华商基金张博炜：混改逐步推进 市场预期有望改善

　　近日，混合所有制改革再度受到市场关注。华商基金策略研究员张博炜表示，国有企业的混合所有制改革是大势所趋，未来伴随着配套细则逐步落实、地方探索逐步加快，相关领域的投资机会值得关注。

　　在张博炜看来，混合所有制改革作为国企改革的重要突破口，其目的在于利用外部资本在专业领域的经验与人力资源，提升企业现有人员的工作积极性，完善国有企业工作流程及制度安排，继而提高国有企业的资本运行效率。

　　混合所有制改革是一项系统工程。据张博炜观察发现，改革进程整体上是按照一个既有的节奏稳定向前推进——首先是小范围调研试点，之后是顶层设计出台，再到试点展开以及配套细则的完善，最后是地方国企“按图施工”的具体实践阶段。

　　以上海为例，2014年以来，先后有锦江股份(600754)、城投控股(600649)引入战略投资者，绿地集团、华谊集团完成整体上市。此外深圳、重庆、山东等地方也进行了一系列混改尝试。这些都表明，地方探索和推进混改的意愿在不断增强。

　　就实际情况而言看来，张博炜认为，未来伴随着配套细则的逐步落实与地方探索的逐步加快，国企改革有望提速。

　　张博炜注意到，今年三季度以来，混改进程呈现加速态势。

　　近期，东航集团、南方电网、哈电集团、中国核建、中国船舶(600150)等央企已公布了混改相关文件或进行了一些尝试，联通集团混改方案正在制定中，由此引发了市场的广泛关注，并且在一定程度上带动了混改相关主题在二级市场的表现。据悉，目前已在电力、石油、天然气、铁路、民航、电信、军工等领域中的7家企业，将成为第一批混合所有制改革试点项目。

　　张博炜指出，目前国企改革进入了深水区，随着企业试点的逐步推开、配套细则的进一步明确落实，当积累了越来越多可推广可复制的改革经验后，混改将进入地方“按图施工”的具体实践阶段。

　　张博炜表示，随着试点企业的逐步落实，未来市场对于混改的预期会逐步改善，相关领域的题材机会值得关注。

　　(以上观点不代表投资建议，市场有风险，投资需谨慎。)

　　（：邓益伟 HN006）