创业板公司上海钢联要卖基金 但它这份基金销售报告差点毁了我的三观

　　本文首发于微信公众号：中国基金报。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。

　　【导读】看着通篇研报，基金君的基金知识体系要被瓦解了

　　中国基金报记者 陈思扬

　　近日，基金君看到一份创业板上市公司发布的“基金销售业务项目可行性研究报告”，报告内容是，创业板上市公司上海钢联(300226)将使用自有资金2000万元出资设立全资子公司，从事证券投资基金销售业务。

　　图1：上海钢联发布的证券投资基金销售业务可行性研报

　　这本来是一件好事，随着基金管理人和基金投资者越来越多，布局基金销售市场也是很有前景的，但基金君阅读这篇“可行性”研究报告怎么觉得“不可行”，一度开始怀疑人生，这篇研报说的是“基金君”三个字里面的“基金”吗？基金君以前构建的“基金知识体系”难道一开始就错了吗？和基金君一起来欣赏下这篇“神文”。

　　开放式基金有21万只？

　　首先来看这个研报发布的一组数据，我国基金行业发展十分迅速，2015年，开放式基金销售量为187664只，其中以券商为主，券商基金销售量为108491只。截至2016年5月，开放式基金销售量为210962只，其中券商销售量占据大部分，达到了117398只，占比为55.65%。

　　图2：上海钢联发布的基金销售数据

　　第一，基金销量不是按“规模”算的吗？比如券商销量500万元，这里基金销量怎么成了“只”？“基金”是像“母鸡”一样一只一只卖的吗？

　　第二，开放式基金有这么多吗？中国证券投资基金业协会发布的数据显示，2016年5月，开放式基金总数量为2844只，与21.09万只相距甚远。

　　图3：中国基金业协会公示的开放式基金数据

　　那么，这里说的开放式基金指的是什么呢？如果说的是广义的基金，咱就把公募、私募、券商资管、信托都算上。Wind数据显示，现在仍在存续期的券商资管有3241只，公募基金3584只，私募基金有史以来成立45981只，信托有史以来是23363只，加总在一起也只是7.62万只，凑不够21万只啊，难道还需要把各种“股权投资基金”、“基金会”一起算上？

　　第三，这段文字的主题为券商是基金销售的主力，这让基金君想起一个段子：好久不看电视了，一开电视，唉哟，《还珠格格》都到第几部了，金锁都当皇帝了——这是范冰冰主演的《武媚娘传奇》。

　　如果咱们说的是同一种“基金”的话，业内都知道基金销售和托管一般是放在一起的，银行是基金托管的主力。从2016年三季度数据来看，排名前10的基金托管机构中没有1家是券商，所有券商托管基金总分额仅为347.32亿份，连其中一家普通股份制银行的托管的零头都不到。

　　表1：2016年机构托管基金规模排名（数据来源：wind）

基金托管人	托管基金总份额(开放式)
	托管总份额(亿份)	排名
中国工商银行(601398)股份有限公司	17,115.34	1
中国建设银行(601939)股份有限公司	15,915.70	2
中信银行股份有限公司	10,292.42	3
中国银行股份有限公司	7,540.78	4
交通银行股份有限公司	6,929.52	5
中国农业银行(601288)股份有限公司	5,883.75	6
兴业银行股份有限公司	4,267.56	7
招商银行股份有限公司	4,244.56	8
中国民生银行(600016)股份有限公司	2,583.97	9
中国光大银行(601818)股份有限公司	1,843.44	10

表2：2016年券商托管数据（数据来源：wind）

基金托管人	托管基金总份额(开放式)
	托管总份额(亿份)	排名
招商证券股份有限公司	100.72	24
国泰君安证券股份有限公司	90.51	25
广发证券股份有限公司	55.00	26
中国银河证券股份有限公司	40.26	27
国信证券股份有限公司	25.73	29
中信证券股份有限公司	14.53	33
海通证券股份有限公司	9.75	34
中信建投证券股份有限公司	7.16	35
华泰证券股份有限公司	3.66	36
合计	347.32

　　券商的基金销售比不上银行也是业内常识，多家公募市场部的人士都和基金君交流过，托管一般是看哪里销售能力强，目前银行网点多，销售能力还是最强的；券商的客户主要是股民，交易频繁，持有期短，很难在销量上与银行匹敌，这也是市场上绝大多数基金选择与“大银行”合作托管和销售的原因。

　　上述数据统计显示，券商的基金销售占55.65%，银行才17.98%，打死基金君都不信。

　　总结下这段话以及下面这段分析：神数据、神分析、神逻辑，不知所云！

　　图4：上海钢联研报的“神分析”

　　第三方销售还是“处女地”？

　　该篇研报纵论天下基金销售大势，总结到，“目前，我国基金销售市场已经形成了银行代销、券商代销、基金公司直销三种模式。”

　　这让天天基金网、蚂蚁聚宝、陆金所、雪球蛋卷基金理财看到不打死你。

　　基金君做过统计，东方财富(300059)2016三季报显示，截至2016年9月30日，共上线104家公募基金管理人3763只基金产品（注：这里应该是A、B份额分开计算的），公司互联网金融电子商务平台共计实现基金认申购及定期定额申购交易1992.19万笔，基金销售额为2348.86亿元。而在去年牛市中，天天基金网销量一度超过6000亿元，堪比股份制银行的销量，一度让银行渠道大惊失色。

　　可以说，这类业内大型第三方销售平台基金销售效果已经超过了券商，成为仅次于银行的基金代销渠道。显然，如果不考虑这些基金销售市场发生的重大变化，尤其是未来的竞争对手，这样的市场调研也是弱爆了。

　　再来看项目的发展规划，“公司深耕大宗商品行业16年，积累了大量大宗商品上又有客户以及全面海量的大数据，”这段话听起来很像东方财富的思路，有没有？

　　自己要冲进第三方销售，却认为基金销售市场不包含“第三方销售”；既然自己要做，却又只字不提当前市场竞争格局，难道这是一片待你纵横驰骋的“处女地”？

　　图5：上海钢联研报的发展规划

　　看着通篇研报，基金君的基金知识体系要被瓦解了，这说的是“基金君”三个字里面的“基金”吗？最后再狐疑地提醒一句，虽然你们研究搞出来的基金数量这么多，记得基金销售牌照还是去证监会申请，不要去央行申请。

　　文章来源：微信公众号中国基金报

　　（：邓益伟 HN006）