8月8日热门主题基金及龙头股分析

　　一、市场走势

　　8月8日，上证指数开盘2972.62点，报收3004.28点，涨0.93%；深证成指开盘10315.00点，报收10468.88点，涨1.22%；创业板开盘2102.24点，报收2130.59点，涨1.02%；上一个交易日相比小幅放量。

　　沪深两市今日总体而言是低开震荡走高继续反弹，指数全线小幅低开，开盘后继续下探，企稳后开始震荡反弹，万科A带领房地产板块早盘走强，煤炭也在商品期货大涨的刺激下表现强势，指数上午收盘前除了创业板外悉数翻红，下午，指数继续震荡走高，题材股和权重股轮番发力，航空，船舶，酿酒，军工，次新股和二维码支付等轮番发力，带领指数继续上行，最终，各指数全线收高，深证成指和中小板指，创业板指数涨幅均超过1%，上证指数重新站上3000点。

　　　　二、板块涨跌

　　盘面上，题材股和权重股轮番活跃。航空，煤炭，船舶，卫星导航等涨幅居前；黄金，有色等跌幅居前；两市今天一共33个股票涨停，4个股票跌停，2211个股票上涨，407个股票下跌。

　　消息面上，央行在二季度货币政策执行报告中称若频繁降准将加大贬值压力；上交所决定自8日起调整上证50ETF期权持仓限额管理；中国7月末外汇储备22973.31亿SDR，6月末为22912.93亿SDR；上海国改：沪版供给侧改革方案出炉；粮食：我国将培育一批百亿元级粮食企业；航天：我国启动新一轮载人航天任务。

　　　　三、热门主题及龙头股分析

　　四、近一周基金收益率排行

　　、银河证券，截止日期：2016-08-05

　　五、机构观点

　　农银汇理付娟：中小创板块已跌出买点

　　上周，农银汇理基金投资总监付娟做客中国基金报，通过中国基金报组建的“基金经理路演微信群”，直接和个人投资者交流，现精选若干问题和大家分享。付娟连续两届荣获中国基金业英华奖，擅长成长股投资。

　　中小创跌出买点

　　网友“十八子”：目前市场是否处于风格切换过程中？未来一二线蓝筹以及有业绩支撑个股会否持续受资金关注？中小创是否还有机会？

　　付娟：预计下半年市场依然处于震荡行情，波动的区间不会特别大，现在股市的核心关注点在流动性或者资金面的因素，目前来看，这些因素没有大的改变。

　　目前整个市场处于风格略有切换的过程，市场明显偏好一二线蓝筹，以及业绩有支撑的、中报表现超预期的个股，中小创出现了相对其他板块较大幅度的下跌，虽然从绝对估值的角度，很难判断中小创什么时候跌到底，但我们通过自下而上的研究发现，很多股票通过下跌已经得到了买入时点，估值相对于之前估值泡沫时期已经有了相当大幅度的回调，而且业绩会有超预期的表现，其实这类股票正在出现，而且越来越多。

　　四季度可能会有一些消费类股票存在估值切换的行情，但也取决于最近这些消费类板块的走势是怎样的，如果提前把这些风格切换的东西反映完了，那四季度也没有太大机会。整体上，我们接下来持续看好的板块，集中在智能驾驶、新能源汽车、硬件创新、娱乐、消费。

　　网友“我心飞翔”：板块轮动背后的逻辑主要是什么？行业预期还是资金博弈或是其它方面？

　　付娟：板块轮动背后最重要的原因在于市场没有新增资金，而是存量资金博弈，特别是在市场普遍不被大家所看好，处于震荡市的过程中，资金要在不同的板块当中去做出选择，所以就会出现一个板块跌一个板块涨的趋势，大家都在博短线，而且博的时间会越来越短。

　　怎么捕捉机会，看行业预期和资金博弈两方面，既要关注行业预期，比如一个新变化出来，需要分析它对行业发展是强刺激、根本性改变，还是仅是微弱的影响。总之首先要判断行业预期的强弱度，再考虑资金参与度的状况，两方面结合进行判断。

　　网友“ZhuB”：假如某行业未来每年增速大概有10%，该行业的一家公司能稳定增长30%，那它的估值应该怎样定位？请问贵基金对成长性公司的选择标准是怎样的？

　　付娟：主要还是取决于未来的成长空间，还有这30%的确定性，以及它是不是处于市场主题风口之下，主要从这3个因素综合判断。我们选择成长性公司，第一看是否有足够大的空间，第二公司在行业里面是否存在巨大的预期差，如果一个公司很好，但股价已经反映了未来市值空间，我们也不会参与。会把那些还没有被市场认识到有足够业绩爆发力的公司作为选择的主要方向。

　　　选股票基金就是选人

　　网友“金文”：如何理解基金投资的短期波动性与长期收益性，应如何配置各类基金产品？

　　付娟：从大类资产配置的角度，在股票市场相对波动时，要选择一些固收类的基金，进行风险偏好的下降。

　　股票基金更主要取决于背后的基金经理，基金经理是什么性格就决定了基金投资也是什么性格，有些基金经理风险偏好比较高，所以投资的更多是一些中小市值个股，甚至是没有业绩支撑的高弹性股票，这样它的短期波动性很强，但这样的短期波动性跟长期收益未必能完全划等号。

　　主要还是看基金经理个股选择的能力，包括逻辑判断能力、勤勉度。我觉得挑选基金其实就是在挑选人。

　　网友“建国书评”：这种结构性行情下，是否一部分板块只是短期轮动涨幅好，但是长期不宜投资，一部分虽然是短期表现不佳但可以长期持有？

　　主动性基金投资有时候发现跌幅较多可以补仓，投资者往往一补仓，经理其实已经调仓了，反而也没有达到补仓后反弹的效果，请问这种情况下投资者是否选择指数基金更适合？

　　付娟：关键看你的风格是怎样的，如果时间精力够用，可以参与一些短期轮涨的板块，如果你非常侧重基本面选股，就长期持有。

　　风格漂移也的确是很多投资者的困惑。基金经理分很多种，有些基金经理有固有的风格，而且会坚持风格，对投资者来说，比较容易预测。但有些基金经理经常会做大幅度的风格漂移，甚至在成长股和价值股之间大幅进行切换，这样投资者的可预测性就下降。

　　作为基金投资者，如果就是选中这个基金经理，那就相信这个人能自己做好切换，其实就可以长期持有，并且逐步加仓。但是如果是因为看好这个板块去买这个基金，那还不如去买相关的指数基金或者相关的股票更好。

　　跟着基金赚大钱

　　基金要闻>>>

　　78只个股“剧透”社保基金投资路线 中小板成最爱

　　社保基金新进26只个股 “调研宠儿”顺络电子获增持3.87亿

　　QFII积极布局A股 新进13只个股增持7只

　　本周217份中报密集出炉 五维度择优布局结构性行情

　　天天基金网是中国A股首家财经门户网站--互联网旗下的全资子公司。同时也是证监会批准的首批独立基金销售机构，中国民生银行全程保障账户资金安全。天天基金网凭借其专业、及时、全面、权威的财经大平台优势，为广大投资者提供一站式金融理财服务，截至2015年底，天天基金网基金累计销量超10000亿元。()

　　免责声明：

　　本报告是天天基金网基于公开信息研究发布，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。