解密百点长阳：谁伸出了点金指？

　　【解密百点长阳：谁伸出了点金指？】伴随大盘的上涨，A股成交量出现放大，市场资金回流明显。从技术面看，大盘周一放量冲破盘整一个多月的箱体，后市反弹空间有望打开。

　　周一沪深两市小幅高开，随后一路震荡上行。午后沪指一度大涨逾4%，并继续上探3300点关口。截止收盘，沪指涨3.28%，成交4355亿元；深成指涨4.0%，成交4897亿。盘中中小板创业板继续领涨，涨幅均超4%。

　　盘面呈现普涨格局：通用航空、环保、国产软件、3D打印等板块涨幅超4%，领涨大盘 。证券、银行、保险 、有色等权重股也表现出色，推动股指上涨。

　　伴随大盘的上涨，A股成交量出现放大，市场资金回流明显。从技术面看，大盘周一放量冲破盘整一个多月的箱体，后市反弹空间有望打开。

　　解密大涨：高层密集表态终见成效

　　1、 高层密集释放积极信号

　　9月初，央行行长周小川出席G20财长会议并发表讲话，他表示“股市调整已大致到位，金融市场可望更为稳定”。

　　9月21日，李克强在接见英国首席大臣兼财政大臣奥斯本时指出，“前一段时间，中国股市出现异常波动，中国政府有关方面及时采取稳定市场的措施，防范住了可能发生的系统性风险”。

　　9月22日，国家主席习近平在访美前夕，第一次公开谈及中国股市，强调中国政府采取了一些稳定市场的措施，遏制了股市的恐慌情绪，避免了一次系统性风险。表示“中国股市已经进入自我修复和自我调节阶段”。

　　10月10日，央行副行长易纲强调，中国股市经历了数轮调整，目前调整已大致到位，夯实了多方做多信心。

　　专家表示，中央及央行高层公开谈及股市，重申了中国发展的基本方向没有变，中国的改革没有放慢，向世界传递了“中国信心”。

　　尤其值得注意的是，央行正副行长均直接点评股市，或藏玄机。

　　2、资金面持续宽松

　　10月10日，央行推广信贷资产质押再贷款试点。市场猜测中国式的QE来临，对股市而言是系统性利好；

　　数据显示，上周沪股通净买入60亿元，外资调研A股上市公司频繁，力促股指向上拓展；

　　截至10月12日，人民币对美元中间价连续8日上涨，创新汇改以来最好表现。且人民币加入SDR进入冲刺阶段，业内普遍预期，短期内人民币汇率将继续企稳并反弹。

　　3、 其他因素

　　最新数据显示，私募加仓押注修复行情 ，多家私募大幅增加仓位助力股指井喷；

　　经过两轮股灾后，A股上演增持汹涌回购潮，大盘底部特征初现；

　　第三季报行情拉开帷幕，数据显示目前近六成个股三季报预增，令市场信心明显增强。

　　　　部分机构旗帜鲜明地看多

　　国泰君安证券首席宏观分析师任泽平近日发布研报称，未来有五大利好支持A股向好。分别是：美国非农低于预期加息暂缓全球股市上涨、主要经济体PMI放缓中国没那么差、外储好于预期资金流出压力缓解、新一轮微刺激加码和十三五规划、秋粮丰收猪价回落。任泽平称，随着国企改革方案出台和去杠杆进入安全区间，利空出尽，风险偏好可能已经探底，股市将逐步筑底。

　　中金认为，随着十一之后市场情绪转暖，不排除A股反弹行情仍将持续。中金还建议投资者关注三季度业绩以及即将召开的五中全会。

　　安信证券首席策略分析师徐彪在节前就明确指出，坚决持股过节。他认为，冰封的A股正在开裂，热衷短线热点炒作的游资正像蚯蚓一样给解冻的A股松土，市场热度会被重新点燃。

　　银河证券称，尽管近期在国际资本市场普遍回暖的影响下，A股投资者情绪显著改善，但在宏观经济失速压力下，市场情绪能否持续改善尚需谨慎观察。

　　市场虽出现了一些积极信号，但一些利空因素仍不容忽视。

　　首先，经济数据方面，9月官方制造业PMI为49.8%，较8月上升0.1个百分点，在连续两个月下滑后有所回升。9月财新PMI终值为47.2%，低于上月终值；两数据仍处于荣枯线之下，显示制造业仍低迷，经济依然偏弱。此外，三季度经济数据将公布，或有不达预期风险。

　　其次，近期投资者入场积极性并未出现改善。最新数据显示，节前一周新增投资者数继续回落，当周虽只有3个交易日，但日均仅开户 4.63万，已连续5周下降。同时，A股投资者交易活跃度创下5月以来最低。另一数据显示，节前一周证券保证金净流出2609亿元。为连续第五周净流出。

　　再次，从成交量来看，两市节后三个交易日成交量虽有明显放大，但并未高于9月中旬以来的平均水平。

　　对于后市投资机会，机构认为，五中全会之前市场机会大于风险。市场反弹的动力主要是政策加码带来的基本面改善预期以及四季度降准降息预期带来的估值提升。反弹的时间有多长，目前还需要继续观察，但五中全会之前市场的机会可能更大。十月份五中全会需要投资者密切关注。会议可能讨论十三规划，未来国家发展战略和重点扶植行业将更为明确。

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