央行今日将实施1100亿元逆回购 净回笼1500亿元

　　【央行今日将实施1100亿元逆回购 净回笼1500亿元】中国央行将进行1100亿元人民币7天期逆回购。另外，公开市场今日有2600亿元7天期逆回购到期。　　中国央行将进行1100亿元人民币7天期逆回购。另外，公开市场今日有2600亿元7天期逆回购到期。

　　本周以来，央行综合运用中期借贷便利和逆回购两种货币政策工具，逐步破解了近日银行间市场流动性趋紧的困局。

　　交通银行金融研究中心表示，虽然4月份企业缴税对资金面造成了一定冲击，但并不是近期资金面趋紧的关键因素。央行大量使用逆回购等短期流动性调节工具，一旦未能按需滚动操作，容易对机构造成负面情绪。此前的一季度末，流动性偏紧态势较当前更严重。由于央行已连续多日注入大额逆回购，目前流动性局部紧张的情况已有所改善，银行间市场流动性总体合理充裕。从年初至今的公开市场操作思路来看，央行更倾向预调微调，通过运用市场化工具及时化解可能存在的流动性风险。

　　东北证券认为，从央行频繁通过逆回购和MLF投放而非降准的方式来对冲流动性紧张问题来看，央行在货币政策操作上更多的是为了“补水”而非“放水”，且在当前通胀压力较大的情况下，央行降准的概率进一步降低。

　　市场人士认为，由于央行连续开展大额逆回购并配合MLF操作，加上缴税影响已逐步消退，资金面趋紧态势已有所改善。但由于本周仍面临较大规模的逆回购到期，加之“五一”小长假临近，预计资金面仍面临压力，央行料将持续开展一定规模的逆回购操作。

　　业内人士分析，与其说央行是在向市场放水，不如说是央行正在向市场补水，由于MLF到期量较大，加之财政存款上缴、外汇占款流出等因素，总量资金上确实存在一定缺口，其核心还是不希望因为总量资金不足引发资金面产生过大波动。央行继续通过MLF操作释放流动性，降准概率降低，市场流动性维持紧平衡，信用债高杠杆策略难度加大。

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