5月12日热门主题基金及龙头股分析

　　一、市场走势

　　周四三大股指早盘大幅低开，随后金融板块发力护盘，大盘顺势上攻。而前期活跃的题材股锂电池、OLED携手稀土、电力等资源股走强。午后大盘一度翻红，但成交量未能有效放大，反弹力度偏弱，最终大盘微幅下跌。截至收盘，上证综指收报2835.86点，下跌0.04%，成交额1408.4亿元。深成指收报9796.58点，上涨0.16%，成交额2394.2亿元。创业板收报2034.57点，下跌0.02%，成交额597.9亿元。

　　　　二、板块涨跌

　　盘面上看，稀土永磁、电力改革、锂电池、OLED、新能源汽车等板块涨幅居前，白酒、ST、互联网彩票、食品等板块跌幅居前，沪股通净流入3251万。

　　　　三、热门主题及龙头股分析

　　数据来源：互联网、天天基金研究中心

　　四、近一周基金收益率排行

　　、银河证券，截止日期：2016-05-11

　　五、机构观点

　　乔永远：业绩为王时代来临 下一阶段配置业绩稳定型品种

　　市场正从投票机进入称重器时代。格雷厄姆说：“市场短期是一台投票机，但市场长期是一台称重机。”2016年以来股票和策略推荐主要以业绩和创造的商品价值为主要方向。我们在年初以来推荐的周期和价值股正在为不少投资者赚钱。

　　经济增长环境还在改善，边际上看还在朝U型方向改善。市场流动性水平边际上没有恶化的迹象，这一点没有必要悲观。很多人认为在前期权威人士讲话后，货币政策已经进入拐点。我们认为这一观察和现在债券市场、以及全社会流动性水平的情况并不一致。从债券市场上看，流动性水平还在改善。我们观察到实体经济的情况也还在改善。从目前跟踪的数据看，U型复苏仍在持续。需求端看，4月30大中城市成交面积继续同比大增57%，基建投资中PPP签约落地明显加速，地产、基建强力支撑仍在趋势中；中观层面，高炉开工率、焦化企业开工率、水泥开工率等均不断新高，同时价格端呈现稳步提升，量价齐升也反映经济复苏需求良好。在PPI水平不断上升过程中，企业面临的真实融资利率正在快速下降，也为经济持续复苏提供动力。

　　风险定价体系正在建立过程。这一体系的建立同时反映在股票和债券两个体系之上。监管政策的边际转向也在推动股票市场风格转变。我们注意到自3月12日记者会以来，关于注册制、战略新兴板，以及5月11日的媒体报道“严控定增”的政策变化，都显示监管政策边际转变。这意味着接下来一个阶段市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长。

　　业绩为王时代来临。3月9日《大音希声，周期复兴》中“看多市场、主推周期”，4月11日《春雨润物，周期复兴》认为随着信用违约风险出现，高股息、低估值的价值蓝筹和消费龙头将获市场青睐。当下随着监管政策边际转变，部分转型和壳资源公司短期风险偏好继续承压，下一阶段配置方向仍将继续向业绩稳定型品种集中。同时从机构配置角度看，食品饮料、家电等消费龙头一季度机构持有比例相对历史高点都还有较大空间，可参与空间仍大。主要受益标的： 1)业绩确定增长、景气回升的食品饮料(泸州老窖/古井贡酒/贵州茅台)、农业(圣农发展/益生股份)、家电(苏泊尔/新宝股份/老板电器)、航空(南方航空/东方航空)等。2)高分红、低估值的蓝筹，银行、电力(涪陵电力/桂冠电力/国投电力)等。

　　买基金进可攻退可守

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