券商研报频遭打脸背后:疑操纵股价 监管处罚过轻

　　券商研报出问题对于股市来说已经是一种“新常态”了。不过，券商研报遭遇“打脸”事件总还是引人注目。这不，最近长江证券(11.040, 0.10, 0.91%)（000783）与东吴证券(14.680, 0.18, 1.24%)（601555）的两份研报接连遭到上市公司的“二连拍”，就吸引了市场不少的目光。

　　10月17日，长江证券发布一份题为《通策医疗（600763）：业绩平稳启动旗舰口腔医院项目》的研报，将通策医疗(33.910, 0.37, 1.10%)的关联企业当成是通策医疗的旗下公司，引发通策医疗股价当日出现大涨8.02%的一幕。但当晚，通策医疗就发布了澄清公告，表示长江证券研报当中所称辅助生殖的存济网络医院平台、三叶儿童口腔医院平台、牙齿正畸的隐秀云平台均是公司关联方业务，而非公司业务。长江证券因此遭到了通策医疗的“打脸”。然而，这边长江证券的脸还没有消肿，那边东吴证券的脸又被福成股份（600965）给打了。10月13日，东吴证券发布《福成深度报告二：3个100亿支撑市值翻倍》称，福成股份是殡葬行业未来绝对龙头，研报详细阐述了3个100亿的来源。然而，10月24日晚间，福成股份发布澄清公告，对东吴证券研报涉及公司的一些不准确的财务数据以及猜测的未来发展做出了澄清说明，直指研究报告中的多处推测并不代表公司现状。

　　为什么券商研报接连出现“打脸”现象，甚至遭到上市公司的“连拍”？这确实是一个值得市场参与各方反思的一个问题。从上市公司的角度来说，面对券商研报的“吹捧”，能及时地予以澄清，这是做了自己份内的事情，也是值得肯定的。但就券商研报而言，至少暴露出这样几个问题；

　　首先，券商研报接连“打脸”，表明券商研报质量下降到了无已复加的地步。因为这根本就谈不上研报的水平，而是连最基本的职业操守都没有了。因为就券商研报来说，起码要弄清楚最基本的事实，起码要对上市公司进行调研，即便没有深入到上市公司进行现场调研，也应该进行电话采访，将有关事实核实清楚，这是做研报应有的最基本态度与职业操守。但现在这些基本的操守都不要了，就凭着想当然、凭着道听途说来做研报。这样的研报只能是误导市场。是对市场、对投资者极不负责的一种表现。其次，券商研报接连被“打脸”，不排除操纵股价的嫌疑。

　　此外，券商研报接连被“打脸”，也表明监管部门监管不力。券商敢于接连发布“打脸”研报公开误导市场、误导投资者，这明显与目前管理层对“打脸”研报的查处不力存在很大关系。实际上，近年来，券商研报出事的不少，但基本上没有券商因为研报问题而受到查处的。对于券商研报问题，通常也就是“点名”而已，要求券商就发现问题事项及时整改并进行内部问责，甚至对券商的证券资信评级都不构成影响。正是由于监管部门在券商问题研报问题上查处不力。券商发布这种“打脸”研报自然也就无所顾忌了。