赚钱效应愈加明显 基金开打定增牌

　　【赚钱效应愈加明显 基金开打定增牌】2016年前五个月，股市持续震荡，定增的赚钱效应愈加明显，主打“定增牌”的基金产品也开始多了起来。(中国经济时报)　　2016年前五个月，股市持续震荡，定增的赚钱效应愈加明显，主打“定增牌”的基金产品也开始多了起来。

　　数据显示，自从专门投向定增的公募定增基金创立以来，目前已有国投瑞银瑞利、招商增荣灵活配置混合型证券投资基金、国投瑞银瑞盈、财通多策略等多只专门从事定增投资的公募基金成立，这些基金都是封闭式基金 ，保证了参与定增12个月锁定期的流动性需求。

　　其实，自2015年以来密集推出的定增基金，是参与定增的活跃军团。九泰基金旗下九泰锐富和九泰锐智两只定增基金，近期也参与了再升科技的定增，认购金额分别为4999.8万元和3000万元，认购成本分别占两只基金净值的8%和6.85%，达到重仓级别。

　　与股市的持续低迷不同，定增市场近年来募集规模屡创新高。数据显示，2015年市场累计实施定增827次，募集资金规模超过1.2万亿元，较2014年同比增长高达91.01%，延续了2013年以来的快速增长趋势。在规模实现持续增长的同时，最近五年，定增市场的收益优势也开始凸显。数据统计，2011年至2015年，定增项目平均收益率约为68%，相比沪深300指数，定增市场平均相对收益率为62%，超额收益显著。

　　不过，受投资门槛和专业知识的限制，普通投资者很难直接参与定增市场投资。普通投资者想要参与定增，分享机构投资者的定增“蛋糕”，较好的选择之一是搭乘公募基金的“顺风车”。以招商增荣基金为例，定向增发策略正是该基金捕猎市场机会的三大主要策略之一，并且该基金将精选多个优质定增项目组合投资，以规避单一投资的高风险。

　　业内人士认为，在当前A股市场估值水平较低、定增折价率较高的背景下，定增项目投资有望迎来布局良机。数据显示，截至2016年第一季度末，沪深300指数PE仅为11倍左右，A股市场估值处于历史低位，投资价值凸显。同时，定增的核心在于折价率。数据显示，最近三年(2013年1月至2016年3月)，A股市场定增项目(一年期)折扣率整体水平处于15%至30%之间，且折价率逐年攀升。若剔除负折扣率，今年1月至3月份的平均发行折扣率为23%，正值黄金建仓期。

　　从实际情况来看，也同时得到了印证。博时基金最新公告显示，博时睿远定增基金出手参与了上市公司东方国信的定向增发，认购股份647.67万股，锁定期为12个月，动用资金达1.48亿元。截至5月17日，该股市值占基金资产净值的比例达6.46%。公募基金单只投资标的投资比例占基金净值不能超过10%的红线，博时睿远买了6.46%，并锁定12个月，显示出基金对个股和未来一年市场的信心。此外，博时睿远定增基金近期还参与了再升科技、吉祥航空的定增，逢低买入具有安全边际定增股的操作较为坚决。