品种可适当关注。

　　目前市场不具备深度下探条件，可以逢低继续建仓或加仓：对于主板蓝筹股，因为上涨后有回调压力，短期可以谨慎，逢高出货，中长线可逢低继续布局；对于中小板、创业板等小盘股，反弹中可重点关注，同时可关注成长性好的被错杀的品种以及调整到位的品种。

　　我们可以预期，A股将重归牛途，待市场震荡筑底、底部夯实以后，大概率会震荡上行。

　　整体上来说，本次反弹到现在不管是时间还是空间来说，都没有彻底到位，只是由于底部构建的不完善和成交量始终没有出现有效放大，使得这里的反弹很难走出顺畅的走势，这里的反复可以看做回补修复指标的过程，反复后应该还有反弹出现。

　　值得注意的是，9月11日，场外配资规模在10亿以下的18家券商必须完成配资清理工作。这是清理配资工作的第一时间点。如果从中长期的角度来看，前期A股艰难的去杠杆过程接近尾声，两融余额跌破万亿大关，促成此轮大跌的主因在于A股估值与杠杆过高，需要进行必要的挤泡沫与去杠杆，所以说中期市场已经进入了相对合理的底部区域，中长期投资者不要在乎短期波动带来的得失，可继续趁小幅回落间隙逐步分批建仓或者加仓。

　　总体而言，面对未来的机会，经历8月中下旬的又一轮急跌之后，市场估值中枢已经大幅下移，市场的投资价值正在逐渐凸显。大盘下一波反弹会从稳增长的蓝筹行情展开，市场底部确认后，市场企稳、个别蓝筹板块开始获得绝对收益，市场信心将会逐步修复。

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