天天基金日报(12月17日)

　　天天基金观点：消息面，央行：将建立扶贫金融专项评估机制。央行副行长潘功胜称，新时期金融扶贫工作的重点是大力发展普惠金融，增强贫困地区金融服务的可获得性。人民银行将建立扶贫金融专项评估机制，督促引导金融机构积极参与精准脱贫攻坚计划。规范民间融资，加大力度打击非法集资、非法证券业务等违法违规金融活动，维护地方金融秩序和金融稳定。

　　今日沪深指数全线大涨，上证指数高开高走，午后高位横盘整理。截止今日收盘，沪指报3580.00点，涨63.81点，涨幅1.81%，成交3814亿元；深成指报12825.48点，涨314.45点，涨幅2.51%，成交6149亿元；创业板指报2835.70点，涨72.59点，涨幅2.63%，成交1588元。

　　盘面上，今日沪深两市板块全线上涨，其中房地产、钢铁行业、工艺商品、仪器仪表、园林工程等板块涨幅较大；贵金属、石油行业、银行、保险、珠宝首饰等板块涨幅较小。

　　天天基金投资策略：宏观层面上：随着美联储加息靴子落地，汇率的走势变得更加确定，至此影响市场的利空因素出尽；技术面看，今日指数放量大涨，权重题材同时发力，或继续上行试探3560点前期压力位，关注该位置量能表现。

　　在主题基金的配置上，当前市场各种利空因素都已出尽，随着当前改革不断深化，不利于中国股市上行的阻力和障碍将逐步减少。在市场利率持续下行预期背景下，“资产荒”的逻辑将长期存在，这都有利于推升市场权益类资产的估值并增加投资者的风险偏好，A股长期慢牛走势可期，投资者布局指数型基金正当时。

　　买基金赚超额收益

　　市场走势

　　　　板块涨跌幅

　　　　基金观点

　　大成基金：美加息符预期 A股风险偏好将提升

　　北京时间17日凌晨，美联储发布12月FOMC会议声明，宣布将联邦基金利率上调25个基点到0.25%至0.5%的水平，这是美联储9年多以来首次加息 ，不过，美联储尚未就资产负债表做出进一步决定，耶伦表示，正研究长期性的资产负债表框架，希望最终运作规模小得多的资产负债表。本次会议后，美联储仍然会对到期债券回笼的资金进行再投资。

　　大成基金表示，美联储加息靴子终于落地，而且加息的幅度与市场预期一致。从盘面来看，标普500 指数收涨1.5%，道指收涨1.4%，纳指收涨1.5%。富时泛欧绩优300指数收涨0.3%。美股持续上扬，美元上涨后回落，再度跌破98关口。离岸人民币兑美元先急速回落，至6.5186，随后迅速反弹，至6.5370。对政策较为敏感的两年期美债收益率上涨至1.00%，而10年期美债收益率则上涨至2.29%。

　　大成基金分析，美元可能已经阶段性见顶，人民币贬值预期将减弱。大成基金称，按照历史经验，在美联储首次加息之后，美元会出现阶段性见顶，而在未来一年左右的时间内，可以看到美元指数大概率震荡回落。其主要原因在于，美联储加息预期开启后往往促使美元指数大幅上涨，且超调。但加息预期实现后，美元指数是回落的。

　　至于美联储加息的节奏，耶伦表示，FOMC认为温和地加息是适宜之举，利率正常化之路将会是循序渐进的。美联储预期2016年底利率可能达到1.375%，这意味着按25基点/次的加息速度，美联储明年可能加息四次。

　　大成基金根据泰勒规则进行了简单测算，预计目标利率达到3%左右时会结束加息，按照泰勒规则，结合历史经验和目前美国经济状况，每年的加息次数大概在3-4次，每次25BP，那么预计到2018年中-2019年结束加息通道。

　　大成基金预测，由于美元指数阶段性回落，人民币贬值预期在未来会减弱，央行对抗汇率贬值的操作压力也会减弱，国内流动性边际被动收紧的趋势在减弱。但由于美联储加息靴子落地，国内的政策可以更加明确，在国内通缩压力下，短期内仍有进一步降准的可能性。

　　最后，大成基金认为，美联储加息使得汇率的走势变得更加确定，将有利于提升国内A股的风险偏好。大成基金分析：前期，由于汇率贬值预期强烈，市场担心的流动性边际被动收紧，风险偏好没有进一步改善，市场出现了横盘走势。随着靴子落地，市场风险偏好或将再度提升，短期过于谨慎已没必要。随着加息预期的落地，建议加大对以创业板为主的成长股配置，原因是风险偏好的提升有利于估值的提升。

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