天天基金周报：A股不惧脱欧利空 人气逐步恢复(2016年6月26日)

　　每周重点提示：

　　本周前4个交易日上证指数在2900点震荡，涨跌互现。24日由于英国公投脱欧全球市场大跌，A股当日午盘更是一度深跌，此后在国家队的拉升下跌幅收窄。总体看来，市场短期有效突破2900点仍困难重重，市场处于上有压力，下有支撑的点位。上证指数、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指涨跌幅分别为-1.0682%、-1.0675%、-0.342%、-0.9132%、0.2108%。

　　基金近一周涨跌不一，货币型基金全涨。近一周涨幅中，Choice数据统计表明，股票型基金涨跌幅度多在1%左右，景顺长城中小板创业板精选股票、富国高端制造行业股票、华安智能装备主题股票、农银医疗保健股票、南方大数据100涨幅在前，近1周涨幅只有景顺长城中小板创业板精选股票超过3%；混合型基金中，博时沪港深优质企业基金C、华商主题精选混合、景顺长城公司治理混合、景顺长城优势企业混合、华安媒体互联网混合涨幅在前。黄金概念基金并未因为24日黄金大涨而出现较大涨幅，QDII基金中近一周跌幅中易基黄金、添富贵金、诺安全球黄金(QDII-FOF)、嘉实黄金跌幅在前。主题方面，无人机、国际原油、通用航空涨幅在前。

　　顾铭德：A股人气在逐步恢复，下半年行情会比上半年强。从总体看，目前沪深股市人气在逐步恢复，股行情只要持续，就会扩散，然后形成板块轮动效应。上半年就要结束，下半年的行情比上半年强是大概率。

　　基金投资上，主题轮动成常态，基金布局核电军工物联网。市场围绕2800点已经盘整了五个多月，投资者风险偏好也大幅降低。业内人士认为，在缺乏利好支撑的情况下，市场接下来仍将维持震荡走势，主题投资依然是现实策略。据了解，具有多重事件利好驱动的核电、军工及物联网板块，有望成为新的主题投资热点。

　　一、一周市场回顾

　　本周前4个交易日上证指数在2900点震荡，涨跌互现，24日由于英国公投脱欧全球市场大跌，A股当日午盘更是一度深跌，此后在国家队的拉升下跌幅收窄。总体看来，市场短期有效突破2900点仍困难重重，市场处于上有压力，下有支撑的点位。本周沪深两市主要指数跌幅分别为-1.0682%、-1.0675%、-0.342%、-0.9132%、0.2108%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周计算机行业涨幅居前，涨幅为1.773%，电子行业、通信行业涨幅均在1%以上。纺织服装、食品饮料、钢铁、农林牧渔、有色金属跌幅均超过2%。申万一级28个行业涨少跌多，但跌幅多在1%左右。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　从图3中看来，中证500/中证100比值近期有向上的倾向，说明市场偏好小盘股。图4中创业板指/沪深300走势向上说明市场偏爱成长股。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球重要指数中仅英国富时100指数和恒生指数实现上涨，涨幅分别是1.9531%、0.442%。美国道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克三大指数分别下跌-1.5576%、-1.6377%、-1.924%。法国CAC、德国DAX跌幅分别是-2.0769%、-0.7704%。日经225指数跌幅最大，达到-4.1516%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、要闻与热点回顾

　　三、市场重要信息整理

　　6月24日，中国人民银行数据显示，人民币中间价报6.5776，较上日下调118点。同日英国退欧公投结果出来后，离岸人民币兑美元汇率盘中大跌逾600点，跌幅约1%，至6.6520，创五个半月新低。在岸人民币汇率则早在10:45左右跌至6.6148，为2011年1月以来最低水平。

　　招商银行资产管理部分析师刘东亮表示，若英国脱欧，在岸人民币短期走势将偏弱，有跌向6.65甚至6.68的风险。海外市场避险情绪上升将促使美元、日元、美债上涨，英镑、欧元等非美货币贬值美指的上涨将导致人民币CFETS指数和中间价面临被动贬值压力。

　　　　6月24日，上海银行间同业拆放利率(Shibor)显示，除6月期利率出现微跌0.10个基点外，其余各品种利率均飘红，大部分利率出现微涨态势。

　　具体来看，短期利率中，隔夜利率上涨0.30个基点，至2.0350%；7天期利率上涨1.30个基点，至2.3710%；14天期利率上涨0.80个基点，至2.7840%；1月期利率上涨0.39个基点，至2.8852%。

　　中长期利率中，3月期利率上涨0.21个基点，至2.9626%；6月期利率下跌0.10发个基点，至2.9825%；9月期利率上涨0.40个基点，至2.9985%；1年期利率保持3.0510%不变。

　　　　四、市场情绪指标

　　本周申万一级28个行业实现资金净流出。电子、汽车、电气设备、化工、有色金属资金流出居前。休闲服务、银行、采掘、国防军工、钢铁资金流出相对较少。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　截至6月24日，上交所融资余额报4695.68亿元，较前一交易日减少14.22亿元。深交所融资余额报3654.62亿元，减少4.39亿元；两市合计8350.31亿元，减少18.61亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　五、天天基金投资策略

　　受英国脱欧影响，A股市场全天剧烈波动，相比日经指数暴跌近-8%，上证指数在2800点附近组织其了一波凌厉的反攻，黄金、集成电路、次新股逆市启动，再次印证了我们反复强调的利空兑现的大逻辑。

　　全天来看，早盘物联网、高送转板块表现不力，市场热点匮乏，沪指始终在2890点下方波动，显然投资者受到了亚洲投资市场下跌的影响。盘中，英国脱欧尘埃落定，沪指迅速跌落至2800点附近，但沪深两市无一只个股跌停，已说明场内资金离场意愿并不强烈。随着七星电子、通富微电等半导体强势股封死在涨停板之上，场外资金开始进场抄底，涨停股数量扩大至40余只，超过近期平均水平。投资者普遍已认可三季度出现吃饭行情的逻辑，沪指下跌也被其解释读为挖坑性质。

　　我们认为，沪指自2800点绝地反击向投资者传递出以下几个信息：首先，A股市场经过前几轮股灾之后仍处于相对低位，无论是获利盘还是套牢盘已不足以击穿当前筹码密集区，沪指正脱离外部因素走出独立修复行情。其次，多方利用半导体板块护盘，成功调动了市场人气，行业周期性复苏叠加政策面大力支持，使之成为资金抱团取暖的最新标的，很可能成为下一轮行情主线题材。最后，利空密集落地是弱势行情中最大的利好。

　　华福证券分析师认为，二级市场仍然维持箱体震荡格局，震荡本身意味着波动，意味着短线机会，现在已经是6月下旬，五穷六绝七翻身，时间会越来越有利于多头，短暂的探底是逢低布局的好契机。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股型基金

　　国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

　　金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

　　中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　债券型基金

　　富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

　　南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

　　易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

　　六、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期：2016-06-24

　　风险提示：

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司