天天基金周报：沪深两市企稳 做多机会仍存(2016年8月7日)

　　每周重点提示：

　　本周市场弱市震荡。上证本周下跌0.09%，深成指本周上涨0.12%，创业板指本周下跌0.63%。在经历上周“意外政策”打压股市急速下挫后，本周市场已有企稳迹象。从盘面看，市场抛盘不强，但资金也非常谨慎。不过从每日涨停家数仅寥寥数十家可以推测出目前多数游资都在休假。由于近期交易所对个股异常波动监管较为严格，私募、大户等炒作热情大减，是目前盘面极为弱势、资金不活跃的主要原因。从趋势上看，上证指数2月份在2700形成一个台阶，5月份在2800形成一个台阶，如果政策无意外打压，2900可能是下一个新台阶。

　　本周国企改革延续上周强势，其中龙头板块上海本地股一枝独秀。国企改革作为供给侧不可或缺的一个环节，下半年有望加速推进，地方国企改革与央企改革仍可继续关注。另外，本周恒大系股票较为活跃，万科A、廊坊发展与嘉凯城等三只股票轮番涨停。作为一个特殊事件，持续性无法判断，且三只个股涨幅不小，参与需谨慎。并且市场在恒大系的举牌下带起一场举牌概念的操作热潮。

　　知名私募看后市：逐步展开中长期布局。二季度以来，市场总体窄幅震荡运行，但是个股、板块出现明显结构性行情，板块热点快速轮动。大家期待的吃饭行情悄然开启，但是近期吃饭行情似乎变成了埋单行情。从理性角度看，本轮上涨的逻辑主要是国内外政策再次步入阶段性偏松期、国企改革推进。预计市场格局仍然以区间震荡为主，在货币政策边际不发生重大变化、改革转型不出现严重低于预期的情况下，市场持续调整可能性较小，有业绩和增长支持的优秀公司有望继续走出独立大盘的上升行情。

　　基金投资上，锁定三大类蓝筹。西南证券分析师冉绪指出，配置股票必须偏向蓝筹股，一是仍要配行业景气度和业绩确定性高的板块，大跌后可继续买入消费股(如高端白酒、高端厨电、医药等)；二是机构仓位比较低而且逻辑在发生变化的板块，建议配置受益于供给侧改革且机构仓位不高的煤炭股；三是资产荒加剧，资产预期收益率进一步下行，建议配股息率高和现金流好的类债券板块，如电力、交运(公路、铁路、港口、机场)等。

　　一、一周市场回顾

　　在经历上周“意外政策”打压股市急速下挫后，本周市场已有企稳迹象。截止8月5日，上证指数、沪深300、深证成指、中小板指、创业板指周涨跌幅分别是-0.0887%、0.0368%、0.1244%、-0.0929%、-0.6293%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周28个申万一级行业跌多涨少，万科A的大幅上涨带领房地产板块涨幅惊人，本周房地产行业4.618%的涨幅居首。食品饮料行业是唯一跌幅超过2%的行业，休闲服务、传媒、医药生物、家用电器、国防军工跌幅超过1%。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　从两大市场风格指数近1周走势向下，尤其是27日大幅向下直至8月5日，沪深两市出现一定程度的二八分化，主板强于中小创办，成长股强于周期股。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球主要市场指数涨跌互现。其中，美国三大指数道琼斯工业平均、标普500、纳斯达克涨跌幅分别是0.6038%、0.4265%、1.1427%%；法国CAC、英国富时100、德国DAX涨跌幅分别是-0.659%、1.0267%、0.2874%；恒生指数、日经225跌幅分别是1.1636%、-1.9%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、要闻与热点回顾

　　7月份制造业PMI为49.9%，比上个月微降0.1个百分点，是近5个月首次低于荣枯线。7月份制造业PMI的下降受到强降雨的影响，部分地区洪涝灾害严重影响了企业生产以及物流运输。从今年3月份以来制造业PMI持续下降，表明当前传统制造行业处于去产能进程中，逐渐压缩产能，同时也反映出市场需求较疲弱。近期制造业PMI波动平缓，近4个月环比波幅都在0.1%以内，表明制造业PMI整体运行平稳。

　　　　中国财新7月服务业PMI较前月回落1个点至51.7。中国财新7月服务业PMI自近一年高点回落，主要指数多有下降，新业务增速减缓、就业重回收缩区间，反映中国经济增长内生动力仍欠稳。

　　　　8月5日，1周、2周、1月、3月、6月、9月、1年Shibor分别下跌0.70、0.80、1.00、0.35、0.65、0.39、0.20个基点，报收2.3170%、2.6490%、2.7290%、2.8185%、2.9105%、2.9445%、3.0280%。隔夜Shibor保持2.0020%未变。

　　　　四、市场情绪指标

　　本周申万28个行业仅2各行业实现资金净流入。其中，房地产行业资金流入居首，银行业次之。化工、机械设备、计算机、医药生物、电子净流出居前。 (数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　截至8月5日，上交所融资余额报4766.93亿元，较前一交易日减少9.45亿元；深交所融资余额报3812.75亿元，减少20.51亿元；两市合计8579.68亿元，减少29.96亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　五、天天基金投资策略

　　早盘，沪深两市开盘涨跌不一，深证成指受万科A等房地产个股的影响而高开，开盘小幅回落后震荡向上，盘中主板触及10日均线压力后震荡下挫，创业板一度小幅跳水。午后，石墨烯、券商板块走强，万科A直线拉升，带动恒大持股概念股走强，两市临近尾盘再度跳水。整体来看，市场的反弹进程遇阻，创业板的反弹更是一波三折。盘面上，石墨烯、举牌概念、3D玻璃涨幅在前，智能穿戴、通用航空、量子通信跌幅在前。截至收盘，沪指跌0.19%报2976.70，深证成指跌0.23%报10342.28，创业板跌0.97%报2109.05.8月首个交易周沪指周K收十字星。

　　截至8月4日，上交所融资余额报4776.38亿元，较前一交易日增加7.06亿元；深交所融资余额报3833.26亿元，较前一交易日增加9.72亿元；两市合计8609.64亿元，增加16.77亿元。两市融资余额两连升。

　　进入8月份以来虽然上证指数走出了三连阳，但是每日涨停数上，除了次新股外，真正涨停的个股不足10只，同样的跌停板数量也偏少，个股普遍跌幅在2%左右。涨跌都无力的局面促使市场人气不足，市场成交量萎缩。近期多家券商发布的下半年A股策略报告“步调一致”，均对下半年的A股有持谨慎态度，表示防御为上。

　　国元证券分析师王明利也认为，下半年投资策略概括起来，就是先防守，后进攻。三季度更加偏重景气度和安全边际，四季度偏向弹性和政策驱动，同时，拥抱新经济是我们今年年度策略提出的关键词，具有需求支撑的科技股、新材料值得重点配置。从配置的先后顺序上来看，建议三季度偏向化工、化纤、电力、航空、食品、医药、有色等板块；四季度，加大建筑业、建材、券商、新兴产业的配置。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股型基金

　　国投瑞银医疗保健混合(000523)：在有效控制风险的前提下，本基金通过股票与债券等资产的合理配置，精选医疗保健产业及其相关行业中的优质企业进行投资，分享医疗保健产业发展所带来的投资机会，力争为投资者带来长期的超额收益。采用多因素分析框架，从宏观经济环境、政策因素、市场利率水平、市场投资价值、资金供求因素、证券市场运行内在动量等方面，采取定量与定性相结合的分析方法，对证券市场投资机会与风险进行综合研判。

　　天弘永定价值成长混合(420003)：本基金为主动管理的股票型基金，主要投资于国内A股市场上成长性较好、估值水平具有比较优势的上市公司，以及国内债券市场上的国债、金融债、企业债、可转换债券以及权证、货币市场工具等投资品种。本基金投资坚持“股票为主、精选个股”的投资策略，同时适当运用股票、债券等资产灵活配置的投资策略，以优化基金净值的波动。

　　泰达宏利逆向策略混合(229002)：结合逆向投资核心理念和中国市场实际，本基金着重于资产配置策略和精选个股策略。在资产配置过程中，通过联邦模型寻找大类资产(股票或债券)被低估的时机，逆向投资于被低估的资产类别；在个股精选过程中，一方面利用估值和反转策略逆向精选个股，另一方面依据逆向投资理念把握事件冲击等不易量化的逆向投资机会，并辅以严格的优质公司特征分析及投资时机分析，力求获得逆向投资策略带来的长期超额收益。

　　债券型基金

　　富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

　　南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

　　易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

　　六、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期：2016-08-07

　　风险提示：

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司