人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元

　　【人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元】11月3日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，其中6个月2300亿元、1年期2070亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。　　11月3日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元，其中6个月2300亿元、1年期2070亿元，利率与上期持平，分别为2.85%、3.0%。

　　【名词解释】

　　中期借贷便利：

　　英文全称Medium-term Lending Facility，简称MLF，于2014年9月由中国人民银行创设。

　　中期借贷便利是中央银行提供中期基础货币的货币政策工具，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行，可通过招标方式开展。

　　发放方式为质押方式，并需提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债等优质债券作为合格质押品。

　　【分析解读】

　　央行开展4370亿MLF 流动性收紧概率仍存

　　11月3日，为保持银行体系流动性合理充裕，结合近期MLF到期情况，人民银行对21家金融机构开展MLF操作共4370亿元。

　　本周(10月31日-11月4日)央行公开市场有7000亿元逆回购到期。其中7天和14天期的到期量分别为5000和2000亿元。另有59亿元三年期央票到期，无正回购到期。周一到周五的逆回购到期量分别为900亿元、1550亿元、1550亿元、1650亿元和1350亿元。

　　3日，隔夜Shibor连续第三日下行，报2.2450%，下跌0.42个基点；7天Shobor报2.4080%，下跌0.60个基点；3个月Shibor报2.8380%，上涨0.84个基点。

　　央行公开市场连续第二日净回笼资金，月初收回此前月末加量投放的多余流动性，显示货币政策中性。中信证券研报分析认为，短期内资金面显宽松，但是央行已经开始净回笼，后期流动性波动可能再度加大。经历了月末资金紧张后，进入11月份后，资金开始放松。

　　一方面是因为度过月末，备付需求下降；另外，由于美国大选的不确定性，美元近期较弱，人民币贬值压力有所放缓，资金流出速度下降，也利于流动性紧张的缓和。但不可忽视的是，前期央行持续净投放流动性，目前累积的公开市场到期资金量非常大，回笼流动性趋势会延续到下周。如果再叠加后期人民币仍面临较大的贬值压力，市场流动性仍可能逐步收紧。

　　中信证券研报分析，美元强势叠加海外利率回升造成的全球流动性收紧，无疑将使我国资本外流和汇率压力进一步加大，流动性与汇率走势的共振增强，“三元悖论”下将制约国内货币政策空间并温和推升国内利率。在面对美联储加息和人民币汇率压力下，央行货币政策已呈现量价分离新组合，即量上维稳，价上则通过“锁短放长”抬升综合资金成本，从而以期达到缓和人民贬值和资本外流压力的政策意图。

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