十大机构论市：万亿打新资金将回笼 市场或再次走高

　　　　中方信富：A股跨年行情有望持续

　　首先，政策实质性利好有助于A股维持中长期震荡向上的慢牛格局；

　　在经历了今年以来的第五次降息、降准以及一系列重磅“救市”政策利好叠加效应正日益累积之后，目前货币流动性释放力度已达年内新高。而随着十三五规划各细分领域将有望迎来实质性利好密集落地期。政策利好预期将有助于A股维持中长期震荡向上的慢牛格局。

　　其次，利空因素陆续释放；

　　随着美联储在2015年12月17日正式开启了近十年来的首次加息，困扰市场多时的美联储加息预期终于落地。由于我国资本市场没有完全对外开放，人民币没有自由兑换，且我国还有庞大的外汇储备，因此，美联储加息对我国的影响无需过分夸大。此外，年内最后8只新股申购引发的资金压力也已经过去。随着利空因素陆续释放，市场有望迎来“利空出尽是利好”的预期。

　　最后，资金面宽松预期+新股申购新规有助于激发投资者进场热情。

　　随着年内最后一批新股申购资金的解冻，市场有望迎来资金面相对宽松的氛围，加之，进入2016年采用新的发行新股制度后申购新股不再占用巨额资金，而是中签之后才交款，这将进一步凸显持仓市值的重要性，进而激发投资者的进场热情。

　　因此，综合考虑“政策利好预期+利空陆续释放+资金面宽松预期+新股申购新规”等因素影响，我们预期A股跨年行情有望持续。建议投资者在坚定未来慢牛行情预期的同时酌情把握个股低吸机会。

　　　　湖南金证顾问：有效突破三角形上轨 市场打开上涨空间

　　周五上证综指继续保持缩量的窄幅震荡，符合笔者的前期的预期。从成交量来看对比昨日明显有所缩量，说明短期市场进一步调整的动力趋向弱化，止跌企稳是大趋势。虽然今日盘面中前期热点题材如送转潜力、量子通信、信息安全、猪肉、空气治理等均出现回落迹象，但题材概念股之间的轮动效应不错，多元金融、碳纤维、水利建设、油气改革、丝绸之路等领衔上涨。题材热点的轮动保持着市场赚钱效应，从而压缩市场持续回落的空间，且最终以红盘报收。

　　同时，前期2015年7月24日高点4184.45点与近期2015年11月26日高点3668.38点连成的下降趋势线就是短期下降三角形的上轨。随着本周一股指以一根中阳线往上突破这条下降趋势线之后，市场短期的走势结构也就发生了改变，整体上由前期的下跌趋势转变为上升趋势。最近两个交易日的回调只要不再度跌穿此条下降趋势线，也就意味着短期的突破将变得更加有效，走势将更加稳固。何况下方的MACD技术指标也刚刚在0轴附近形成金叉，红柱进一步拉长的背景下，市场多方强于空方，均对股指的进一步走高构成有力支撑。

　　当前市场仅仅在技术上表现出偏向多头的一面，从基本面来看，前期的一系列利空也已经消化释放，反而后期存在多层利好预期。可以说市场暂时是不具备深度持续调整的条件，当然市场持续疯涨的可能性自然也难以实现。一方面市场短期存在政策托底，在目前我国经济结构转型的时期，为稳增长在货币政策方面肯定会继续保持适度宽松，同时如养老金入市、进一步扩大QFII/RQFII额度等举措有望既往开来，且市场预期央行降准等行动也随时有可能发生。但另一方面年底资金回笼压力逐步增加，且市场对于IPO以及注册制的担忧还是有所顾忌。可是不管怎样，行情还是会在犹豫中前行，慢牛节凑将是未来市场的主基调。

　　因此，从操作的角度来说，暂时可以低吸优质个股，特别是受益政策导向的题材概念值得积极关注，比如一号文件题材概念股、空气治理题材、新能源新材料以及涨价概念股和高送转题材股均可逢低战略布局。

　　　　广州万隆：历史机遇惊人的相似 四大角度擒弱势新龙头

　　周五是圣诞节，A股并没有为广大投资者送上圣诞礼物，而是延续了近期弱势震荡的走势，两市不仅量能大幅萎缩，热点也缺乏可让人昏昏欲睡。这一方面说明市场存量资金博弈有限，另一方面更是意味着市场做多人气的大幅减弱。

　　盘面上看，在大盘弱势下，两市板块个股进一步分化，其中业绩暗淡、涨幅巨大类个股，纷纷出现筹码松动而大幅杀跌，而主力做多的品种却基本集中到改革、并购重组类个股上来。如中海发展复牌后大幅探底回升冲击涨停，直接感染了改革概念的高速公路板块大幅飙升；此外，主力深度介入的亿帆鑫富再次逆势拉升，股价短时间内暴涨达60%，云意电气也逆势迎主升浪，同时并购重组龙头世纪华通更是逆势11连板，股价瞬间翻倍等。可见当前大盘虽弱势，但个股结构性机会却不断，我们当前可紧抓龙头大胆调仓布局。

　　板块个股分化中走出结构性大牛股，说明了当前市场并没有想象中的差，还是有一定操作性的。我们认为，当前制约股指最大的因素就是，1月9日大小非解禁放开到期，不少受限股东已急不可耐地预告了减持计划，这些“吸血鬼”又要吸血了，自然大大打压了市场做多热情。不过大小非减持更多集中在涨幅巨大的中小市值个股上，大盘蓝筹股由于估值低企与险资暴力举牌等，受到的冲击会减小。再加上下周万亿打新巨资将解冻，近两日的三无行情有望被改变。

　　确实，从去年打新的历史规律来看，打新资金解冻后，往往都会掀起新波澜。每年年底至来年春，高送转品种都是市场最闪亮的明星，下周打新资金回归后，未大幅上涨的高送转品种，有望成为弱势行情新避风港，我们可择机逢低布局。

　　而在擒高送转新龙头方面，我们可从四大角度进行布局：1，符合三高：即有高净值、高公积金、高未分配利润，如天保重装三者均高企；2，盘子要小，最好不超过1亿股，如中泰股份盘子仅有两千万；3，股价低廉最好不超过30元，牛股都是从低价起来的，前龙头财信发展暴涨之前股价只有20元；4，也是最主要的，即该股须有主力积极运作，如产业资本定增或国家队增持等，如天赐材料暴涨3倍等。

　　　　中证投资：缩量震荡 等待资金回流

　　今日，A股市场整体表现较为平淡，主板市场微涨、创业板微跌，行业板块之间也没有明显的涨跌幅差异，市场处于横盘蓄势阶段。

　　至收盘，上证综指上涨15.42点收于3627.91点，涨幅为0.43%；深证成指上涨0.37%收于12980.57点；中小板指上涨0.57%收于8565.72点，创业板指下跌0.04%收于2794.73点。沪深两市成交额分别为2746.60亿元和4096.51亿元，环比成交缩量。

　　行业来看，28个申万一级行业中，昨日有27 个行业实现上涨，其中，汽车、纺织服装和化工三个行业的涨幅居前三位，分别上涨1.15%、1.07%和1.05%，也是仅有的三个涨幅超过1%的行业；相反，食品饮料行业下跌0.04%，是唯一一个下跌行业。

　　概念来看，粤港澳自贸区、蓝宝石、绿色节能照明、智能穿戴和传感器板块的涨幅居前，分别商行2.81%、2.29%、2.19%、2.11%和2.06%；其余板块的涨幅均未超过2%。相反，去IOE和量子通信板块的跌幅居前，分别下跌1.10%和1.01%。

　　本周市场迎来了今年最后一波新股冲击，下周一打新资金就将解冻回流，这引发了行情向好的预期，短线酝酿蓄势为下周行情做铺垫，现在仍是低吸布局阶段，等待1月行情的演绎。

　　　　九鼎德盛：关注沪指30周均线压力

　　本周A股市场总体呈现分化走势，上海综指与深圳成指收出一定上影线的周阳线，而创业板指数则收出周阴十字星。市场轨迹方面显示，在主板拉抬指数反弹过程中，先期反弹的先行指标——创业板指数则出现逆向，不少炒高的创业板股票出现大手笔坚决减单情况。

　　从技术指标方面，目前两市快速指标中的KDJ、W/R、RSI、EXPMA等指标出现向下调整态势，而市场量能出现一定程度的萎缩；如果以周K线组合来看，在近期高位死叉后，再度拉回，但离超买指标过近，显示上海与深圳主板仍须量能的进一步配合。如果我们对比今年8月20日左右日成交量，那么目前的量能可以用“量价背离”来形容，技术上量能配合不佳，题材运作迹象明显。

　　值得关注的是创业板指数的疲软很可能是机构周期性减仓的开始，其因素影响很可能是国务院批准上海战略新兴板的开设，如果上海开设此板时间加快，对于目前市盈率100倍左右的创业板股票而言，很可能形成一个逆转式的大阶段负面影响。

　　图：沪综指30周均线3664点形成压力

　　　　对于下周走势，我们研究认为，深沪主板或还有冲高动作，但创业板逆向而出的轨迹仍将体现。从市场所体现的基本面变化来看，我们认为，直接融资力度加大、上海战略新兴板设立加快、机构举牌不确定性风险演变等将对市场形成影响。

　　总体而言，上海综指的反弹，目前在30周均线受到压制，而此区域也是今年8.20股灾时的一个缺口密集区域，当时上海单边市场成交量能在日5000-7200亿元左右，目前上海市场量能很难稳定在3500亿元，因此从量能指标对比来看，上海市场30周均线附近的强压是比较明显的，况且周五上海单边市场仅有2700亿元的日成交，因此要成功突破此位切入，存在量能不济的情况。不排除此位成为大阶段或反弹高点区域的概率。从操作策略上来看，对于激进投资者而言可考虑逢低关注高送转及题材股票的波动，而对于稳健投资者而言，密切关注市场量能变化，继续保持战略观望依然较为稳妥。

　　　　钱坤投资：继续维持震荡走势

　　周五大盘呈现震荡整理的走势，早盘开市后两市股指先有冲高，之后震荡下滑，午后创业板一度杀跌翻绿，尾盘有所拉回，当日上证指数收一根小阳线，创业板是一根小阴线，两市量能萎缩。

　　早在11月初本栏就曾提示投资者2743点以上逢高减仓，5浪上攻面临终结，到现在已经过了1个多月了，创业板仍然没有偏离2743点太远，总体是一个横盘震荡的格局，围绕短期均线系统反复震荡，随着震荡时间的延长，个股分化更为严重，量能也进一步萎缩，目前看不出后市的变盘方向，创业板之前涨幅过大，在没有明显调整的情况下上行空间有限，我们暂时只能保持观望。相比创业板，上证指数要强一些，但周期股、蓝筹股都是不活跃的板块，突然大涨一下就要休息好一阵，使得上证指数目前也是一个震荡走势。

　　震荡市中建议投资者小仓位高抛低吸操作，蓝筹股、周期股虽然之前有所反弹，但总体仍处于底部区域，短期回档后可再度关注，比如有色、银行、券商等。相比创业板要更安全一些。对于大盘，我们只能等其走出趋势来了再做进一步分析判断。

　　仓位控制：30-50%，高抛低吸。

　　科德投资：惊现重磅信号 下周将迎有力一击

　　周五市场小幅上涨，虽然盘中指数有所回落，但是尾市又在权重股的带动下重新回暖。盘中中字头的个股再度展现出强势，电力等蓝筹板块显示出比较好的上涨动能。从市场的逻辑来说下周有望以长阳线走出突破形态。虽然市场今天缩量，但是地量形态也预示着中线底部到来。

　　一、下周最有利的因素

　　本周三和周四市场走势显得比较疲弱，最重要的原因就是新股申购冻结了资金。老规则下的最后八只新股申购中签率创下了今年比较低的记录，新股中签率低本身就说明了参与打新的资金量较大，但是从市场的影响来看，还是比前期低迷时期要小，这也是市场逐步转强的一个重要信号。

　　从另一个角度来看，新股申购的资金抽离量较大实际也可以推算下周新股申购资金可以回笼的量也较大，因此下周市场将处于资金面比较宽松的时期。在资金面宽裕的支持下市场有望走出一波强劲的反弹行情。

　　二、市场的强势特征

　　从市场的热点的角度来看，今天中字头个股的崛起是一个重要的信号。十二月的PMI数值即将公布，预计经济数据大幅好转的可能性较小，在这个前提下市场预计会趁着小短假滋生比较积极的政策预期，这会刺激大盘节前走出好的走势。

　　今天中字头个股直接带动大盘尾市收高，这是一个强势的特征，一旦下周中字头个股趁着资金回流走强，那么整个市场的表现将极度活跃，大盘有可能突破年线的阻拦。因此下周操作上主要关注中字头的二线蓝筹。

　　天信投顾：好戏或在下周上演

　　周五，沪深两市股指整体表现稳健，全天都在5日均线和10日均线之中窄幅震荡。截止下午收盘，上证指数报3627.91点，上涨0.43%，成交2746.60亿元；深证成指报12980.57点，上涨0.37%，成交4096.51亿元。

　　盘面看，保险行业早盘跌幅较大，但午后逐渐收复部分失地，最终收跌0.41%，仍居行业跌幅榜之首。不过主力资金净流出额不高，只有5853万元。而化纤行业在早盘表现最好，但在午后被高速公路超越，不过截止下午收盘都涨超2%，各自引导主力资金净流入1.86亿元和1.61亿元。此外，化肥、工艺商品、多元金融、安防设备、化工、包装材料、金属制品、工程建设、船舶制造、汽车和商业百货等行业涨幅则紧随上述两板块并且超过1%。整体上显示出较为稳定的氛围。

　　题材炒作方面，周五暂未现较为明显的板块，但智能穿戴、虚拟现实及5G概念等的局部活跃度还可。最值得一提的是，上午曾有多家个股跌停，如中天城投、广晟有色、中海集运、中国远洋等。但在午间收盘之际都打开了跌停，这是一个较为积极的信号。它显示出当前市场内部并无太多的恐慌心理，也预示着新的反弹能量或在集聚，不排除将在下周上演好戏。

　　相较于两市主板而言，创业板周五表现略差，下跌0.04%，对应个股跌幅超过5%的较多，如浩丰科技、天孚通信、苏试试验、迈克生物、蓝晓科技、赛升药业、汇金股份、日机密封、万孚生物和金雷风电等。总览上述个股的二级市场走势看，很容易发现它们都在近期有较好的涨幅，短线获利盘较为丰厚。因此，下周仍需要对这样的个股保持警惕。当然，近期调整较为充分，股价处于相对低位的创业板个股还是机会大于风险的，如周五涨停的鸿利光电、德威新材、云意电气、易联众等就是如此，但对于普通投资者而言不建议过度追高。

　　总体看，当前两市股指都受制于5日均线，若下周能有效突破，则或可再次挑战年线，虽然成功上穿年线仍不会一帆风顺，但市场中的局部机会只要没有全部泯灭，就不要过度悲观，尤其是在下周打新资金还将回流的背景下，适度积极的短线策略还是有必要的。