欧央行大放水叠加韩朝问题升级 避险资金追捧黄金

　　周四晚间，欧洲央行宣布下调三大利率：不仅将存款利率从-0.30%下调至-0.40%，主要再融资利率从0.05下调至0.00%，边际贷款利率从0.30%下调至0.25%；还将QE规模从600亿欧元/月扩大至800亿欧元/月，并扩大QE范围，投资级别的非银行公司债券将被纳入资产购买行。

　　欧洲央行的货币政策决议震惊市场，货币宽松幅度远超市场预期。此前，市场主流观点就曾预计，为保证通胀达到2%的目标，欧央行或宣布加码负利率并扩大QE月度购债规模，甚至是延长QE时间。

　　随着3月份欧洲央行利率决议结束，欧洲央行扩大宽松规模显然会加大黄金的吸引力，这也会增加黄金的避险需求，有利于黄金延续此前趋势。

　　而在3月10日上午，朝鲜祖国和平统一委员会发言人发表谈话说，从即刻起，朝韩之间所有已经发表的与经济合作交流有关的协议全部无效，并将彻底清算朝鲜境内的韩国企业和与之相关机构的所有资产。

　　业内人士认为，各国对朝核问题已逐渐达成一致，而朝方在此紧张时刻仍不能谨言慎行，朝鲜半岛局势的平衡一触即破，中国周边的安全形势将面临最严峻的考验。地缘政治不稳定导致市场短期不确定性因素增加，投资者也会加大对避险黄金的投资。

　　我们认为，在欧洲央行大放水以及地缘政治不稳定的双重因素影响下，市场担忧情绪升温，避险黄金再次受到资金关注。当前，国际黄金价格维持在1250美元/盎司附近波动，避险情绪或将成为黄金突破1300美元重要契机，投资者可配置黄金主题基金，分享市场超额收益。

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，天天基金研究中心，截至日期：2016-03-10

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