深港通预计年底前择机开通 机构布局两条主线

　　证监会新闻发言人邓舸12日表示，目前两地监管部门正在密切合作，同时证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进各项工作。待各项工作完成后，今年将择机开通深港通。　　证监会新闻发言人邓舸12日表示，目前两地监管部门正在密切合作，同时证监会成立了深港通专项工作小组，积极推进各项工作。待各项工作完成后，今年将择机开通深港通。

　　A股市场上，虽然周五收盘集体上涨，沪指涨幅达到1.60%。但今年以来相比外围市场依然很弱，连恒生指数都甩A股一大截，上证指数今年到目前为止跌了近14%。有分析认为，2015年以来的连续深度调整影响投资者信心。

　　北京时间12日凌晨，纽约三大股指17年来首次在同一天创出历史最高收盘纪录，道琼斯指数当天上涨0.64%，盘中创下18636.34点的历史高位；标普500指数涨0.47%，并创下2188.45点的历史峰值。

　　虽然A股同美股、欧洲股市，甚至是港股，不一定有太多的联动性，但外围股市的表现确实让不少A股投资者郁闷。周四收盘，纽约三大股指集体创历史新高，而A股上证指数、深成指和创业板继续做俯卧撑，其中，沪指仍在历史高点的半山腰上。

　　A股昨日表现抢眼，周五上证指数收盘上涨1.60%，报3050.67点；深成指报10528.1点，上涨1.32%。而创业板表现相对强势，报2123.84点，全天上涨0.97%。板块上，房地产股表现最为出色，131家公司平均上涨3.55%。银行股紧随其后，上涨3.25%。

　　　A股在全球

　　　　主要股指中继续垫底

　　不过，A股整体上还是很尴尬，在全球主要股指中继续垫底。

　　有分析人士指出，A股今年表现依然是去年6月15日以来由“去杠杆”引发资本市场深度调整的延续，投资者信心依然很脆弱。

　　值得注意的是，在A股持续振荡胶着中，市场期望有新的亮点出现。不过，从目前机构的态度来看，深港通难以给A股带来太多的资金援助，但相关个股可能存在短期的交易性机会。特别是AH股溢价创近10个月新低，部分个股不排除借机炒作一番。

　　广发证券分析师陈杰认为，深港通的推出实际影响有限，既不构成利好也不构成利空，带来的投资机会整体来说不大。不过，深港通开通后港资依然会优先选择业绩好、市值大、估值合理的行业龙头股。

　　从个股来看，截至2016年8月1日，沪股通净买入金额超过10亿元的股票共有16只，几乎全部为行业市值排名第一的龙头股。其中净买入金额最大的是贵州茅台。然而，自沪港通正式开通后，这16只行业龙头股表现良莠不齐，分化明显。

　　陈杰指出，如果按照沪港通的经验，深港通的推出实际影响有限，理性的投资者并不会选择卖出高溢价A股转而去买同一只股票的折价H股，AH股价格也不会因深港通而收敛，高溢价的两地上市深市A股价格更不会因深港通而下行。因此，深港通带来的投资机会整体来说不大，难以改变深市的投资者结构和市场风格。

　　深港通有个股机会

　　华泰证券分析师戴康也表示，深港通开通对 A股来说，有个股的机会，但不足以影响大盘走势。“在深港通即将落地之时，我们认为港股要把握两个投资逻辑：一是港股中的稀缺品种，如殡葬的福寿园。二是AH折价率高的H股，如浙江世宝、新华制药。A股应该把握两条投资主线：一是深市的AH折价股；二是深市的稀缺品种，如白酒、中药。”戴康指出。

　　　　基金视点

　　　　境内外资金加速布局港股

　　近日，一直不温不火的沪港深主题基金发行规模激增。而沪港深主题基金、港股QDII等可借道布局港股的基金产品近期收益也相当给力，H股B、恒生B近一个月的净值涨幅在20%左右，普通港股QDII中也有不少产品的净值月涨幅超过8%。

　　据公开信息，在上周发行规模最大的产品就是东方红睿华沪港深基金，发行份额为63.66亿份。而7月份发行的沪港深主题基金银华沪港深增长、东方红睿满沪港深和汇添富沪港深新价值的首发规模分别只有2.33亿份、11.45亿份和4.08亿份。

　　截至8月8日，据东方财富数据统计，市场上正在运作的沪港深基金共有31只，其中有8只成立于2015年，其余23只均集中在今年成立。预计已成立、在发和已上报的沪港深基金合计接近40只。

　　此前，沪港深基金的基金经理已在大手笔加仓港股抢占深港通先机。

　　基金二季报显示，富国沪港深价值精选二季度末前十大重仓股全部为港股，占基金资产净值比例达到37.06%，较一季度的26.64%大幅提升。景顺长城沪港深精选基金二季度末的前十大重仓股中，港股股票也达到8只，占基金资产净值比例超过35%。

　　　港股估值水平处于底部

　　港股近期涨势如虹创出年内新高，也使得不少加仓了港股的沪港深主题基金获益不菲。

　　据统计，截至8月11日，景顺长城沪港深精选近一个月来净值大涨了6.29%，富国沪港深价值精选近一月来的净值涨幅也有6%。

　　除受港股市场走势的影响外，一位QDII基金经理指出，人民币贬值会给QDII带来一定的汇兑收益。如果央行公布的人民币对美元中间价贬值2%，那么投资港股QDII基金，以人民币计价的单位净值可以立即多赚2%或少亏2%。

　　不过，基金经理提醒，QDII投资者需要密切关注的是人民币贬值是否真的影响到央行的汇率中间价，而并非市场成交价。据悉，绝大多数QDII在进行基金净值换算时采用的是央行公布的人民币对美元、港币等外币的汇率中间价，而不是采用即期汇率，QDII在真正兑换货币时才使用即期汇率。

　　前海开源沪港深优势精选混合基金基金经理表示，深港通开通预期的不断升温，香港股市估值水平处于历史底部，具备较好的价值投资机会，三季度振荡上行的可能性较大。

　　富国基金经理认为，虽然“深港通”开通短期对香港市场的提振有限，但是中期来看，意味着内地资金会有更多优质的投资标的，并逐步影响香港市场的定价权。

　　而好买基金中心研究员倪鑫晨指出，港股的投资价值并不仅仅局限于中概股之中，目前资金不断涌入港股市场，主要原因在于港币紧跟美元，能够对冲人民币贬值的风险。