规模持续扩张 黄金ETF迎布局良机

　　【规模持续扩张 黄金ETF迎布局良机】在业内人士看来，黄金因与其他金融资产相关性低而具备一定的避险功能，黄金ETF申赎简便，且具有与国内黄金现货品种类似的风险收益特征，未来仍将持续受到各路资金青睐。(上海金融报)　　8月3日，沪指再度失守3000点，市场信心遭受重挫，而代表黄金指数走势的黄金ETF则表现相对平稳，黄金的避险价值再度彰显。据彭博汇编数据，黄金ETF的持仓在本周一增加8.4吨至2013年7月以来最高水平，而黄金期货连续6天上涨，为6月16日以来最长连涨周期。在业内人士看来，黄金因与其他金融资产相关性低而具备一定的避险功能，黄金ETF申赎简便，且具有与国内黄金现货品种类似的风险收益特征，未来仍将持续受到各路资金青睐。

　　规模持续扩张

　　上周因多项美国数据疲软，美联储短期内加息预期消退，黄金再获新一轮上涨动力。数据显示，截至8月1日，全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓较前一日增加5.94吨，当前持仓量为964.03吨，逼近三年高位。ETF Securities执行总裁兼研究与投资策略主管James Butterfill表示，英国公投支持离开欧盟以来，金价展现出韧性。“英国”脱欧“以来，我们看见15亿资金涌入黄金产品。很明显，黄金很受欢迎。观察2009年以来此前危机中的表现，你会发现黄金空头基本上与多头同时增加，而此次大量资金涌向黄金多头，却没人建立黄金空头头寸。”记者了解到，最近一周对冲基金仍在继续削减黄金的净多头头寸，分析师却淡化其对金价的影响。美国商品期货交易委员会(CFTC)的周度报告显示，截至7月26日当周，COMEX黄金投机净多头头寸减少7568手，至256930手。黄金多头头寸已连续三周遭到减持，净多仓降至至少1个月以来最低水平。

　　黄金概念相关基金

　　迎来布局良机

　　自7月初创出阶段性高点后，黄金便呈现弱势震荡格局。在经历了两周的调整后，业内人士认为，代表黄金资产的黄金ETF已再次进入投资区间。

　　易方达黄金ETF基金经理林伟斌表示：“股市投资今年以来出现震荡行情，债市也持续调整，黄金成为股票和债券之外的有效另类资产配置品种。同时，黄金波动周期长、波动幅度大，与其他金融资产相比，具有抗通胀、低关联性等特点，成为重要的资产配置品种之一。从长期看，黄金对其他信用货币总体升值，能跑赢通货膨胀率。”

　　统计显示，2016年上半年黄金基金的平均净值涨幅超过25%，远超其他主要类别基金的平均涨幅。其中黄金ETF表现突出，如易方达黄金ETF的上半年涨幅为26.08%。规模方面，在大多数基金整体呈现净赎回的情况下，部分商品型基金逆势获得净申购，显示市场对于避险资产的青睐。

　　对于黄金接下来的走势，中信期货宏观策略分析指出，外围方面，目前主导金价偏弱震荡的，主要是央行的宽松预期对于风险偏好的改善。而油价下跌、美联储加息概率上升未开始反应，这是需要考量和跟踪的下行风险。

　　国内方面，上周二**中央政治局召开会议，强调要采取正确方略和有效办法推进五大重点任务，要坚持适度扩大总需求，继续实施积极的财政政策和稳健的货币政策。要引导货币信贷和社会融资合理增长，着力疏通货币政策传导渠道。同时罕见提及抑制资产泡沫。

　　“对金价走势判断为震荡下行，预计美联储加息会再次落空。而日本央行扩大宽松利空金价，但需要做好两手准备，警惕宽松落空，扩大刺激则利空金价，反之利多。金价在1300—1400美元/盎司区间震荡，在美联储加息放缓的背景下，以逢低做多为主。”上述报告继续指出，中长线一方面在油价、通胀回升的趋势利多金价，另一方面美联储再次加息落地以及更多潜在风险的出现，均将推升金价，可逢低布局金价的多头。

　　业内人士指出，从长期历史数据统计来看，在风险事件来临时，黄金因与股票、债券等其他金融资产相关性低，且具备一定的避险功能，因此在风险事件中容易受到各路资金的青睐，而黄金ETF以及投资于黄金ETF的联接基金，具有与国内黄金现货品种类似的风险收益特征。

　　记者了解到，目前国内投资基金的主要渠道为黄金QDII和黄金ETF，其中，黄金QDII基金申赎时间相对较长，且限制较多，对于有意通过配置黄金避险的投资者而言，借道追踪国内黄金期货价格的黄金ETF无疑更加简便。