天天基金周报：年末需谨慎 弱势震荡格局或延续
摘要： 每周重点提示：上周(12月7~12月11日)本周A股连续下跌，题材股和蓝筹全面回落，权重板块回撤幅度大于中小创。截止周五收盘，沪指报收于3434.58点，收于3500点下方。具体来看周一沪指在3500
每周重点提示：
上周(12月7~12月11日)本周A股连续下跌，题材股和蓝筹全面回落，权重板块回撤幅度大于中小创。截止周五收盘，沪指报收于3434.58点，收于3500点下方。具体来看周一沪指在3500-3550区间窄幅震荡，周二大幅下挫跌破3500点，随后三天指数连续连续小幅阴跌，成交量继续萎缩。截止周五收盘，上证指数周线收出中阳线。
本周新股发行重启、注册制将启动以及美联储加息预期等因素增加市场压力，指数持续走弱。新股发行重启短期内造成市场一定程度供血不足，虽然注册制改革不会造成新股集中大规模扩容，但从市场反应来看，投资者情绪同样受到影响；此外，美国11月份的非农就业数据再次好于预期，而美国核心通胀率也超出预期，如果美国经济继续向好，潜在通胀率预期还能继续上升。从美国就业数据和通胀数据，以及美联储表态来看，联储会上很大概率会得出升息的结论，对国内A股市场造成冲击。
临近年关，短期市场仍将维持震荡格局。短期来看，打新对市场资金的抽血、美元加息、年末公募基金调仓、汇率波动等因素对市场资金面造成冲击，中期来看，IPO和注册制相关政策对市场预期的影响相对正面。我们认为，在当前国内外相对复杂的经济环境下，A股走势存在诸多不确定性，市场成交量持续萎缩，观望情绪浓厚，短期内或将持续震荡格局。
基金投资上，关注供给侧改革投资机会。供给侧改革的重点在于淘汰僵尸企业化解过剩产能，激发企业活力，提升产业核心竞争力，提高全要素生产率。首当其冲且最具投资价值的领域是传统行业的转型。在轻资产行业，看好房地产和纺织服装业转型；在重资产行业，看好化工、有色金属行业的并购整合、上下游资源整合。
一、一周市场回顾
本周市场指数全线下跌，其中上证指数领跌，沪深300指数跌幅也较大，创业板指和深证成指跌幅最小。截止12月11日，本周上证指数累计下跌2.5649%；沪深300指数累计下跌1.8907%；深证成指累计下跌1.5829%，中小板指累计下跌1.8521%，创业板指累计下跌0.7751%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
行业板块方面，本周申万一级行业板块以下跌为主，其中建筑装饰板块跌幅最大，幅度达到5.7738%，此外，国防军工、公用事业、机械设备等板块跌幅也较大，但是幅度都不超过5%；其中通信行业涨幅幅最大，幅度只有1.1161%，休闲服务、计算机、传媒等板块分别微涨0.592%、0.4603%和0.1122%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)
从市场风格指数看，截止12月11的一周，市场全线走弱，主板跌幅大于中小板，同期来看，权重板块跌幅也大于创业板。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
本周全球股市全线下跌。美国市场三大指数跌幅较为接近，纳斯达克指数、道琼斯工业平均指数和标普500分别下跌1.8883%、1.5289和1.8865%；欧洲市场上，英国富时100指数领跌，幅度为2.4084%，德国DAX指数和法国CAC指数分别下跌1.4246%和1.6911%；亚洲市场上，恒生指数下跌2.3893%，日经指数下跌2.3478%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
二、市场重要信息整理
海关总署发布的数据显示，以人民币计价，11月份出口同比下降3.7%，进口下降5.6%，贸易顺差3431亿元。前11月，出口同比下降2.2%，进口下降14.4%，顺差3.34万亿元。
从数据看11月进口下降5.6%，相对前几个月百分之十几的降幅明显收窄，与包括原油在内的国际大宗商品价格去年同期在低位，基数价格变化不大导致降幅收缩，主要受价格因素影响，并不意味着真实需求有显著变化。
人士指出，中国进出口数据短期内明显回暖可能性较小，即便进口降幅缩窄但可能受季节性因素和基数的影响，真实需求未必改善，后续需要货币政策继续发力刺激经济。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
当前市场资金面宽裕，从银行间拆借利率走势来看，整体走势平稳，几乎没有变化，维持在小区间内窄幅运行，在实体经济持续低迷的的情况下，央行连续双降市场资金充裕，经济刺激的强度仍在加大，宽松预期长期存在。
来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至12月11日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报1.7880%；7天期利率报2.3020%；14天期利率报2.6420%；1月期利率报2.7010%。
三、市场情绪指标
从二级市场行业资金流向来看，截止12月11日的一周，市场上所有板块资金全线净流出；其中化工、机械设备、房地产、电子等板块资金净流出较大；休闲服务、钢铁、家用电器、纺织服装等行业资金流出较小。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
从融资融券余额的数据来看，本周融资融券金额数据继续回落，融资融券总额进一步下降。
2015/12/7—2015/12/11日期间内，融资融券市场金额总体呈现下降趋势，融券额多于融资额。当日期间融资买入额705.2290亿元，期间融资偿还额726.0370亿元，融资融券余额合计1431.2661亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)
四、天天基金投资策略
上周(12月7~12月11日)本周A股连续上涨，周五有所回落，市场风格转向权重，权重板块发力，银行、证券、保险强势上涨，中小创个股回落幅度较大。截止周五收盘，沪指报收于3524.99点，再次站上3500点。具体来看周一至周四的四天内，指数连续上涨走出四连阳，一度冲击3600点，周五指数有所回落，但依然站上3500点。截止周五收盘，上证指数周线收出小阳线。
本周新股发行重启、注册制将启动以及美联储加息预期等因素增加了市场的压力，指数持续走弱。新股发行重启短期内造成市场一定程度供血不足，虽然注册制改革不会造成新股集中大规模扩容，但从市场反应来看，投资者情绪同样受到影响；此外，美国11月份的非农就业数据再次好于预期，而美国核心通胀率也超出预期，如果美国经济继续向好，潜在通胀率预期还能继续上升。从美国就业数据和通胀数据，以及美联储表态来看，联储会上很大概率会得出升息的结论，这些都对国内A股市场造成冲击。
临近年关，短期市场仍将维持震荡格局。短期来看，打新对市场资金的抽血、美元加息、年末公募基金调仓、汇率波动等因素对市场资金面造成冲击，中期来看，IPO和注册制相关政策对市场预期的影响相对正面。我们认为，在当前国内外相对复杂的经济环境下，A股走势存在诸多不确定性，市场成交量持续萎缩，观望情绪浓厚，短期内或将持续震荡格局。
基金投资上，关注供给侧改革投资机会。供给侧改革的重点在于淘汰僵尸企业化解过剩产能，激发企业活力，提升产业核心竞争力，提高全要素生产率。首当其冲且最具投资价值的领域是传统行业的转型。在轻资产行业，看好房地产和纺织服装业转型；在重资产行业，看好化工、有色金属行业的并购整合、上下游资源整合。
1、基金申购策略
牛市策略：20%活期宝，20%债券型基金，30%股票型基金，30%指数型基金。
平衡市策略：30%活期宝，40%债券型基金，30%股票型基金。
熊市策略：50%活期宝，30%债券型基金，20%优质股票型基金。
2、具体资产配置建议
现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008).
偏股基金
| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 000404 | 易方达新兴成长灵活配 | 138.38% | 1.50% 0.60% | 购买 开户购买 |
| 040035 | 华安逆向策略混合 | 92.33% | 1.50% 0.60% | 购买 开户购买 |
| 000524 | 上投摩根民生需求 | 84.45% | 1.50% 0.60% | 购买 开户购买 |
债券基金
| 基金代码 | 基金简称 | 近一年收益 | 手续费 | 操作 |
| 519061 | 海富通纯债债券A | 50.55% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买 |
| 690002 | 民生增强债券A | 30.78% | 0.80% 0.60% | 购买 开户购买 |
五、一周场外基金业绩表现
| 一周股票型基金净值表现 | ||||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | |
| 001048.OF | 富国新兴产业股票 | 4.6247 | 160639.OF | 高铁分级 | -4.6935 | |
| 001628.OF | 招商体育文化休闲股票 | 3.8961 | 160135.OF | 高铁基金 | -4.6747 | |
| 000854.OF | 鹏华养老产业股票 | 3.6860 | 164820.OF | 高铁母基 | -4.5344 | |
| 001186.OF | 富国文体健康股票 | 3.6058 | 502030.OF | 高铁分级 | -4.1808 | |
| 540010.OF | 汇丰晋信科技先锋股票 | 3.2980 | 160630.OF | 国防分级 | -4.0992 | |
| 一周混合型基金净值表现 | ||||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | |
| 000404.OF | 易方达新兴成长灵活配置 | 6.5557 | 210009.OF | 金鹰核心资源混合 | -4.0071 | |
| 000940.OF | 富国中小盘精选混合 | 6.5489 | 560003.OF | 益民创新优势混合 | -3.5887 | |
| 100016.OF | 富国天源沪港深平衡混合 | 6.1700 | 001135.OF | 益民品质升级混合 | -3.4929 | |
| 320001.OF | 诺安平衡混合 | 5.5063 | 519651.OF | 银河转型混合 | -3.0377 | |
| 350002.OF | 天治品质优选混合 | 4.8888 | 290004.OF | 泰信优质生活混合 | -2.9590 | |
| 一周债券型基金净值表现 | ||||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | |
| 164206.SZ | 天弘添利 | 5.0860 | 040013.OF | 华安强化收益债券B | -0.5831 | |
| 050123.OF | 博时天颐债券C | 2.7539 | 040012.OF | 华安强化收益债券A | -0.5735 | |
| 050023.OF | 博时天颐债券A | 2.7073 | 519030.OF | 海富通稳固收益债券 | -0.3679 | |
| 090017.OF | 大成可转债增强债券 | 2.6841 | 162308.SZ | 海富增利 | -0.3576 | |
| 050011.OF | 博时信用债券A/B | 2.5717 | 573003.OF | 诺德增强收益债券 | -0.3546 | |
| 一周QDII基金净值表现 | ||||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | |
| 001767.OF | 华宝中国互联股票人民币(QDII) | 0.6731 | 160216.SZ | 国泰商品 | -5.2747 | |
| 001768.OF | 华宝中国互联股票美元(QDII) | 0.6376 | 001481.OF | 华宝兴业标普油气上游股票美元(QDII) | -4.9018 | |
| 000274.OF | 广发亚太中高收益债券(QDII) | 0.6261 | 162411.SZ | 华宝油气 | -4.9002 | |
| 000275.OF | 广发亚太中高收益债券现汇(QDII) | 0.6247 | 539003.OF | 建信全球资源混合(QDII) | -3.8298 | |
| 000988.OF | 嘉实全球互联网股票(QDII)人民币 | 0.5923 | 163208.SZ | 诺安油气 | -3.3548 | |
| 一周货币基金净值表现 | ||||||
| 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | 代码 | 简称 | 净值涨跌幅% | |
| 000836.OF | 国投瑞银钱多宝货币A | 0.1139 | 000657.OF | 银华活钱宝货币A | 0.0000 | |
| 000837.OF | 国投瑞银钱多宝货币I | 0.1139 | 000658.OF | 银华活钱宝货币B | 0.0000 | |
| 000381.OF | 景顺长城景益货币B | 0.0999 | 000659.OF | 银华活钱宝货币C | 0.0000 | |
| 000380.OF | 景顺长城景益货币A | 0.0974 | 000660.OF | 银华活钱宝货币D | 0.0000 | |
| 000903.OF | 新华活期添利货币 | 0.0877 | 000661.OF | 银华活钱宝货币E | 0.0000 | |
、东方财富研究所，截止日期：2015-12-11
风险提示：
本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。
上海东方财富证券研究所有限公司
OF,市场,基金,数据,债券
