农银汇理“双同”股基年内业绩首尾相差44倍

　　【农银汇理“双同”股基年内业绩首尾相差44倍】同门同类(下文简称“双同”)基金业绩差异在基金业已经是一个常态，不过，今年前10个月的这种差异化十分明显，甚至让基金持有人难以接受。　　同门同类(下文简称“双同”)基金业绩差异在基金业已经是一个常态，不过，今年前10个月的这种差异化十分明显，甚至让基金持有人难以接受。

　　据《证券日报》基金新闻部最新统计，截至10月31日，可对比的502只主动管理型偏股基金(包括标准股票型基金和偏股混合型基金，剔除今年成立的次新基金)年内平均回报率为31.92%，最优基金业绩达125.43%(富国低碳环保)，而最差基金回报率为-22.97%(海富通风格优势)，首尾相差148.4个百分点。从基金公司的角度看，农银汇理基金旗下的主动偏股基金业绩首尾相差44倍，最为明显。

　　由郭世凯管理的农银汇理行业轮动(2012年11月14日成立)，年内回报率为57.91%，成为农银汇理基金旗下表现最好的主动偏股基金；而同门同类基金农银汇理策略精选(2011年9月6日成立)，年内回报率为1.30%，该基金现任基金经理是赵谦。这两只基金表现一好一差，回报率相差56.61个百分点，相当于业绩相差43.55倍。

　　背靠同一个投研平台，为什么双同基金业绩差距如此之大？北京一基金分析师向《证券日报》基金新闻部分析称，或有三大原因：一是对市场方向的判断不同，基金经理投资股票的仓位不同；二是基金重仓股的取向不同；三是产品本身的投资方向不同。

　　《证券日报》基金新闻部记者翻阅基金三季报发现，农银汇理旗下2只基金之所以有着如此悬殊的业绩，与基金经理对市场预判分歧及股票取向不同密切有关，而与仓位关系不大(两只基金股票仓位均在62%至65%区间).

　　郭世凯在农银汇理行业轮动三季报中表示，“三季度我们一直坚持对市场较为谨慎的态度，严格控制仓位，避免业绩损失。战略上仍将坚持沿着成长和改革的主线，同时高度关注市场风险偏好及微观结构上的变化方向。”而赵谦在农银汇理策略精选三季报中表示，“三季度本基金操作相对谨慎，保持了较低仓位并配置了金融等防御类品种。全市场面临资产配置荒，从收益率比较来看，低估值蓝筹有相对吸引力。”

　　不难看出，两位基金经理虽然在三季报中表达了“谨慎”的观点，但到底配置成长股还是配置蓝筹股成为主要分歧点。这一分歧从其重仓股上可管窥一豹。农银汇理行业轮动前十大重仓股有4只创业板股、2只中小板股，其余主板股票是电子信息类的中小盘股；而农银汇理策略精选前十大重仓股中除3只中小板外，其余均为主板股票，且7只为银行股。

　　正是因为这种资产配置的分歧，导致两只基金10月份的业绩也出现较大分化。《证券日报》基金新闻部记者注意到，农银汇理行业轮动10月份回报率为20.33%，而农银汇理策略精选同期回报率为6.92%。

　　“在10月份的反弹行情中，重仓金融股的农银汇理策略精选显然略输一筹，如不进行调仓，既有可能在剩下的两个月里业绩继续落后。”上述基金分析师进一步表示。

　　《证券日报》基金新闻部记者注意到，距离今年行情结束还有2个月时间，基金已经卯足劲进行冲刺，尤其对成长股精挑细选，以期通过股价上涨实现基金净值大跃进。农银汇理旗下基金的这种巨大差异，在此期间是趋于均衡还是继续分化，我们不得而知。不过，在基金年报披露时，我们希望基金经理能给出业绩分化的理由，还投资者一个真诚的解释。