天天基金日报(12月30日)

　　天天基金观点：消息面，监管框架明晰 P2P平台酝酿上市潮。中国的P2P行业将向资本实力雄厚、风控完善的平台集中，预计未来将有不少P2P平台选择上市募集资金、完善治理，而我国新三板市场有望成最大的“风口”。

　　今日沪深指数双双微涨，上证指数今日继续震荡，午后快速下跌后又被快速拉回，尾盘上涨收红。截止今日收盘，沪指报3572.88点，涨9.14点，涨幅0.26%，成交2678亿元；深成指报12889.83点，涨83.67点，涨幅0.65%，成交4555亿元；创业板指报2779.51点，涨29.69点，涨幅1.08%，成交1150元。

　　盘面上，今日沪深两市板块以上涨为主，其中航天航空、工艺商品、通讯行业、造纸印刷、软件服务等板块涨幅较大；保险、港口水运、民航机场、多元金融、家电行业等板块跌幅较大。

　　天天基金投资策略：宏观层面上，在“资产荒”背景下，市场资金面充足，股市仍然是最好的投资渠道；技术面看，当期指数在3500点位置获得支撑，但成交量未能有效放大，短期或维持震荡格局。

　　在主题基金的配置上，近日，央行发布《非银行支付机构网络支付业务管理办法》。从动议到起草再到正式颁布，前后经历了两三年的时间，期间业界的讨论也颇多，此次几经修改后的正式下发意味着我国关于网络支付的规范最终落定。从市场效果上看，《管理办法》不仅使网络支付业务在法律层面上得以明晰，而调整了原先的累计余额支付限额，将大大盘活网络支付的资金数额，这能使得消费者使用快捷支付时有更流畅的体验，带动电商销售金额大幅提升。

　　市场走势

　　　　板块涨跌幅

　　　　基金观点

　　南方基金：2016年A股市场慢牛动力仍在

　　在经历了2015年的大起大落之后，2016年的投资趋势将如何演绎成为投资者关注的焦点。南方基金总裁助理兼权益投资总监史博表示，2016年A股市场慢牛的动力仍在， 绩优的大盘蓝筹股和有成长预期的中小市值公司都有表现机会，2016年表现最好的公司依然可能出现在新兴产业。

　　史博认为， 2016年A股市场有整体性机会。绩优的大盘蓝筹股和有成长预期的中小市值公司都有表现机会，但股价驱动因素不同。大盘蓝筹股会向永续债券投资方向演进，投资人着重于长期持有，看重公司有形资产的真实价值，经营现金流、持续分红派息能力，稳定的净资产收益率等。中小市值公司的股价驱动因素在于把握行业发展趋势，通过内生增长或者外延并购走在细分子行业的前沿，更依赖于管理团队的眼光和执行力。

　　史博指出，2016年A股市场慢牛的动力仍在， 稳经济增长需要相对灵活的货币政策和积极的财政政策，货币供应量充裕且利率依然处于下行区间。同时，我国居民可投资资产过百万亿元，大类资产配置会倾向于权益类资产投资。随着经济改革转型加速推进，改革红利的释放会让企业在内生增长和外延并购两方面获得成长动力。展望2016年全年，A股市场可能是一个震荡牛市行情。如果在短期内涨幅过大，公司估值提升，但企业盈利没有和股价同步上升，会导致市场波动幅度加大。

　　史博特别指出，2016年表现最好的公司依然可能出现在新兴产业，但新兴产业细分子行业方面，不同的公司表现将出现分化，真正有创新能力、学习能力、并购能力和产业选择能力的新兴产业公司，可能继续获得投资者的认可。在二次元消费、工业智能、军工、工业服务、环保、新能源 、移动互联 、大数据、云计算和云端管理、信息安全等领域，都可能出现优秀甚至卓越的公司。

　　在国企改革层面，史博认为，2016年国企改革可能继续稳步推进，资本市场会密切关注国企改革相关。在国企改革中，并购重组是很重要的手段，通过并购重组可以集中整个行业的资源，提高核心公司的行业集中度，做大做强。现在很多国企存在并购和整合资源的可能。除了并购，对高管实行股权激励的上市公司也值得重点关注，实行股权激励后，管理层将更加关注公司的股价表现和市值规模，更加关注公司的可持续盈利。

　　2016年资本市场一个可预见的重大变化是注册制的推出，对此，史博认为，注册制改革市场预期已久，意义重大。一个成功的资本市场，应该是一个通过完善的制度设计，实现资源的高效配置，从而孕育和支持伟大企业的市场。回顾我国资本市场，股权分置改革最终使得大量国有企业得以上市；中小板、创业板使得一批优秀的民营企业借力资本市场不断成长。现在我们国家经济正在转型升级，万众创新、大众创业的局面，更需要一个高效的资本市场提供资金支持。注册制的推出，将优化资本市场资源配置功能，有效的解决创新创业企业的资金来源，为我国的经济转型做出实质贡献。注册制以及相应配套的惩罚机制和可操作的退市制度，是对市场实实在在的利好，有利于资本市场参与主体的优胜劣汰，有利于不断优化投资者结构，建立买者自负的投资文化，有利于资本市场长期稳定健康发展。