基金子公司现“10亿+”级增资计划新规落地后将掀增资潮

　　已有基金子公司“10亿+”级别增资计划出现，还有多家基金子公司增资计划在陆续落地，且今年已有多家基金子公司小额增资。

　　信托公司今年增资潮汹涌，动辄出手数十亿元，这一情况或许明年能出现在基金子公司身上。

　　据中国基金报记者了解，目前已有基金子公司“10亿+”级别增资计划出现，还有多家基金子公司增资计划在陆续落地，且今年已有多家基金子公司小额增资。

　　目前基金子公司监管新规的正式文本尚未公布，各大基金子公司在等待的同时，根据此前征求意见稿寻找新方向，伴随着增资潮出现的必然是基金子公司差异化竞争，有的高举高打，有的则低调运作，各自寻找自家的新定位。

　　　　大额增资计划暗潮涌动

　　　　小额增资在潜行

　　据记者了解，多家大型基金子公司内部已明确了增资计划，一家规模在前20的基金子公司已经确定增资10亿元，而另一家基金公司也有增资5亿元的计划。

　　“目前虽然没有明确具体增资金额，但我们公司肯定会为了保规模而增资，估计体量也是10亿级以上。”一位规模较大的基金子公司人士表示，股东很重视基金子公司的规模，一直寄予厚望，毕竟牌照现在还是值钱。

　　北京一家基金公司人士表示，以前基金子公司开展业务并未与资本金挂钩，伴随新的政策必然导致资金充裕的大股东补充资本金，公司正在商量增资的具体细节，基本可以确定一旦新规正式版出台跟征求意见稿差异不大，明年就会增资。

　　实际上，5月中旬监管层下发了《基金管理公司子公司管理规定》及《基金管理公司特定客户资产管理子公司风险控制指标管理暂行规定》（征求意见稿）；8月12日又就修订后的版本公开征求意见，被称为“史上最严”子公司监管新规。根据这一征求意见稿，当时就有券商计算基金子公司必须增资百亿才能支撑当时业务规模。

　　沪上一家基金子公司负责人认为，基金子公司增资与否，重点看股东态度，有些股东在等新规正式发布后再决定，还有一些要看利润率，每一家子公司的定位、要求不一样，也听说有些基金子公司明确表示不会增资。他认为，目前规模排名前20的基金子公司增资概率更大。

　　据记者了解，三季度末规模前20家基金子公司中，今年有4家增资。其中，兴业财富在5月份将注册资本由2亿元增至3.8亿元，成为目前注册资本金最高的基金子公司；同样在5月，深圳平安大华汇通财富将注册资本金由3000万元增至2亿元；融通资本也在7月1日将注册资本金从5000万元增至1亿元；上海浦银安盛资管在8月10日将注册资本金由2000万元增至1亿元。在增资之后，前20强基金子公司平均注册资本金超过1亿元。

　　此外，汇添富资本、上海新东吴优胜、鹏华资产、长安财富、安信乾盛财富等基金子公司今年也先后增资，不过幅度都不算太大。真正的“增资潮”大概率将出现在新规正式颁布之后。

　　　　走上多样化发展道路

　　　　静待正式稿出台

　　距离征求意见稿出台已有数月，业内普遍预计，经过一段时间的意见征求反馈之后，新规正式版本将在近期落地。在静静等待的同时，基金子公司也纷纷努力去通道化、走差异化道路。

　　根据征求意见稿，以往不受净资本约束的基金子公司业务迎来了“紧箍咒”，新开展业务方向也将受到制约，比如，过去基金子公司常走的通道业务很难继续走下去，而必须向资产管理本源转型。

　　“我们在征求意见稿出台之后，就基本暂停了所有的通道业务，大力拓展主动管理业务。这一方向也是对的，通道业务含金量低且利润低，主动管理业务利润贡献度更高，市场竞争也更激烈，除了比拼业务能力，其实对股东资源等也是考验。”一位基金子公司人士表示，该公司目前将发力点放在ABS业务、股权投资业务上。

　　另一家大型基金子公司人士表示，目前该公司基本以主动管理业务为主，重点布局定增、量化对冲、固定收益等。

　　据记者了解，各家子公司都根据现存的风险准备金计提标准重新进行业务布局，ABS、股权投资、MOM、FOF、定增、量化对冲、海外投资、PPP等主动管理类业务，都成为基金子公司规划的一部分。

　　基金业协会公布的20强基金子公司数据显示，前20强中三季度有9家规模出现下滑，不少公司在寻找新的方向。10月份共计有339只子公司产品备案，较9月的627只大幅减少45.93%，较7月和8月的804只和786只更是分别减少57.84%和56.87%，也有不少基金子公司长期没有产品备案，基本业务停滞。

　　北京一家第三方机构人士表示，不同的基金子公司转型的重点也会不同，可能更多地依托于其股东的资源。

　　“短期来看，供求关系已经失衡，业务其实很多，但子公司都无法接活，目前大量业务流向信托。”一位基金子公司人士表示，虽然目前不少基金子公司将费率从过去的万分之五、万分之三水平提高到千分之一，甚至千分之三，但整体转型还很艰难，行业内也没有形成较好的思路。相比信托、券商等机构，基金子公司的核心竞争力不足，是制约其转型的重要原因，基金子公司的转型之路将是漫长的。

　　（：张功成 HN092）