沪指小幅收涨站稳3000点 题材股表现活跃

　　【收盘播报】沪指小幅收涨站稳3000点，题材股活跃，成交量依然低迷。

　　在昨日收复3000点后，沪指今日延续反弹态势，小幅收涨0.71%站稳3000点大关，报3025.68点。但两市成交量依然低迷，合计成交4633亿元。行业板块普涨，题材股表现活跃。

　　消息面上，国家统计局发布数据，7月份CPI同比上涨1.8%，涨幅连续两月处“1时代”。针对最新CPI数据，国金证券认为，货币政策短期或很难由稳健转为宽松。

　　对于后市大盘走向，机构纷纷发表看法。

　　天信投顾：低吸不追涨，适度谨慎很必要

　　市场连续震荡上行中，3大窘态越来越明显：量能欠缺、热点难持续、涨停个股稀少。这一现象表明，市场多头只能在战战兢兢中，通过板块轮番转，维持大盘指数小幅爬升。

　　需要注意的是，缺乏个股赚钱效应的市场，很难吸引场外观望资金入场。果真如此，存量资金博弈的结果，只能是拆东墙补西墙，盘口就表现为板块轮转，热点很难持续，同时，个股涨幅也趋于弱化。随着时间的推移，迟迟不能放量，将对多头构成压制。

　　因此，成交量已经成为研判短期市场，能否走的更高更稳的重要指标。具体操作上，不要因为盘口热点的轮番转而朝三暮四，适当减少个股操作频率，很是必要。盘中的上涨，如果依然得不到量能的支持，市场或将再次震荡滑落。对此，要有一定的思想准备。

　　兴业证券王德伦：重结构轻指数，坚守绩优价值股

　　未来一段时间的重点在于把握绩优价值股这条主线，挖掘优质资产，指数对收益率的指导意义下降，向结构要效益。关注两类投资机会，一类是估值与成长性匹配、不断兑现业绩的绩优股；另一类是低估值、业绩稳定的价值股。

　　估值与成长性匹配、不断兑现业绩的绩优股：值得长期配置的核心资产

　　估值与成长性匹配，逻辑和业绩不断兑现的绩优股，在资产收益率整体下行的环境中应当享有溢价，值得长期配置。例如近期创新高的索菲亚、老板电器、网宿科技等，长期能通过其稳健的内生增长，不断兑现业绩，通过成长性消化自身估值，这些优质标的是经济转型趋势中值得长期持有、重点配置的核心资产。短期不追高，但可在随市场调整时择机介入。

　　内生增长稳定、低估值、高股息高分红的价值股：便宜就是硬道理

　　一直以来，很多人认为A股“贵”、存在泡沫，结构上部分板块的确如此，但从整体看，上证综指估值14.6倍，万得全A估值20倍，刨除结构性因素外，依然存在多个低估值、业绩稳定的价值板块，未来一个阶段，监管压力下的风格切换和仓位转移将使价值股更受关注： 5月以来，A股的监管压力增大，近期更明显趋严，存量博弈下，风格和仓位逐步从没有业绩支撑的题材向低估值、内生增长稳定的品种切换和转移。在全球低利率、需求疲软、资本过剩的环境下，内生增长稳定、高股息、高分红、低估值品种更具吸引力。

　　海通证券荀玉根：A股仍在机会期，继续看好国改股

　　事件性利空逐渐消化，仍在机会期。12个月的中期观点一直没变，上证综指从5178点跌至2638点标志着单边下跌的熊市已经过去，股市进入震荡市。2-3个月的短期观点有几次调整，1月底2638点时《A股见底了吗？》乐观，4月17日3100点附近《什么时候卖？》转向谨慎，6月初时《重启多头思维》提出短期回撤已到位，盘整蓄势中，6月底《天平倾向多方》再次明确看多，短期观点变化的核心逻辑就是评判经济与政策的动态变化。7月27日市场大跌后我们提出“阵雨后天将晴，上海国企先行”，上周市场缩量盘整，已经在消化短期事件性利空，维持市场仍处于机会期的判断。英国降息，标普500创历史新高，道指和纳指逼近历史高点，国内外政策处于阶段性偏松期、国企改革推进的逻辑背景没变。未来需跟踪的变量是，经济数据是否明显好转、通胀数据是否明显上升、海外政策环境是否从紧，如果出现这些变化需警惕国内政策环境因此变紧，此外如出现地缘政治等突发因素，则对市场不利。

　　稳定增长类消费股为底仓，关注地方国改。中期而言，仍是震荡市的大格局，业绩为王，目前是中报公布期，业绩稳定增长的消费股仍是底仓品种。6月下旬来全国国企改革加速，上海作为地方国改的领头羊，近期已有较好市场表现。上海一直是地方国企改革的领头羊，8月3日人民日报头版宣传上海国企改革，肯定上海全方位推进国企分类改革成果。上海国改亮点主要是国资运作平台(设立上海国改ETF基金)、混改、员工持股计划、市场化选聘管理人等等。

　　国泰君安乔永远：博弈价值下降，继续离场观望

　　我们在7月24日周报《消耗博弈结束，短期避险为上》明确提出警惕监管趋严短期落地带来的潜在冲击，上周《暂离旋涡，拥抱业绩》提出短期勿轻言抄底。目前来看，我们认为市场有从存量博弈进入缩量博弈的趋势：一是7月以来部分机构和绝对收益资金净值均实现小幅修复，本轮下跌中虽有损失但整体实现微利，当下预期不明时更倾向保留现有战果，部分资金开始离场；二是短期监管趋严后，市场热点虽然轮动加速，但可集中火力参与的方向明显变少，预期收益的不稳定性大幅增加，资金参与博弈的动力同样明显降低。因此，短期来看，在监管趋严、金融去杠杆潜在风险未知下，市场可参与的有效博弈正在减少，建议继续离场观望，等待更有利时机。