基金周报：A股有望重回上升通道 关注主题机会

　　每周重点提示：

　　上周(2月15~2月19日)本周是A股春节长假后的第一个交易周，沪指整体呈现强势上涨态势，重新站上2800点。截止周五收盘，沪指报收于2860.02点。具体来看周一沪指低开高走，周二、周三指数大幅上涨站上2800点，周四尝试冲击2900点未果后小幅回落，周五指数在2850附近窄幅震荡。截止周五收盘，上证指数周线收出大阳线。

　　本周人民币汇率大幅上涨以及外围市场利好因素叠加，A股呈现大幅上涨态势。近期欧洲央行宣布将长期性宽松，美国连续加息概率下降，人民币汇率大涨，国内货币政策宽松空间望打开，节前地产新政显示稳增长，短期内国内外多项利好叠加持续提振股市。

　　机构认为A股有望重回中长期上行通道。华夏基金旗下基金经理彭海伟认为，中长期来看，在利率持续下行、股票资产配置吸引力增强的背景下，资本市场健康稳定发展的方向没有改变，股票市场仍有望重回中长期上行通道。长期来看，股市正处于底部区域，回报将高于其他投资。目前中国居民总资产大约300万亿元，而其中居民各类金融资产的占比仅约14%，严重偏低，股市40多万亿元市值只有25%左右属于居民。而在美国的家庭财富配置中，各类金融资产占比接近50%。从体量的角度比较，中国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，家庭财富配置从存款、房产向权益类产品的转移才刚刚开始。

　　基金投资上，随着两会政策预期显现以及稳增长和调结构的不断推进，以科技创新为主题的产业发展有望迎来极好的投资机会。当前，科技创新已成为我国经济转型以及可持续发展的重要推力，科技创新类公司也将成为资本市场角逐的热点。在供给侧改革的推动下，新兴产业正在迸发出巨大的潜力，在科技创新的浪潮中，未来中国将会涌现一大批依靠科技创新做大做强的上市公司，新兴产业主题投资正当时。

　　一、一周市场回顾

　　本周市场指数全线上涨，创业板指领涨，深证成指和中小板指涨幅较大，上证指数和沪深300指数涨幅较小。截止2月19日，本周上证指数累计上涨3.493%；沪深300指数累计上涨2.9623%；深证成指累计上涨5.0534%，中小板指累计上涨4.9344%，创业板指累计上涨5.4373%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　行业板块方面，本周申万一级行业全线上涨，其中建筑材料行业涨幅最大，幅度达到8.2749%，电子、国防军工、计算机等板块涨幅也较大，幅度都超过7%；此外，银行、休闲服务、食品饮料等板块本周涨幅较小，幅度都不超过2%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　从市场风格指数看，截止2月19的一周，市场指数全线上涨，主板涨幅小于中小板涨幅，同期来看，权重涨幅也小于创业板跌幅。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球资本市场全线上涨。美国市场上三大指数涨幅较小，纳斯达克指数领涨，涨幅为3.4588%，道琼斯工业平均指数和标普500指数分别上涨2.7519%和2.8448%；欧洲市场上，法国CAC指数领涨，幅度为6.1251%，英国富时100指数和德国DAX指数分别上涨4.6315%和5.5325%；亚洲市场涨幅较大，恒生指数上涨5.6961%，日经指数上涨8.3209%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、市场重要信息整理

　　1月份，全国居民消费价格总水平环比上涨0.5%。食品价格上涨2.0%，非食品价格上涨0.2%；消费品价格上涨0.6%，服务价格上涨0.4%。

　　1月份CPI同比涨幅比去年12月份扩大了0.2个百分点，主要原因是部分分类价格同比涨幅有所扩大，猪肉、鲜菜、飞机票、旅行社收费价格同比分别上涨18.8%、14.7%、11.8%、4.2%，同比涨幅分别比上月扩大了4.8、2.9、9.5和3.4个百分点。此外，受劳动力成本上涨影响，部分服务价格同比涨幅较高，家政服务、美发、衣着洗涤保养、美容等价格同比分别上涨7.4%、5.5%、4.0%和3.1%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　近期人民币大幅上涨，市场流动性充裕，同业拆借利率持续小幅走低，此外，在实体经济持续低迷的的情况下，央行连续双降市场资金充裕，经济刺激的强度仍在加大，宽松预期长期存在，短期内拆借利率或将长期维持在降低水平。

　　来自全国银行间同业拆借中心的数据显示，截至2月19日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种报1.9380%；7天期利率报2.2860%；14天期利率报2.4740%；1月期利率报2.8390%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　三、市场情绪指标

　　从二级市场行业资金流向来看，截止2月19日的一周，市场板块资金净流出多于净流入；金融业、信息传输、建筑业等行业资金净流入较大，制造业、采矿业、房地产业、文化体育和娱乐业等板块资金净流出较大。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　从融资融券余额的数据来看，A股进入猴年的第一周以来，融资融券额整体上升，且呈现逐日增加的走势，其中融资额多于融券额。

　　2016/2/15—2016/2/19日期间内，融资融券市场金额总体呈现上升趋势，融资额大于融券额。当日期间融资买入额513.9620亿元，期间融资偿还额490.3498亿元，融资融券余额合计1004.3118亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　四、天天基金投资策略

　　上周(2月15~2月19日)本周是A股春节长假后的第一个交易周，沪指整体呈现强势上涨态势，重新站上2800点。截止周五收盘，沪指报收于2860.02点。具体来看周一沪指低开高走，周二、周三指数大幅上涨站上2800点，周四尝试冲击2900点未果后小幅回落，周五指数在2850附近窄幅震荡。截止周五收盘，上证指数周线收出大阳线。

　　本周人民币大幅上涨叠加外围市场利好因素叠加，A股呈现大幅上涨态势。近期欧洲央行宣布将长期性宽松，美国连续加息概率下降，人民币汇率大涨，国内货币政策宽松空间望打开，节前地产新政显示稳增长，短期内利好持续提振股市。

　　机构认为A股有望重回中长期上行通道。华夏基金旗下基金经理彭海伟认为，中长期来看，在利率持续下行、股票资产配置吸引力增强的背景下，资本市场健康稳定发展的方向没有改变，股票市场仍有望重回中长期上行通道。长期来看，股市正处于底部区域，回报将高于其他投资。目前中国居民总资产大约300万亿元，而其中居民各类金融资产的占比仅约14%，严重偏低，股市40多万亿元市值只有25%左右属于居民。而在美国的家庭财富配置中，各类金融资产占比接近50%。从体量的角度比较，中国居民的金融资产配置比例存在着极大的提升空间，家庭财富配置从存款、房产向权益类产品的转移才刚刚开始。?

　　基金投资上，随着两会政策预期显现以及稳增长和调结构的不断推进，以科技创新为主题的产业发展有望迎来极好的投资机会。当前，科技创新已成为我国经济转型以及可持续发展的重要推力，科技创新类公司也将成为资本市场角逐的热点。在供给侧改革的推动下，新兴产业正在迸发出巨大的潜力，在科技创新的浪潮中，未来中国将会涌现一大批依靠科技创新做大做强的上市公司，新兴产业主题投资正当时。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股基金

　　债券基金

　　五、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期：2016-2-19

　　风险提示：

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司