港资加速抄底 沪股通全天买入近27亿元

　　【港资加速抄底 沪股通全天买入近27亿元】周五沪股通资金大量流入，港交所的数据显示，截至15:00，沪股通净买入额近27亿元，港资抄底步伐加速。　　点击查看>>>沪股通实时资金流

　　周五沪股通资金大量流入，港交所的数据显示，截至15:00，沪股通净买入额近27亿元，港资抄底步伐加速。

　　港股通方面，截至今天下午16:08，净买入金额为1.21亿港元。

　　截止发稿，沪指报3097.92，涨幅为0.38%，深证成指报9850.77，涨幅为1.14%。恒生指数报21920.83点，涨幅为0.30%。

　　【延伸阅读】

　　抄底A股时间到?

　　低位徘徊的A股正显现出一些不同于此前暴跌时的新迹象。一方面，A股公司正在进行重组、兼并、收购、转型、股权激励、员工持股等积极提振基本面的举动；另一方面，A股公司的股价在最近3个月几乎经常跌出新低。

　　正因为如此，跌到牛市起点的A股公司正变得更具有吸引力，而这正是具有长期价值思维的机构投资者所看重，机构对A股优质成长股的战略性布局已经到来。

　　杀跌过度反弹可期

　　超跌后的悲观情绪和超涨后的乐观情绪同样值得市场关注。作为一种反向操作指标，在市场遭遇极度看空情绪带来的超跌后，高度一致的看空预期使得在当下战略性做多可能更有长线价值。受益于监管部门高密度的维稳措施后，上周一开始A股对中小盘的杀跌似有缓和迹象，随后的A股市场在接下来的几个交易日连续反弹稳住了此前一度看空的市场情绪。深圳多家公募和私募基金经理认为，随着A股去杠杆接近尾声，以及估值的支撑逐渐显现，A股市场有望迎来触底反弹行情。

　　在连续性的杀跌后，A股大部分成长风格的个股已经从今年6月中旬的顶端下跌了超过70%，而市场人士也注意到，当A股站上4500点时，市场想着冲上10000点，谨慎的机构投资者也认为至少会突破上一轮的6000点，而这正是赚钱效应下形成的情绪放大：对利好的极度追捧；结果A股止步于5000点。而今，A股一度跌到2850点时，许多投资者损失惨重，备受折磨下一些极为恐惧的投资者认为市场至少要跌到2000点，甚至还有认为要跌到1500点的，而这就是亏钱效应下形成的情绪放大对利空的极度恐慌。但经历如此之大的市场调整，整个A股成长类上市公司的基本面同时也不断得以改善，市场已经过度夸大了利空。

　　就在不久前，中国人民银行行长周小川表示，目前人民币兑美元汇率已经趋于稳定，股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定。证监会有关负责人也称，目前股市泡沫和风险已得到相当程度的释放，市场交易基本正常，流动性较为充裕，市场内在稳定性增强。一方面，市场估值中枢明显下移，截至9月2日，上证综指市盈率已经由前期高点的25倍下降到15.6倍，创业板指市盈率已经由134.5倍下降到63.6倍；另一方面，杠杆融资风险已经得到相当程度释放，场外配资得到清理整顿，场内融资余额已经由前期高峰的2.27万亿元下降到约1万亿元；此外股指期货过度投机已经得到遏制，严格限制了程序化交易，投资者流动性状况良好。

　　A股公司估值更合理

　　显而易见的是，A股市场正在变得更好。与此同时，股票的吸引力也在逐步增强。回到A股市场，部分基金经理认为目前的主要矛盾仍然是去杠杆，融资余额在继续大幅减少，场外配资的清理尚在进行之中。但是，市场已从危机式的去杠杆阶段发展到了有序去杠杆。A股目前的问题在于，增量资金仍然比较有限，难以抵补去杠杆的流动性需求。其中，根据博时基金的统计，个人投资者自7月10日至今的资金流量还是负数。

　　此外，当前从政策面看颇为积极。证监会周末表示，将研究制定实施指数熔断机制方案，严格管理和限制程序化交易，抑制股指期货过度投机。上述基金公司认为，此举目的是降低股市的过度波动。另外，中金所上周对股指期货推出了新一轮的管控措施，包括限制单边开仓、提高保证金水平和交易费率。这可能将进一步降低股指期货的流动性，并挤压高频交易的获利空间。至于股指期货对市场的影响，有基金经理认为股指期货对现货持有者的作用是套保或对冲，即现货投资者应该是股指期货的空头，而股指期货的多头是另一种形式的“接杠杆”。股指期货里的投机资金，更多是类似于趋势策略的高频交易者，他们站队到了空头的一方就会对股指期货造成持续的压制，这也是股指期货贴水空前但又难以收敛的原因。

　　有鉴于此，深圳多家公募和私募基金经理认为，正是因为随着A股去杠杆接近尾声，以及估值的支撑逐渐显现，A股市场也借市场情绪集中发泄，从而迎来反弹行情，而上周A股的表现可能反映出市场已经逐步进入底部这一特征。但毋庸置疑的是，机构投资者依然习惯谨慎地看待每一次个股的高开。在上周一的深交所公开交易信息中也显示，机构投资者仍频繁密集地出现在卖出席位，但另一种理解则是市场反弹的前夜可能是机构投资者调仓换股的密集期，也可能佐证了部分机构投资者可能开展新一轮选股和阵地战，前期基金经理施行的“打一枪换一个地方”可能随着市场企稳告一段落。

　　境外长线资金抄底A股

　　7月，上证综指急挫14.3%，创下6年来最大单月跌幅，3/4的时间里周振幅超过10%；在沪港通另一端的香港，恒生指数7月累计下跌6.1%，也创下去年9月以来的最大单月跌幅。

　　8月，两地股市仍不平静。上证综指下跌12.5%，已是连续3个月下跌；而恒生指数当月累计跌幅达12.04%，创下2011年10月份以来最大的单月跌幅。

　　但是，8月份沪港通资金的变动引发了市场的关注。截至8月最后一个交易日，通过沪股通流入A股的资金达人民币239.67亿元，不仅扭转了7月的流出趋势，也成为今年以来单月流入资金最多的月份。7月，沪股通资金曾流出人民币273.27亿元。

　　这些资金，一直等到8月的尾巴才冲进A股。沪股通数据显示，8月24日至27日的4个交易日里，A股总共流入人民币287.32亿元，超过沪港通开通以来人民币250亿元的单周净流入纪录。

　　8月24日，正是沪深两市再度暴跌、跌破股灾以来的新低，此时的A股和港股今年以来的涨幅都已被回吐。在瑞银财富管理首席投资总监哈飞尔(MarkHaefele)看来，这次暴跌已经与7月不同，暴跌反映的是市场在去杠杆化和在风险价值抛售，与经济基本面良好和央行持续支持之间展开的拉锯战，而在这场拉锯战中，利多因素终将胜出。

　　9月第一周获利出售后，第二周沪股通再有人民币48.99亿元资金流入A股。“A股有些公司已经跌出中期的价值，相信中国经济不会有大问题的长线基金就愿意进场了。”李林表示，一些机构确实开始了做多A股的策略。

　　除了沪港通渠道，8月份，QFII(合格境外机构投资者)及RQFII(人民币合格境外机构投资者)额度也有增加，可能为A股带来增量资金。国家外汇管理局当月分别对QFII和RQFII新增投资额度23.52亿美元和人民币55亿元。

　　此外，中国结算7月的统计显示，QFII、RQFII分别新开设29和57个A股账户，创下年度新高。

　　“有些公司已经是入场的时机了，我们又回到了‘精选个股’的时代。”管理QFII资金的基金经理王力(化名)表示。王力供职的机构持有约8亿美元的QFII额度。

　　8月新增4亿美元QFII额度的贝莱德，也认同A股的投资价值开始逐渐显现。贝莱德中国股票投资主管朱悦在出席达沃斯期间表示，A股部分蓝筹股的价格已经低过香港。

　　“中国股市下跌约40%之后，估值已经回到去年泡沫被吹起来之前的水平。市盈率回到约10倍，让中国股票和其他市场比显得很便宜。”富达(Fidelity)国际投资总监汤姆·史蒂文森(TomStevenson)透露，富达在香港的基金经理们正在挖掘估值便宜的优质公司。（来源：中国经营网）