沪指震荡收涨站稳2900点 日K线出现三连阳

　　【收盘播报】沪指震荡收涨，站稳2900点，日K线出现三连阳。

　　在昨日收复2900点后，沪指今日表现依旧坚挺，全天都在2900点上方震荡整理，最终小幅收涨，日K线出现三连阳。两市合计成交超过6300亿元，行业板块涨跌互现。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　国金证券：

　　国金今日在西安举办中期策略会，首席策略分析师李立峰主要观点如下：

　　下半年“存量行情”的特征依旧，对“标的市值”的选择尤为在意。诸多的“悬而未决”事件使得我们不得不承认的是：场外增量资金不会入市，这至少会制约着市场向上的高度；

　　整体来看，我们认为下半年市场风险释放之后方能孕育希望，但前提是“风险释放”，下半年指数区间[2700-3100]。站在当前时点(2900点)，我们还未经历这样一个“风险释放”的阶段，我们不认为当前“提前抢跑”是好的策略，耐心等待市场下跌后的机会可能更为合适；

　　宏观的复杂性决定了A股行情的反复，由此导致投资策略的多样化。1)对于偏好于“博反弹，青睐高β板块”的投资者，建议的是“博反弹”可以“逢场作戏”，勿“假戏真做”；2)对于低频交易投资者，建议采取“以守代防”策略，耐心等待市场的底部的出现，或在三季度中后段；

　　行业配置：精选 “赛道”。我们建议继续战略性配置① “金融+消费”，如“券商、银行、白酒、家电”等；②建议逢低布局符合产业趋势，由需求驱动的相关产业链，如“无人驾驶、人工智能、新能源汽车产业、半导体产业”等；③建议积极关注由改革落地所带来的相关投资主题，如“深港通、供给侧改革、国改”等；④选股策略：“次新股”策略。

　　安信证券：

　　安信的策略报告提出，“抬头看天等吃饭”，这样的论调让人忍不住想问一句：等多久？能吃饱吗？

　　徐彪表示，经济波动率影响股市未来三到五年的风险偏好。2012年以来经济波动扁平化，企业业绩波动急剧下降，对市场难以形成强有力的驱动，经济增速趋势性下行成为共识，即使出现短期的小波动，也难以使市场对业绩预期出现大的偏差。

　　因此他认为风险溢价需重新研究。经过三轮暴跌之后，投资者的风险厌恶程度已经极大化，在现有条件下，继续上升的空间相对有限。

　　而政策调整，从五月中上旬，中央政府工作侧重点由“稳增长”转向供给侧改革和防风险，对社会经济风险带来正面影响。在总需求不变的情况下，关注供给侧改革能否如同朱镕基改革之后，带来工业发展和企业盈利改善。

　　“去产能在路上，企业已经备好资金过冬，去产能就不再是历史炸弹。”徐彪说道。

　　他表示，未来几个月，在风险偏好的驱动下，A股会有一拨吃饭行情，可能出现在三季度。行业配置上，看好券商、军工、稀土、核电、电子等板块行情。

　　前海开源：

　　首席经济学家杨德龙表示，市场的走势说明市场经历了很多国际事件的冲击，开始走向反弹的正轨，之前也提到6月底市场可能会出现变盘向上，现在不确定性因素已经全部排出了，比如美联储加息，到年底可能再加一次，甚至也有可能由于英国脱欧之后导致全球经济受到冲击，今年美联储就不加息了。这样央行的货币政策有了宽松的空间。

　　从利好的角度，下半年养老金也可能会入市，最近又出台了职业年金入市管理办法，未来以公务员的职业年金为代表的增量资金都可能入市，给市场带来增量资金，还有深港通也有可能宣布开通，这个利好也会刺激蓝筹股有一波行情，可以说下半年的不确定利空因素都排除了，行情在下半年可能会超出投资者预期，甚至有一波比2、3月份反弹更强劲的反弹。