沪指重回3000点 美联储政策为A股带来套利机会

　　上证指数全天在5日均线附近一波三折，最终在高送转主题拉动下长阳反包长阴；创业板指数亦回到2200点上方，场内风向变化之超过我们预期。尽管沪指量能没能有效放大，但高送转主题已形成赚钱效应，建议投资者重点关注。

　　全天来看，受益于美国加息预期减弱，大宗商品板块普遍高开，市场认同不度不高，相关个股冲高回落，券商、银行勉强维持着走势。午后，高送转个股同时启动，涨停股数量开始增多。由于这一板块与互联金融、充电桩、在线教育等热门主题有所重叠，做多热情得以向外扩散。

　　节前国债逆回购利率持续走高，资金面趋于紧张，市场仍选择在节前反弹，说明存在一定的节后开门红预期。我们注意到，已有部分个股在本轮行情中创出历史新高，突破左侧高点的股票也在持续增加，但市场风格偏于波段性质，行情冷热依赖于能否出现人气主题，操作上要紧密跟随热点主题进行投资，指数化操作优于投资个股。

　　就一季度行情几次重要波动来看，美联储加息对A股市场影响比较大。美联储议息会议召开、非农就业数据披露等重要事件发生前，都会引起二级市场出现一波调整行情。在加息预期减弱后，多方利用普涨来扭转市场人气。对于风险偏好较低的投资者，建议利用非农、FOMC会议以及经济褐皮书等重要财经事件进行套利操作。

　　围绕着“加息”问题，华泰证券分析师认为，美国加息，CRB走强，大宗商品出现投资机会。将此问题延伸一步，一种逻辑认为，首次加息后，大宗商品价格的上涨，会进一步抬高通胀水平或者通胀预期，为了打击通胀，美联储将加速加息进程，从而抑制商品涨价。“涨价主题”在2016年上半年A股投资中的重要性，并且短期内无需理会是滞胀还是通胀(复苏)，只要有“涨价”就好。

　　买基金进可攻退可守

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