第一只QDII-LOF债券基金简析

　　开篇本文旨在介绍分析基金产品，并无推荐之意。

　　产品基本信息：

　　海富通全球美元收益债券型证券投资基金（LOF）

　　场外简称：海富通美元债QDII；场内简称：美元债；

　　人民币份额基金代码：501300；美元份额基金代码：003606

　　销售信息：

　　场外基金份额（含人民币份额和美元份额）的发售时间为2016年11月14日至2016年11月16日，场内基金份额（人民币份额）的发售时间为2016年11月17日至2016年11月18日。场内认购规模限额5000万元人民币，场外认购规模限额25000万元人民币（含场外认购美元折算的人民币金额），且场内、场外分开募集。当场内、场外认购申请金额超过各自的认购规模限额时，则采取末日比例配售的方式分别进行确认。人民币份额通过场外、场内两种方式公开发售，美元份额仅通过场外公开发售，美元份额仅可通过中国银行(601988)购买。基金合同生效后三个月内人民币份额开始在上海证券交易所上市交易。

　　产品投资目标和投资范围：

　　目标：本基金主要投资于全球债券市场，在严格控制组合风险的基础上，力求实现基金资产的长期稳定增值。

　　投资范围和对象：本基金投资于境内境外市场。

　　境内，本基金主要投资于依法发行上市的股票（包含中小板、创业板、其他依法上市的股票）、债券（包括国债、央行票据、金融债、企业债、公司债、可转换债券（含可分离交易可转换债券）、次级债、短期融资券、中期票据、中小企业私募债券等）、资产支持证券、债券回购、银行存款等，货币市场工具以及经中国证监会批准允许基金投资的其他境内金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。

　　境外，本基金主要投资于已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券市场挂牌交易的普通股、优先股、全球存托凭证和美国存托凭证、房地产信托凭证；银行存款、可转让存单、银行承兑汇票、银行票据、商业票据、回购协议、短期政府债券等货币市场工具；政府债券、公司债券、可转换债券、住房按揭支持证券、资产支持证券等及中国证监会认可的国际金融组织发行的证券；已与中国证监会签署双边监管合作谅解备忘录的国家或地区证券监管机构登记注册的公募基金（包括ETF）；与固定收益、股权、信用、商品指数、基金等标的物挂钩的结构性投资产品；远期合约及经中国证监会认可的境外交易所上市交易的权证、期权、期货等金融衍生产品及法律、法规或中国证监会允许基金投资的其他境外金融工具（但须符合中国证监会相关规定）。

　　本基金投资于债券资产的比例不低于基金资产的80%，其中，投资于美元债券的资产占非现金基金资产的比例不低于80%；现金或者到期日在一年以内的政府债券的比例合计不低于基金资产净值的5%。

　　费率信息：

　　管理费0.9%

　　托管费0.25%

　　认购费/申购费 0.8%

　　赎回费持有期（Y） 费率

　　Y

　　1 年Y

　　Y2 年 0

　　了解了上面的信息，基本上厚厚的招募说明书和发售公告就不用再看了。文字之外的理解且看下文

　　这是第一只可以上市交易的美元债QDII基金，而且可以T+0交易。在交易效率上面要强于其他同类产品太多，相信赎回过QDII基金的都知道那到账的速度是有多慢。除此之外，费率上也颇有优势，虽然这只基金申购费和赎回费挺贵的，但是交易费率会很低，毕竟场内买卖基金只需要支付佣金而已，现在都是万2.5的时代了，一个来回的交易费率才是0.05%，这可比同类基金省太多了。但是问题也就由此产生了，如果大家都看重交易效率的提升和交易费用的降低来买这只基金，这只基金会很抢手。根据公告，场内份额只有5000万，这点份额现阶段绝对是不够用的。不知道未来会不会开通转托管，让场外的份额进来一些，或者放开申购，扩大规模。预计这只基金上市之后会一直有一点溢价。

　　说回投资上，这只基金投资范围超级广，境内境外，股票债券无所不包，不过所幸可以保证的是80%以上投资债券，美元债券要占所有投资的80%以上，如此理解美元债券的仓位最低是64%，这样可以保证一个很好的纯度，不至于跑得太偏。现有的美元债券QDII基金，一班来说仓位也就是70-90之间，这个就非常接近于同类产品。基金经理陈轶平在海富通基金担任了三年多固定收益类基金经理，任职期间业绩平平。海富通基金目前管理了两只QDII基金，规模都不大，一只一亿多，一只还没到一个亿，所以基金公司现在还有QDII额度来发行新基金。