天天基金周报：沪股通持续净流入 优质蓝筹被看好

　　每周重点提示：

　　本周市场小幅震荡，上证本周微幅下跌0.1%；深成指本周下跌0.5%；创业板本周下跌0.86%。市场本周比较沉闷，指数上下震荡幅度都不超过1%，市场热点稀缺，一日游现象明显。虽然市场比较萎靡，但场外资金却是持续流入：截止9月2日，沪股通资金已经20日连续流入，流入资金共200亿；另外，两市融资余额从5月底的8100亿开始持续回升，目前已经攀升到近9000亿。从技术上看，总结从5月30日开始的上涨我们发现，上证指数多以一两根大阳线突破后，就进入持续震荡调整。这种走势一方面是因为资金来自监管的压力，一方面是场内资金博弈导致的结果。从8月16日开始的震荡目前已经持续14个交易日，下一根大阳线会是什么时候爆发呢？

　　本周市场唯一热点是PPP概念，PPP这个板块虽然政府大力推动，但该板块比较杂乱，涉及股票较多，如环保、基建、水利等等，都可归纳为PPP。因此，板块整体暴涨没什么可能性，重点在精选个股，如三聚环保，虽然大盘走势萎靡，但三聚环保俨然走出了轰轰烈烈大大牛市行情。大家可以关注一些股价底部启动，未有大涨的PPP类个股。

　　机构论市：主力运筹帷幄意味深远下周有望走强。近期股指下有支撑上有压力下，主力完全运筹帷幄之中，或许在维稳过程中，酝酿更为长远的计划。继续看好市场震荡向好趋势，逢低继续低吸政策受益的国企改革、一带一路等相关标的，同时继续回避高送转、次新股等累计涨幅较大个股。

　　基金投资上，优质蓝筹被看好。四季度的市场，大概率继续在目前的区间作存量博弈。每一次风险事件发生大概率就是进场的机会，而市场乐观时，尤其是出政策利好的时候就是卖出的机会。要注意观察机构的仓位和管理层调控举措，比如加大IPO和定增的供应量。可以把握的市场机会主要集中在蓝筹股，同时重视受益于PPP的大型建筑企业和公用事业公司。在经济缓步下台阶的过程中，市场整体要求回报率将再下一个台阶，分红较好，盈利前景稳定的蓝筹受到各种机构资金的追捧是自然而然的事。所以，保险、银行、家电、医药、折价较多的资源型地产、公路、估值合理的建筑和环保公司等，仍有不错的投资机会。对于愿意承受较大风险的投资者，小市值、前期并购重组失败的公司也是好的布局对象。

　　一、一周市场回顾

　　市场本周比较沉闷，指数上下震荡幅度都不超过1%，市场热点稀缺，一日游现象明显。截止9月2日，上证指数、深证成指、中小板指、创业板指周跌幅分别是-0.0963%、-0.4987%、-1.0071%、-0.8627%，仅沪深300指数微涨0.2124%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周28个申万一级行业跌多涨少，仅非银金融、银行、轻工制造、家用电器、农林牧渔涨跌幅为正，且涨幅均在0.3%以下。钢铁以-1.8871%的跌幅居首。(数据来源，东方财富Choice终端天天基金研究中心)

　　　　从两大市场风格指数近1周走势向下，周期股强于成长股，主板强于创业板。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　本周全球主要市场指数涨跌互现。其中，美国三大指数道琼斯工业平均、纳斯达克、标普500涨跌幅分别是0.1299%、0.1588%、0.0028%；法国CAC、英国富时100、德国DAX涨跌幅分别是0.2937%、-1.3315%、-0.0683%；恒生指数、日经225跌幅分别是1.1035%、3.4603%。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　二、要闻与热点回顾

　　三、市场重要信息整理

　　2016年8月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为50.4%，比上月上升0.5个百分点，重回临界点之上。

　　分析认为，PMI回升至50.4%创近22个月新高，重回荣枯线以上，此次PMI的回暖正是对2015年末和2016年上半年积极政策的反映，从另一个侧面验证了中央宏观经济政策的有效性。预计未来随着财政政策不断加码，中国整体宏观经济将保持平稳运行，与此对应的A股市场可能继续保持震荡上行的态势。

　　　　9月2日，长短期shibor利率微调，隔夜品种结束四连涨。申万宏源分析师陈康称，资金面对债市冲击最严重的时期阶段性过去。9月第一天虽然隔夜资金仍偏紧，但是涨幅已经明显回落。 经济并没有进一步变差的迹象。伴随资金面冲击最严重的时期过去，且当前配置力量较强，维持债券收益率窄幅震荡的判断不变。

　　　　四、市场情绪指标

　　本周申万28个行业资金均是净流出状态。电子、房地产、计算机、化工、医药生物净流出居前。 (数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　截至9月1日，上交所融资余额报5015.36亿元，较前一交易日减少1.80亿元；深交所融资余额报3975.71亿元，较前一交易日减少4.28亿元；两市合计8991.07亿元，减少6.09亿元。(数据来源，东方财富Choice终端，天天基金研究中心)

　　　　五、天天基金投资策略

　　本周市场小幅震荡，上证本周微幅下跌0.1%；深成指本周下跌0.5%；创业板本周下跌0.86%。市场本周比较沉闷，指数上下震荡幅度都不超过1%，市场热点稀缺，一日游现象明显。虽然市场比较萎靡，但场外资金却是持续流入：截止9月2日，沪股通资金已经20日连续流入，流入资金共200亿；另外，两市融资余额从5月底的8100亿开始持续回升，目前已经攀升到近9000亿。从技术上看，总结从5月30日开始的上涨我们发现，上证指数多以一两根大阳线突破后，就进入持续震荡调整。这种走势一方面是因为资金来自监管的压力，一方面是场内资金博弈导致的结果。从8月16日开始的震荡目前已经持续14个交易日，下一根大阳线会是什么时候爆发呢？

　　本周市场唯一热点是PPP概念，PPP这个板块虽然政府大力推动，但该板块比较杂乱，涉及股票较多，如环保、基建、水利等等，都可归纳为PPP。因此，板块整体暴涨没什么可能性，重点在精选个股，如三聚环保，虽然大盘走势萎靡，但三聚环保俨然走出了轰轰烈烈大大牛市行情。大家可以关注一些股价底部启动，未有大涨的PPP类个股。

　　机构论市：主力运筹帷幄意味深远下周有望走强。近期股指下有支撑上有压力下，主力完全运筹帷幄之中，或许在维稳过程中，酝酿更为长远的计划。继续看好市场震荡向好趋势，逢低继续低吸政策受益的国企改革、一带一路等相关标的，同时继续回避高送转、次新股等累计涨幅较大个股。

　　基金投资上，优质蓝筹被看好。四季度的市场，大概率继续在目前的区间作存量博弈。每一次风险事件发生大概率就是进场的机会，而市场乐观时，尤其是出政策利好的时候就是卖出的机会。要注意观察机构的仓位和管理层调控举措，比如加大IPO和定增的供应量。可以把握的市场机会主要集中在蓝筹股，同时重视受益于PPP的大型建筑企业和公用事业公司。在经济缓步下台阶的过程中，市场整体要求回报率将再下一个台阶，分红较好，盈利前景稳定的蓝筹受到各种机构资金的追捧是自然而然的事。所以，保险、银行、家电、医药、折价较多的资源型地产、公路、估值合理的建筑和环保公司等，仍有不错的投资机会。对于愿意承受较大风险的投资者，小市值、前期并购重组失败的公司也是好的布局对象。

　　2、具体资产配置建议

　　现金部分：建议投资活期宝，比如①易方达天天理财货币A(000009)，②嘉实货币A(070008)。

　　偏股型基金

　　国联安鑫享灵活配置混合C(002186)：根据宏观经济发展趋势、政策面因素、金融市场的利率变动和市场情绪，综合运用定性和定量的方法，对股票、债券和现金类资产的预期收益风险及相对投资价值进行评估，确定基金资产在股票、债券及现金类资产等资产类别的分配比例。在有效控制投资风险的前提下，形成大类资产的配置方案。

　　金鹰核心资源混合(210009)：坚持“布局核心资源、控制投资风险、分享资源增值”的投资理念，在充分考虑宏观经济运行状况、金融市场环境、资源属性、行业特性的情况下，筛选资源价值长期稳健增值、基本面良好的品种进行重点配置，构建一个资源占主导地位的投资组合，为投资者寻求资源的长期增值收益。

　　中邮创新优势灵活配置混合(001275)：本基金通过合理的动态资产配置，在严格控制风险并保证充分流动性的前提下，充分挖掘和利用中国科技进步和创新过程中带来的投资机会，谋求基金资产的长期稳定增值。

　　债券型基金

　　富安达增强收益债券A(710301)：理性分析价值，严格控制风险，通过积极的主动管理优化基金的风险-收益，为投资人带来长期稳定的回报。

　　南方永利C(160132)：本基金以中长期利率趋势分析为基础，结合经济周期、宏观政策方向及收益率曲线分析，在非开放期期间原则上组合久期与初始非开放期适当匹配的基础上，实施积极的债券投资组合管理，以获取较高的债券组合投资收益。

　　易方达安心债券B(110028)：本基金力争战胜通货膨胀和银行定期存款利率，主要面向以储蓄存款为主要投资工具的中小投资者，追求基金资产的长期、持续、稳定增值，努力为投资者实现有吸引力的回报，为投资者提供养老投资的工具。

　　六、一周场外基金业绩表现

　　、东方财富研究所，截止日期：2016-09-02

　　风险提示：

　　本申购建议由东方财富证券研究所提供，仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。市场有风险，投资需谨慎。

　　上海东方财富证券研究所有限公司