主力资金仍较谨慎

　　【主力资金仍较谨慎】业内人士认为，尽管场外新增资金进场趋势较乐观，但目前新增资金进场后仍主要布局券商等周期性品种，以博弈短期收益。增量资金并没有形成规模，加上主力机构的资金对反弹后市场回调风险保持谨慎，新增资金能否放大当前市场的成交量，并打破目前存量资金博弈的格局仍有待观察。　　业内人士认为，尽管场外新增资金进场趋势较乐观，但目前新增资金进场后仍主要布局券商等周期性品种，以博弈短期收益。增量资金并没有形成规模，加上主力机构的资金对反弹后市场回调风险保持谨慎，新增资金能否放大当前市场的成交量，并打破目前存量资金博弈的格局仍有待观察。

　　“新增资金进来都喜欢买券商股。从基金经理的角度讲，最近的行情里，券商这类品种可以搏一下。很多基金因为年初以来一直拿着金融大盘股，排名已经很靠后了，不争取下排名只能是倒数。但这种人很少，量不大。”深圳一家大型基金公司的某资深经理表示，现在这个时点，心情是可以理解的，但不值得。要么赶快利用小票冲排名，要么认输好好布局明年。“一旦年底贪小利被套住，明年一年都要踏空。”该基金经理指出，实体经济下行压力仍然较大，企业投资意愿不强，实体经济对货币的吸纳效果不佳，具有成长性或稀缺性的资产将持续受到资金追捧，所以主线仍然是成长股。

　　在采访中，记者发现，多数公募基金经理形成相对一致的预期是，考虑到未来市场的结构性分化特征将愈发明显，权益类资产更倾向于选择结构性机会，而主线仍在成长股。

　　从存量资金来看，公募基金已在最近一个月连续加仓。数据显示，自10月19日以来，偏股型基金仓位连续四周上升。最新数据显示，在刚刚过去的一周，偏股型基金仓位上升2.47%，当前仓位为74.52%。其中，股票型基金上升1.90%，标准混合型基金上升2.52%，当前仓位分别为87.02%和73.52%。目前，公募基金仓位总体处于历史中位偏上水平。

　　另据了解，部分绩优私募在9月中旬以来的反弹中收获颇丰，近日已经开始小幅减仓保存收益，部分个股主力资金大单流出量规模逐渐攀升。很多公募基金经理也认为，年底震荡可能加剧，市场能否像去年年底一样在券商股的带动下突破阻力，还需观察增量资金能否跟上。不过，年底排名将至，按照惯例公募基金仓位很难降下去。

　　“资金是聪明的，机构投资者一般都会选择提前布局春季行情。这个所谓的提前布局的时间窗口也就在这一个半月的时间。由此，我们认为机构在当前时点上，不会主动选择持续大幅减仓，然后在12月又选择大幅加仓，短时间的波段操作实属太难。”国金证券分析师李立峰表示。

　　多家券商机构分析，尽管资金面整体向好，市场慢牛基调未变，但由于反弹持续一段时间后，需要技术性回调，同时IPO重启后28只新股上市仍按老规则发行，短期会分流部分资金，需注意短期震荡调整的风险。国泰君安首席宏观分析师任泽平近日表示，目前A股需要有两个条件才可能有新突破：一是有增量资金入市，突破前期密集成交期；二是重磅利好才能吸收、消化、吸引增量资金入市，存量资金只能博弈结构性行情。申万宏源认为，在市场向上逻辑被强化的情况下，明年春季前仍可享受增量资金推动的反弹，A股市场保持向上趋势是大概率事件，但很难一路高歌猛进，有震荡才是“慢牛”。