美三大股指创新高后回落 基金经理:美股还能买

　　近日，美股三大主要指数在创下历史新高后出现不同程度的回落。其中，纳斯达克指数8月15日盘中上摸5271.36点创下历史新高，甚至比2000年纳斯达克股灾前的最高点5132.52点还高出138点，但随后指数出现下滑走势。截至上周五收盘，纳指收报5238.38点，距最高点跌幅0.63%。　　近日，美股三大主要指数在创下历史新高后出现不同程度的回落。其中，纳斯达克指数8月15日盘中上摸5271.36点创下历史新高，甚至比2000年纳斯达克股灾前的最高点5132.52点还高出138点，但随后指数出现下滑走势。截至上周五收盘，纳指收报5238.38点，距最高点跌幅0.63%。

　　联想到去年年初的时候，美股的三个主要指数也都曾多次创下新高，但随后不久便出现剧烈波动，很多投资美股的QDII基金也受到波及。在近期美股指数再度冲高回落之后，到底还有多少投资机会？记者采访了数位QDII基金经理，请他们谈谈对美股后市的看法。

　　基金经理

　　怎么看美股后市机会？

　　嘉实美国成长基金经理张自力认为，美股在中长期内仍有很大的投资空间。他表示：综合分析上市公司披露的财务报告，以及对美国股票市场的整体情况作测算，美股虽然经历了超过6年的稳健增长，目前估值依然合理。

　　他还补充道：美股持续上涨的来源是企业盈利能力的恢复和提高，由此带动市场整体自然上行，并非资金和估值水平推动市场上涨。

　　大成基金基金经理冉凌浩也看好美股后市的投资机会，并列举了四大理由：美国宏观经济仍能大概率保持较为稳定的正增长；美股是由上市公司盈利推动而不是由流动性推动，在宏观经济正增长的条件下，美股上市公司盈利预计会转为正增长；美股现在估值水平位于历史中值区间，并未显著高估；即使美国加息，也不会对宏观经济产生严重的负面影响，对美股长期走势影响不大。

　　基金经理

　　更看好美股哪些行业？

　　即使在牛市中，不同行业的股票涨幅差距也很大。2009年初至2014年底算得上是美股近些年来行情最好的阶段之一。期间，道指涨幅103.07%，纳指涨幅200.31%，标普500指涨幅127.94%。数据显示，这段时间内，美国金融股平均涨幅为135.39%，而信息技术行业股票平均涨幅却高达389.09%。

　　具体到行业，基金经理大多看好具有高成长性的新兴行业。张自力表示，长期以来一直看好高科技和生物医药行业。而冉凌浩认为，美国是一个科技创新大国，因此信息技术是最佳行业之一，同时，在美国经济较好的情况下，可选消费行业也值得关注。

　　指数型和主动型QDII基金哪种更具优势？

　　投资美股的QDII基金分为主动型和指数型。指数型基金跟踪美股指数，指数上涨基金就能盈利；而主动型基金是由基金经理选出看好的股票并买入，等待股票上涨。在当前行情下，这两种类型的基金哪种更适合国内投资者呢？

　　对此，张自力认为，国内的投资者想要投资海外市场的成本远高于国际投资者，若采用指数ETF的方式投资，相对国际投资者有较大劣势。通过主动型QDII基金产品可以克服汇率和交易成本方面的不足，实现超额收益。而冉凌浩却认为，美国股市较为成熟，定价效率高，此类市场上，指数基金比较有优势。