主力或暗中大举调仓 后市布局两大主线

　　【主力或暗中大举调仓 后市布局两大主线】注册制推出可能超市场预期，这无疑对创指类题材股具有巨大冲击力，周三创指便应声再次跳水杀跌。不过尽管创指带领题材股跳水，但在五路资金力撑下，沪市蓝筹股却骚动令大盘亢奋，如此二八现象再现或意味着主力在暗中大举调仓题材了。

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　　注册制推出可能超市场预期，这无疑对创指类题材股具有巨大冲击力，周三创指便应声再次跳水杀跌。不过尽管创指带领题材股跳水，但在五路资金力撑下，沪市蓝筹股却骚动令大盘亢奋，如此二八现象再现或意味着主力在暗中大举调仓题材了。

　　力撑大盘反弹的五路资金分别为：1，上周证券保证金净流入暴增467亿，打新资金加速进场让蓝筹股风生水起；2，上周新增投资者数36.15万户创18周新高，增量资金入场封杀大盘深跌空间；3，沪股通连续8日净流入，抄底A股迹象明显；4,11月新基金募集资金总额达701亿元，超过前3个月募集规模总和；5,11月QFII与RQFII新增170亿元人民币，低估值的蓝筹股无疑受亲睐。从这五路资金看，我们认为基本都是偏向低估值蓝筹股的，这也直接导致了今日盘面二八极端分化，因此对涨幅巨大、估值虚高、业绩暗淡与主力调仓的题材股，我们应立即调仓出局。

　　注册制推出预期强化，高位成长股风险增加，而国央企资产证券化却是注册制重要任务，资金拉蓝筹护盘可能性也更大。因此在盘面二八惊人分化下，我们对题材股不应再贪婪，而对未大涨、估值低廉改革类二线蓝筹则可逢低调仓布局，如以下两大主线。

　　其一，一手房价格连涨8个月 12月份或续涨。中央经济会议即将召开，房地产去库存化政策预期很强，市场目前关注度很高。虽然房地产板块已经开始大幅上涨，但是短期仍有望成为市场龙头品种。

　　其二，上海正申请创新驱动发展全面创新改革试验区。如果说自贸区主要作用是引领全国金融改革，那么创新区就是对接制造业以及新经济产业的改革了，相关题材由于全国领头羊的示范效应预计会被市场热炒，相关预期或持续升温。

　　综合来看，在新增资金亲睐蓝筹股，创指又受注册制冲击下，权重与题材或有更剧烈分化一幕。因此，当前我们应认清主流资金动向，对那些涨幅过大与业绩透支类题材股赶紧调仓，同时对符合上面两大主线的二线蓝筹，则可大胆逢低布局。

　　　　【机构论市】

　　巨丰投顾：市场价值发现功能开启

　　早盘两市涨跌不一：主板市场在金融地产汽车等蓝筹股推动下震荡上涨，盘中冲上3500点后回落，而创业板在题材股退潮影响下，大跌近5%。盘面上，银行、证券、汽车、白酒、保险涨幅居前，环保、体育、SDR概念、传媒、高送转等跌幅超5%。

　　北京雾霾主因或为汽车尾气，减排处理市场打开。银轮股份、海越股份、贵研铂业等涨逾5%，登云股份、茂化实华、德联集团等表现不俗。新能源汽车概念股集体爆发：长安汽车、长城汽车、上汽集团、亚星客车等涨幅超5%。

　　早盘房地产股持续走高，万科A、京投银泰、金融街、保利地产冲击涨停。在消息面上，市场传言称中央经济工作会议将涉及房地产议题、个税抵扣个贷利息以及人民币加入SDR有利于国内资产价格上升，引发地产股集中爆发。

　　房地产板块连续两日大涨，刺激水泥建材板块雄起：华新水泥、冀东水泥、洛阳玻璃、祁连山、宁夏建材、天山股份纷纷冲击涨停板！工程机械板块也受到带动，中联重科、三一重工、柳工、振华重工等纷纷大幅冲高。

　　金融股今天满血复活：新华保险、西水股份、中国人寿、中国太保、中国平安等保险股纷纷大涨！北京银行、中信银行、宁波银行、南京银行等表现出色；广发证券、兴业证券、海通证券、西部证券等领涨。

　　巨丰投顾认为大盘在这个位置强行风格转换，市场的价值发现功能逐步恢复，这将夯实后市上涨的基础。但眼下市场震动加剧，不宜盲动。建议抄入近期调整幅度较大的，防御属性较强的生物医药、食品饮料等板块。