时隔四年央行首次重启年中28天期逆回购 机构：传递明确的去杠杆意图

　　华创证券表示， 这体现央行以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。近期央行在公开市场的组合操作，以及三会在产品端的监管新政，都传递明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧。　　中国央行将进行600亿元28天期逆回购，同时进行700亿元7天期逆回购、300亿元14天期逆回购。

　　另外，公开市场今日有600亿元逆回购到期。

　　央行最近一次操作28天逆回购是今年2月5日，规模900亿元人民币，利率2.6%。今年以来，央行公开市场资金投放以利率为2.25%的7天逆回购为主。8月24日，央行时隔近7个月后重启了14天期逆回购，利率为2.4%。

　　中信证券固定收益主管明明点评中称，货币政策再宽松只会进一步推高资产价格，加重泡沫化程度，中国经济不能再走粗放式的发展老路，这也与当前经济转型和调整方向相违背；而在基本面仍存压力的背景下，基准利率和准备金比例也难以上调，那么央行完全可以通过加大短端操作的灵活性，实现去杠杆的政策意图。

　　华创证券表示， 这体现央行以长换短，综合抬高市场杠杆成本，倒逼机构主动去杠杆的指导意图。近期央行在公开市场的组合操作，以及三会在产品端的监管新政，都传递明确的去杠杆意图，并可能导致未来资金面波动加剧。