天天基金日报(04月01日)

　　天天基金观点：消息面，中国3月财新制造业PMI49.7，预期48.3，前值48，这是2015年8月以来首次突破荣枯线，主因生产需求采购指数大幅回升，显示春节后企业复工，经济短期企稳反弹，预计二季度将成为全年经济最好的窗口期。二季度可能成为前期政策的释放期，经济有望环比改善。经济企稳叠加通胀预期升温，货币政策将继续以对冲为主，大动作仍需等待。

　　今日沪指微涨深成指下跌，成交量较上一日交易日有所减少。截止今日收盘，沪指报3009.53点，涨5.61点，涨幅0.19%，成交2175亿元；深成指报10379.65点，跌75.72点，跌幅0.72%，成交3655亿元；创业板指报2205.37点，跌32.92点，跌幅1.47%，成交1025亿元。

　　盘面上，今日沪深两市板块涨跌参半，其中电信运营、交运物流、石油行业、民航机场、工程建设等板块涨幅较大；港口水运、医疗行业、船舶制造、文教休闲、仪器仪表等板块跌幅较大。

　　天天基金投资策略：宏观层面上，3月PMI自去年8月份以来首次回到荣枯线以上，有助市场对经济企稳信心增强，加之耶伦周三凌晨鸽派言论令外部风险因素改善，内外环境的好转有利于市场情绪的进一步提升；技术面看，今日指数走出V型反转，再次收复3000点，下方或有资金大力托市，上升通道走势延续，后续或仍有进一步上升空间。

　　在基金的配置上，A股经过此前两个月的洗礼，市场估值已经趋于合理，在A股阶段性反弹刚启动时，杠杆资金的活跃有助于推动春季“吃饭行情”向纵深发展。在资金面持续宽裕的背景下，红四月依然值得期待。后市国企改革、壳资源和军民融合三大主题值得投资者重点关注。

　　买基金进可攻退可守

　　市场走势

　　　　板块涨跌幅

　　　　基金观点

　　大成基金：加大股权类资产配置

　　在综合分析了国内外宏观经济背景之后，大成基金认为，A股市场在二季度存在结构性机会，建议投资者关注现代服务业、前沿科技、军工和新能源等四大行业。

　　大成基金认为，美联储加息是2016年最确定的事，但加息次数及节奏仍然存在较大不确定性；欧洲央行进一步放水，全球流动性环境仍然偏宽松；人民币汇率随着美联储加息预期的变化以及国内通胀和房价的变化而波动，短期汇率则趋于稳定。二季度国内宏观经济有望企稳反弹，主要受到地产投资增速由负转正且具备较大的可持续性，基建投资大幅发力，货币信贷宽松等因素的影响。此外，财政政策和货币政策双积极的方向并未发生变化。

　　在综合分析了宏观经济背景之后，大成基金建议，国际方面降低美元指数配置，国内方面则降低债券类资产的配置，加大股权类资产配置。因为二季度宏观经济企稳回升后，通胀压力会进一步凸显，债券类资产短期内不具备配置价值。而从大类资产配置的角度看，股市在二季度的配置价值可能进一步凸显。另外，从增量资金的角度看，去年大跌后清理出来的配资资金，将产生巨大的“再配置需求”；同时，2013年以来的“非标”理财产品在未来1-2年内陆续到期也带来了再配置需求。最后，在大的利率下行背景下，居民存款“搬家”也是大势所趋。从各方面来看，A股市场二季度或存在结构性机会。

　　在具体的选股思路上，大成基金建议注重与消费密切相关的现代服务业(包括娱乐、教育、体育、健康养老)，前沿科技(包括虚拟科技、量子通信、人工智能、飞行探索、人脸识别等其他还未被市场发现的新领域)。军工行业仍然是未来几年的主要配置方向(包括高端装备、军工信息化、新材料等)；此外，新能源领域也是主要的配置方向(包括核电等新能源以及新能源汽车产业链等)。

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　　免责声明：

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