央行公开市场本周净回笼6450亿元 创四个月最高

　　【央行公开市场本周净回笼6450亿元 创四个月最高】中国央行公开市场今日将进行200亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有500亿元7天期逆回购到期，净回笼300亿元。公开市场已连续5个交易日净回笼资金。　　中国央行公开市场今日将进行200亿元7天期逆回购操作。另外，公开市场今日有500亿元7天期逆回购到期，净回笼300亿元。公开市场已连续5个交易日净回笼资金。央行公开市场本周净回笼6450亿元，创四个月最高。

　　业内人士预计，本周净回笼短期的7天资金或为下阶段投放较长期资金做准备，以保持银行间市场流动性的合理充裕。下周将迎来逾2000亿元中期借贷便利(MLF)到期，预计央行或提前续作MLF。

　　数据显示，本周逆回购到期量高达8400亿元，较上周增加近3成。

　　申万宏源宏观团队研报指出，英国公投意外“脱欧”及年中因素均增加了资金面的压力，央行此前投放了大量流动性进行对冲，成功降低了利率上行的风险。本周逆回购到期资金规模仍然巨大，预计央行仍将保持资金面宽松。

　　有研究机构指出，整体来看，6月资金面只在某些时间点出现了局部紧张，且多略微收紧，并未出现极度紧张和恐慌。同时，在央行货币工具箱中，有大量工具来熨平资金面的波动。“逆回购+MLF+PSL”的流动性管理模式将实现更精细化、更灵活和更及时的资金投放。

　　【货币政策走向】

　　中国货币政策保持稳健基调

　　中国银行国际金融研究所日前在北京发布的《2016年三季度经济金融展望报告》分析指出，三季度影响上市银行经营情况主要有如下三大因素：

　　经济增长继续保持平稳态势。三季度GDP有望维持6.7%左右的增速，经济下行压力依旧较大。预计“稳增长、调结构”的相关政策将陆续出台，积极财政政策的力度进一步加大。高速铁路、高速公路、港航设施、城市群交通、智能交通、市政地下管网设施改造和建设等基础设施投资仍将是政府投资的重点，银行可通过国库现金管理、地方债承销和PPP项目等加强与地方政府的联系，力争提前介入和积极跟进相关重大项目。同时，随着供给侧结构性改革的稳步推进，银行资产质量将进一步承压，对银行的业绩产生不利影响。

　　货币政策保持稳健主基调。三季度，广义货币(M2)将保持12.0%的平稳增长，为银行资产规模的扩张留有空间。存款准备的考核基数由期末考核一般存款时点数调整为考核期内一般存款日终余额的算术平均值，消除了存款准备金缴存的冲时点因素，有助于进一步缓解商业银行在年末、季末的冲时点问题，通过为银行“松绑”加大对实体经济的支持力度。另外，随着“利率走廊”的建立，央行将更加注重价格调控，较多地采取MLF等货币政策工具进行预调微调，保持合理充裕的流动性。

　　改革措施将持续落地。在国务院鼓励消费、促进民间投资等相关政策措施的带动下，消费信贷业务将保持良好增长势头。随着居民财富不断累积，资产配置日益多元化，银行的非利息收入业务将获得较大的发展空间。“一带一路”建设有序推进，新亚欧大陆桥、中蒙俄等六大经济走廊重点项目、重大工程将陆续落地，助推银行业国际业务发展。人民币正式加入SDR货币篮子后，将从国际支付结算货币向投资和储备货币发展，不仅有利于夯实中资银行人民币业务的全球领先地位，也将为银行资本项目、金融市场业务提供巨大发展空间。

　　综上，中行预计，三季度上市银行资产、负债同比增长分别在9.5%和9.0%左右，净利润同比增长1.5%左右，不良贷款率将小幅上升至1.9%左右。（来源：国际商报）

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