天天基金周报：指数震荡 主题投资继续领跑市场

　　每周重点提示：

　　上周(10月26~10月30日)本周指数横盘整理，呈现结构化走势，主题投资表现活跃。截止周五收盘，沪指报收于3382.56点，再次失守3400点。具体来看周一指数上探至3457的高点后随即开始回落，周二至周五指数震荡下行，周五收盘指数失守3400点。截止周五收盘，上证指数周线较上周小幅下跌。

　　“十三五”规划风头正劲，相关主题行情持续走强。本周十八届五中全会召开，关于“十三五”规划相关议题的讨论成为市场关注的焦点。国防军工、各产业积极触网等新兴主题持续走强；此外，人口问题已经成为制约中国经济进一步发展的瓶颈，而与人口相关的全面二胎、医疗、养老成为市场资金关注的热点，受到资金的大力追捧，相关主题本周强势爆发，带动大盘再次站上3400点。

　　机构认为，后市行情可能会出现结构型转换。上投摩根基金卢扬认为，四季度A股上涨是大概率事件，市场估值逐步上移，但仍属于结构性机会，主要看点在蓝筹股。本轮反弹以来，很多创业板为代表的成长股涨幅惊人，有些甚至回到前期高点。在牛市上涨很大程度归因于高杠杆，在1﹕3、1﹕4甚至更高杠杆的推动下，这些股票前期涨幅很高。但在没有杠杆的情况下，还能涨到如此之高，说明大量资金在涌入，这些股票如同避险资产一样受到热宠，那么未来一段时间低估值蓝筹股可能表现相对突出。

　　基金投资上，近期“十三五”热点是机会所在。中国的股市更多的取决于政策的扶持，“十三五”规划将确定未来五年内中国的发展方向，通过“十三五”出台的政策来看，后市主要增长点还是在前期改革方向所在和成长股上，能挖掘的题材包括互联网+、医疗、传媒、环保、军工、先进制造，这些就是改革和结构转型的方向，近期的主要投资方向依旧在这些领域。

　　一、一周市场回顾

　　本周市场指数全线下跌，但跌幅普遍较小，其中创业板指领跌，中小板指和深证成指跌幅最小，沪深300指数和上证指数跌幅也较大。截止10月30日，本周上证指数累计下跌0.8754%；沪深300指数累计下跌1.0406%；深证成指累计下跌0.4948%，中小板指累计下跌0.3552%，创业板指累计下跌2.3679%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　行业板块方面，本周申万一级行业板块上涨下跌板块参半，其中国防军工板块领涨，涨幅3.39%，其次是医药生物、汽车、纺织服装等板块，涨幅都超过1%；钢铁、采掘以及商业贸易板块下跌，但幅度都不到3%。

　　　　从市场风格指数看，截止10月30的一周，中小板走势明显强于主板，同期来看，主板走势强于创业板。

　　　　本周全球市场走势分化明显，美国市场上涨，，欧洲市场和亚洲市场涨跌不一。美国市场三大指数中纳斯达克指数领涨，上涨0.8428%，道琼斯工业平均指数和标普500分别上涨0.6182%和0.6872%；欧洲市场上，德国DAX指数微涨，幅度为0.0584%，法国CAC指数和英国富时100指数下跌，跌幅分别为0.7681%和0.7492%；亚洲市场上，恒生指数下跌1.434%，日经指数上涨0.5865%。

　　　　二、市场重要信息整理

　　2015年1-9月份，全国固定资产投资(不含农户)394531亿元，同比名义增长10.3%(扣除价格因素实际增长12%)，增速比1-8月份回落0.6个百分点。从环比速度看，9月份固定资产投资(不含农户)增长0.68%。

　　2015年1-9月，全国房地产开发投资额为70535亿元，同比增长2.6%，增速较1-8月回落0.9个百分点，为连续第19个月回落，回落幅度较1-8月扩大0.1个百分点。

　　整体来看，这个增速较发改委定下的2015年固定资产投资增长目标15.0%低4.7个百分点。若单以9月计，同比增速为6.8%，较8月份的9.2%增速有所放慢，显示增速下跌压力仍大。

　　　　本周银行间资金面整体走势平稳，小幅下降，维持在小区间内窄幅运行，当前实体经济表现持续萎靡，央行连续双降释放流动性，市场资金充裕，加之对未来经济持续下行担忧，宽松预期长期存在。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至10月29日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报1.7980%；7天期利率报2.2910%；14天期利率报2.6420%；1月期利率报2.7860%。

　　　　三、市场情绪指标

　　从二级市场行业资金流向来看，截止10月30日的一周，市场资金全线净流出；其中银行、休闲服务、钢铁、纺织服装等板块资金净流出较少；医药生物、机械装备、计算机、房地产等行业资金流出较大。

　　　　从融资融券余额的数据来看，本周融资额与融券额下降，本周后半程下降速度明显加快，同时融券额大于融资额。

　　2015/10/26—2015/10/30期间内，融资融券市场金额开始下降，融券额多于融资额，融资融券总额本周后半程下降速度加快。当日期间融资买入额847.2235亿元，期间融资偿还额779.3975亿元，融资融券余额合计1626.6210亿元。

　　　　四、天天基金投资策略

　　?上周(10月26~10月30日)本周指数横盘整理，呈现结构化走势，主题投资表现活跃。截止周五收盘，沪指报收于3382.56点，再次失守3400点。具体来看周一指数上探至3457的高点后随即开始回落，周二至周五指数震荡下行，周五收盘指数失守3400点。截止周五收盘，上证指数周线较上周小幅下跌。

　　“十三五”规划风头正劲，相关主题行情持续走强。十八届五中全会召开在即，关于“十三五”规划相关议题的讨论成为市场关注的焦点。国防军工、各产业积极触网等新兴主题持续走强；此外，人口问题已经成为制约中国经济进一步发展的瓶颈，而与人口相关的全面二胎、医疗、养老成为市场资金关注的热点，受到资金的大力追捧，相关主题本周强势爆发，带动大盘再次站上3400点。

　　机构认为，后市行情可能会出现结构型转换。上投摩根基金卢扬认为，四季度A股上涨是大概率事件，市场估值逐步上移，但仍属于结构性机会，主要看点在蓝筹股。本轮反弹以来，很多创业板为代表的成长股涨幅惊人，有些甚至回到前期高点。在牛市上涨很大程度归因于高杠杆，在1﹕3、1﹕4甚至更高杠杆的推动下，这些股票前期涨幅很高。但在没有杠杆的情况下，还能涨到如此之高，说明大量资金在涌入，这些股票如同避险资产一样受到热宠，那么未来一段时间低估值蓝筹股可能表现相对突出。

　　基金投资上，近期“十三五”热点是机会所在。中国的股市更多的取决于政策的扶持，“十三五”规划将确定未来五年内中国的发展方向，通过“十三五”出台的政策来看，后市主要增长点还是在前期改革方向所在和成长股上，能挖掘的题材包括互联网+、医疗、传媒、环保、军工、先进制造，这些就是改革和结构转型的方向，近期的主要投资方向依旧在这些领域。

　　1、基金申购策略

　　牛市策略：20%活期宝，20%债券型基金，30%股票型基金，30%指数型基金。

　　平衡市策略：30%活期宝，40%债券型基金，30%股票型基金。

　　熊市策略：50%活期宝，30%债券型基金，20%优质股票型基金。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008).

　　偏股基金

，天天基金研究中心，截至日期：2015-10-30

　　债券基金

，天天基金研究中心，截至日期：2015-10-30

　　五、一周场外基金业绩表现